Los precios de las materias primas comenzaron a subir de forma destacada a principios de abril tras tocar suelo en el primer trimestre, planteando la duda de si se trata de un punto de inflexión en la tendencia bajista que se inició en el tercer trimestre de 2014 o es solo un incremento temporal.
Según el último informe sectorial publicado por FocusEconomics, los expertos encuestados por esta firma aseguran que mientras es poco probable que volvamos a ver a las commodities en los mínimos de comienzos de año, sí podríamos ser testigos de la formación de nuevos suelos en los próximos meses. La visión del consenso, sin embargo, apunta que la recuperación naciente se mantendrá, aunque su ritmo será lento e irregular según la materia prima.
Además, los analistas aseguran que, tanto en el corto como en el medio plazo, será inevitable asistir a fuertes correcciones de precios, sobre todo si tenemos en cuenta que parte de la culpa recae en los inversores, que cambian constantemente de opinión, y a las operaciones especulativas. A largo plazo, éstos afirman que los precios subirán gracias a los factores fundamentales, de entre los que destacan una fuerte demanda y una caída en el exceso de inventarios.
Petróleo: tenemos rally para días
No hay duda de que el petróleo ha capitaneado las subidas del sector, animado por una reducción en la producción. En lo que llevamos de mayo, los precios tanto del barril Brent como del West Texas han subido cerca de un 70% con respecto a los mínimos multianuales vistos el 20 de enero y se han acercado a los 50 dólares por barril.
Pese a las negociaciones poco fructíferas del pasado 17 de abril en Doha, la recuperación sostenida de los precios se ha visto principalmente apoyada por una caída en la producción de petróleo. Episodios como los de los cortes en el suministro de países como Nigeria o Kuwait, o los incendios de Alberta (Canadá), seguirán sucediéndose, aunque de forma puntual, al tiempo que los jugadores del mercado se muestran cautos con respecto al impacto en los precios del retorno de las exportaciones de petróleo iraní, que probablemente se sobrevaloraron.
En un informe reciente, la AIE afirma que espera que la producción procedente de países No-OPEP baje en 0,7 millones de barriles diarios en 2016 y en 0,2 millones de barriles diarios en 2017, con la mayor caída en EE.UU. Para los países integrantes del cártel, la agencia espera un incremento en la producción de 0,9 millones en 2016 y de 0,7 millones en 2017. Por su parte, y en cuanto a la demanda, la agenda espera un incremento en la demanda global de 1,4 millones en 2016 y de 1,5 millones en 2017. China e India seguirán siendo los mayores demandantes.
Los recientes problemas de suministro han provocado dicho rally, y es probable que sigamos viéndolo en las próximas semanas, pues hay indicios que apuntan a una caída en la producción en un entorno, además, de costes más elevados. Los precios energéticos, por lo tanto, subirán un 12,4 y/y en el cuarto trimestre de 2016, y la perspectiva apunta al alza desde que los analistas mejoraron su previsión desde el 11,1% que esperaban el pasado mes de abril.
