La inflación en la Eurozona se ubicó en 0.3% anual en mayo, de 0% en el mes previo
Esta tasa de inflación se explica por mayor inflación en los precios de alimentos y servicios, mientras que los precios de energéticos siguen cayendo aunque a un ritmo más moderado
Por su parte, la inflación subyacente se ubicó en 0.9% anual vs. 0.6% en abril
En nuestra opinión, el reporte añade a la evidencia de una recuperación en la tendencia de inflación
La inflación en la Eurozona hila dos meses en terreno positivo. Según el reporte preliminar de Eurostat, el índice de precios armonizados presentó una variación anual de 0.3%a/a en mayo, luego de una variación nula el mes anterior. Excluyendo energéticos y alimentos (inflación subyacente), la inflación se ubica en 0.9% anual, también por encima de la tasa de 0.6% observada en el mes anterior. Los alimentos registraron una inflación de 1.2% anual, mientras que los precios de los servicios se incrementaron 1.3%, como se muestra en la siguiente tabla. Estos incrementos compensaron por la caída en los precios de energéticos (-5% anual).
La inflación en Italia deja el terreno negativo mientras que en Alemania se acelera. La tasa anual en el primer caso se situó en 0.2% en mayo, de -0.1% el mes previo. En Alemania, los precios aceleraron su ritmo de crecimiento de 0.3% en abril a 0.7% en mayo. Finalmente, en España, los precios volvieron a caer aunque a un menor ritmo que el mes anterior (-0.3%a/a vs -0.7%a/a). El dato de inflación en Francia se dará a conocer el 11 de mayo, mientras que el dato final para el conjunto de la Eurozona se publica el 17 de este mes
En nuestra opinión, el reporte añade a la evidencia de una recuperación en la tendencia de inflación. Los datos más recientes de actividad económica apuntan a un mayor dinamismo, a lo que habrá que añadir los primeros efectos del programa de compra de activos por parte del ECB. Adicionalmente, los precios de los energéticos han moderado su ritmo de caída. En este contexto, consideramos que la inflación seguirá aumentando lentamente en los próximos meses.
