El peso mexicano anticipa otra sesión de altibajos, presionándose por momentos hacia $20.45 spot. La volatilidad se ha instalado en un mercado que empieza a asumir que el contexto es complejo para los activos de riesgo. La inflación se mantiene en niveles elevados, el crecimiento se debilita y los bancos centrales aceleran sus estrategias de salida de estímulos monetarios. Por el resto del día el tipo de cambio podría fluctuar entre los $20.30 y $20.50 spot (el euro entre $1.037 y $1.045).
Entre los inversionistas se intensifican los temores sobre la ralentización del ciclo económico en un entorno fuertemente inflacionista. Por el momento, y tras el dato de ayer de la inflación estadounidense, el mercado sigue descontando subidas de tasas de interés más agresivas que las apuntadas por la propia Fed.
Lo que demuestra la cifra de inflación de EUA de abril es que ésta ya no es únicamente consecuencia de los problemas de la oferta, provocados por los cuellos de botella en las cadenas de suministro, ya que en el mes analizado fueron los precios de los servicios los que más subieron. Además, el hecho de que en mayo los precios de las gasolinas hayan repuntado nuevamente, hace temer a los operadores que la inflación va a tardar más de lo anticipado en comenzar a moderarse.
Así, dado que la Fed aún está atrasada en su búsqueda de lograr controlar la inflación, ahora se arriesga a perder ese aterrizaje suave que intenta conseguir. Con ello, los operadores buscan refugio en activos más seguros, lo que genera que el índice dólar suba de forma generalizada.
Un buen termómetro del fuete sentimiento de aversión global al riesgo son las criptodivisas, que acumulan caídas relevantes en los últimos días. En particular, el bitcoin ha caído hasta niveles que no se veían desde finales de 2020, en 17 meses, por debajo de 28,000 dólares.
En el frente bélico, Finlandia ha confirmado que solicitará su entrada en la OTAN sin demora para reforzar su seguridad frente a la amenaza de Rusia. Está previsto que Suecia también lo haga, lo que sin duda aumentará las tensiones con el Kremlin. El Kremlin ha recalcado que la adhesión de Finlandia supondría una amenaza para Rusia y ha manifestado que la siguiente expansión de la OTAN no hace que el continente sea más estable o seguro.
En China, los cierres por Covid-19 y los temores de inflación continuaban pesando sobre los activos y empresas del gigante asiático. Sunac, la tercera mayor inmobiliaria de china y la cuarta en emisión de bonos, no ha cumplido con el plazo de pago de los intereses de los cupones 'offshore' de 742 millones de dólares del bono de octubre de 2023, valorados en 29.5 millones de dólares. Asimismo, espera más impagos en sus obligaciones futuras, consistentes en otros pagos por valor de 75.3 millones de dólares.
En materia económica, en EUA las solicitudes iniciales de desempleo prácticamente se mantuvieron sin cambios, al registrar una subida de mil a 203 mil. Por su parte, en abril los precios al productor aumentaron 0.5% mensual y 11.0% anual, lo que envía la señal de que la inflación al consumidor podría mantenerse alta por un mayor tiempo.
En México, hoy a la 1pm se da a conocer la decisión de política monetaria de Banxico. Dado los recientes altos niveles de inflación, así como el plan de alzas de tasas por parte de la Fed, la autoridad mexicana seguirá con su estrategia de normalización de su tasa de fondeo, por lo que anticipamos la subirá en 50 puntos base. La reunión cobra mayor interés, después de los pronunciamientos del presidente López Obrador de sugerir no subir tasas, así como del lanzamiento del Paquete contra la inflación y la carestía.
Por su parte, la producción industrial aumentó 0.4% mensual en marzo, liderada por el avance en la construcción (+3.7%). En términos anuales, el crecimiento fue de 2.4% con cifras desestacionalizadas. Así, en el primer trimestre del año, la actividad se expandió 3.0%.
Por último, es otro día difícil para los activos de renta variable, con la mayoría de los índices bursátiles del mundo operando con caídas superiores al 2.0%.