Después de las inversiones en CETES y productos bancarios con rendimientos similares e indizados a los CETES, la mayor cantidad de inversiones en México se da en fondos de inversión donde únicamente nos concentramos en el rendimiento del fondo y en el perfil de riesgo de este; sin embargo, existen varios indicadores valiosos que vamos a revisar que, sin duda, les permitirían a los inversionistas seleccionar de mejor manera los fondos de inversión donde van a invertir su dinero.
El primero y no más valioso de estos indicadores es el “information ratio”, este indicador mide la volatilidad de los excesos de rentabilidad del fondo con respecto a la volatilidad de los rendimientos del mercado donde operan sus valores, a medida que este índice es mas positivo, nos permite asegurar que la administración del fondo es mejor, por eso invertir en fondos con altos niveles de este indicador es lo adecuado. Si este indicador es negativo nos manda el mensaje de no invertir en ese fondo y colocar nuestro dinero en el índice de mercado de referencia.
El “Tracking Error” es un indicador que le permite a los inversionistas darse cuenta cómo el administrador del fondo sigue al índice de mercado de referencia, el tracking error mide la desviación de la rentabilidad del fondo con respecto a su índice de mercado. Cuanto más bajo sea su valor, más cercano será́ el riesgo de la cartera al riesgo de su referencia y previsiblemente nos alejaremos menos en rentabilidad con respecto a la misma. Cuando tenemos este caso, hablamos de una administración pasiva, por lo que fondos con valores muy positivos son ejemplo de una admiración activa y por lo tanto mas riesgosos pero con expectativas de rendimiento mejores.
Partiendo de que la mayor parte de los inversionistas estamos acostumbrados a manejar el termino “Beta”como la medida de riesgo sistemático del mercado, donde este indicador, mide la reacción de un fondo a los rendimientos del mercado donde opera, aprovechemos y hablemos del “Alpha de Jensen”una medida que a diferencia de la beta que su aportación depende del mercado, esta Alpha nos demuestra la habilidad del administrador para lograr rendimientos adicionales o por arriba de la Beta. En México los fondos de inversión tienen valores muy pequeños para Alpha, por lo que medirlos de forma adecuada es fundamental
Por último y no menos importante, describamos al "Ratio de Sharpe". Este indicador es el rey de todos, ya que mide la rentabilidad que genera el fondo, asumiendo que todos ellos, nos deben pagar la tasa libre de riesgo y algo mas, si, este indicador mide la habilidad del administrador del fondo para tener rendimientos por cada unidad de riesgo que asumimos y además pagarnos la tasa de CETES o libre de riesgo. Es muy probable que la gran mayoría de las personas que realizan inversiones en fondos de inversión en el mundo los elija en base a este desarrollo financiero. La receta es sencilla, deberíamos invertir en el fondo de inversión que tenga el Ratio de Sharpe mas alto siempre, con la total convicción de que son la mejor opción, pero con algún nivel de concentración y volatilidad importante.
Existen más indicadores valiosos como el índice de Treynor y el Sortino ratio, sin embargo, los anteriores, sumados al perfil de riesgo y a los rendimientos del fondo, nos pueden dar muchos y mejores elementos para elegir al fondo donde vamos a invertir considerando que la oferta puede llegar a ser de cientos de fondos en cada país.
Abrazo a todos.