* Publica sus resultados del segundo trimestre de 2020 este miércoles, 29 de enero, tras el cierre del mercado
* Expectativa de ingresos: 35.670 millones de dólares
* Expectativa de BPA: 1,32 dólares
Cuando Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) publique sus últimos resultados trimestrales hoy, proporcionará a los inversores la confianza en que una de las apuestas dominantes del mercado alcista permanece intacta.
Tras una transformación masiva a cargo de su director ejecutivo, Satya Nadella, Microsoft se ha convertido en uno de los actores más poderosos en el mercado de rápido crecimiento de la computación en la nube, con la segunda mayor cuota de mercado del segmento, sólo superado por Amazon.com (NASDAQ:AMZN).
Hace más de cinco años, Nadella comenzó a diversificar los ingresos de Microsoft, hasta entonces centrados en sus motores de crecimiento tradicionales, Windows y Office, invirtiendo fuertemente en centros de datos y otras infraestructuras para ayudar a los clientes corporativos a ejecutar aplicaciones y almacenar datos.
El crecimiento en este mercado sigue inalterado para Microsoft, impulsando sus ingresos operativos. En cuanto al trimestre que concluía el 31 de diciembre, las previsiones de los analistas indican que Microsoft registrará en torno a un 10% de crecimiento de las ventas, mientras que el beneficio debería aumentar en un 20% hasta 1,32 dólares por acción.
Los ingresos de la empresa procedentes de los servicios en la nube de Azure aumentaron un 59% en el período anterior, mientras que las ventas de Office 365, basado en suscripciones para clientes corporativos, el otro importante negocio en la nube de Microsoft, aumentaron un 25%. El segmento Intelligent Cloud de Microsoft comprende ahora más del 30% de la base total de ingresos de la compañía.
Creemos que esta fortaleza volverá a ponerse de manifiesto a medida que la compañía siga ganando clientes grandes y pequeños. En octubre, el Pentágono adjudicó a Microsoft el contrato Joint Enterprise Defense Infrastructure, o JEDI, que podría valer hasta 10.000 millones de dólares en la próxima década.
Las grandes ofertas en la nube siguen llegando
La victoria de Microsoft para este gran trabajo gubernamental muestra que la compañía con sede en Redmond, Washington, está capturando cuota de mercado, lo que representa una seria amenaza para el dominio de Amazon.
El último acuerdo se produce después de que muchas grandes marcas firmaran acuerdos para usar el software en la nube de Azure de Microsoft, incluyendo Kroger Company (NYSE:KR), AT&T (NYSE:T), Walgreens (NASDAQ:WBA) Boots Alliance y el gigante petrolero Exxon (NYSE:XOM) Mobi.
Estos contratos proporcionaron la mayor parte del combustible para el poderoso repunte de las acciones de Microsoft del año pasado, distinguiéndolo de otras empresas tecnológicas heredadas de gran capitalización, como International Business Machines (NYSE:IBM).
Las acciones de Microsoft, que cerraron ayer en 165,46 dólares, han subido más del 50% en el último año. Este salto ha llevado el valor de mercado de la compañía a 1,26 billones de dólares, lo que la convierte en una de las corporaciones más valiosas del mundo.
La gran pregunta para los inversores ahora es ¿hasta dónde puede llegar este repunte? En casi 31 veces las ganancias a futuro, las acciones de Microsoft se venden a precios muy elevados en comparación con muchas de las principales acciones tecnológicas. También muestran el múltiplo más alto que se ha observado en estas acciones en más de 15 años.
En nuestra opinión, los factores que respaldaron las acciones de Microsoft en los últimos 12 meses todavía están muy presentes. Se espera que el mercado de la computación en la nube aumente de los 285.000 millones de dólares de 2017 hasta 411.000 millones de dólares en 2020. Ese segmento por sí solo es lo suficientemente grande como para impulsar el crecimiento de los ingresos de la empresa durante los próximos tres o cuatro años, según los ejecutivos de Microsoft.
Junto con el impulso de la nube, el gigante tecnológico también se está beneficiando de las fuertes ventas de PC. Las ventas de ordenadores personales en el cuarto trimestre han sido las mejores que la industria ha visto en años, según los datos publicados la semana pasada por las firmas de investigación de mercado IDC y Gartner.
En conclusión
A medida que los inversores se preocupan por las previsiones económicas globales y la longevidad de este ciclo alcista, los fundamentos de Microsoft lo convierten en una apuesta segura en el espacio tecnológico. Creemos que el impulso de las ganancias de Microsoft continuará según siga ampliando su cuota de mercado en el segmento de la computación en la nube mientras mantiene su posición de liderazgo en productos de software heredados como Windows y Office.
Esta ventaja duradera ayudará a la compañía a lograr un crecimiento sostenido de dos dígitos de los ingresos, el beneficio por acción y el flujo de caja libre, lo que lo convierte en una empresa tecnológica fiable cuyas acciones pueden conservarse a largo plazo.