Ha sido otro día duro para el mercado de valores antes de la Luna de Sangre la noche del jueves, un eclipse lunar total que ocurrió alrededor de la medianoche en Nueva York. No estoy seguro de si se supone que el momento de este eclipse lunar es emblemático de la reciente venta de acciones, pero es un hecho curioso sin duda.
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De todos modos, las acciones volvieron a caer mientras el mercado buscaba incansablemente encontrar el nivel en el que la Administración Trump ya no pudiera soportarlo más. Por lo que ha dicho el Secretario del Tesoro Scott Besentt hoy, ese punto no es el 10%, y mi conjetura es que ni siquiera podría ser el 20%. Creo que en lo único que están realmente centrados es en recortar los tipos, y ahora mismo, cuanto más caiga el mercado de valores, mejor parece venirle a los tipos.
Desde los mínimos intradía de alrededor de 3.500 puntos del 13 de octubre de 2022 hasta los máximos de 6.147 el 19 de febrero de 2025, un descenso del 50% del S&P 500 llevaría al índice al nivel de 4.810 que, curiosamente, es exactamente el mismo punto donde el S&P 500 registró máximos en enero de 2021. Un retroceso del 61,8%, que en realidad es una corrección bastante saludable y normal, llevaría al índice a 4.500 puntos, cerca de máximos de julio de 2023.
Pero ya en serio, esto habla de lo mucho que ha subido el mercado, y muy posiblemente de forma injustificada. Para ser justos con el equipo de Trump, si está tratando de establecer una agenda económica y geopolítica, ¿realmente va a dejar que el mercado de valores le intimide? El equipo de Trump ya ha dicho que están tratando de "desintoxicar" la economía, y podría conducir a una desaceleración, por lo que el listón ha sido establecido. Simple y llanamente, no creo que les importe que caiga el mercado de valores.
De hecho, si el plan es recortar los tipos reduciendo la inflación, entonces hay que bajar los precios de los activos. La subida de los precios de los activos es inflacionista.
Creo que nada de esto es sorprendente en absoluto. El mercado de valores estaba significativamente sobrevalorado, y lo único que necesitaba era una razón para bajar, y ahora tenemos esa razón.
¿Continuará? Creo que sí, porque el mercado quiere saber cuándo dirá el equipo de Trump: "Vale, vamos a dar marcha atrás". No creo que eso suceda en un futuro próximo porque están pendientes los tipos y los recortes de gastos.
Eso podría significar que los precios todavía tienen un gran margen de bajada. Como un tipo tradicional que siempre se posiciona en largo, eso solo significa tratar de limitar mis pérdidas lo mejor que pueda y tener capital que esté dispuesto a desplegar cuando empiece a encontrar algo de valor.
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