La inflación sigue robusta en EE.UU. y sin dar señales de caída. Este mes, nuevamente, se reportó una cifra bastante alta de inflación, que asciende a 0.5% (+0.4% este mes) y +5.4% en los últimos 12 meses, dejando el índice de precios en su mayor nivel desde 2008. Buena parte de la subida en la inflación viene impulsada por el precio de los combustibles, alimentos y rentas, esta última, nuestra principal preocupación a la hora de entender si la inflación puede ser transitoria o no.
Esto lleva a dar por hecho que se dará una reducción de estímulos, mejor conocida como Tapering, a partir del próximo mes.
Subida de precio de viviendas, tiende a contagiar a mercado de alquileres
El precio de los hogares en Estados Unidos está a niveles récords, y generalmente, vemos que la subida en el precio de este tipo de activos tiende a contagiar al mercado de alquileres. Por ahora no hay un efecto fuerte, pero de continuar el precio de las casas a estos niveles, es solo cuestión de tiempo antes de que se vean las secuelas.
Mercado Reit debería ganar
Consideramos que las empresas de Reit o administradoras de propiedades deberían ser las más beneficiadas. En 2013 se dio una situación parecida de alquileres al alza y reducción de estímulos para moderar la inflación durante los siguientes años. Nosotros recomendamos algunas empresas en ciudades como Boston, Filadelfia y NYC, que -de paso- deberían beneficiarse de la gente regresando a trabajar en sus oficinas.
Sector financiero, otro de los que tiende a ganar
El sector financiero, sobre todos los bancos, es uno de los más ganadores, dado que la subida de la inflación hace que los bonos del Tesoro suban sus rendimientos, y éste es el principal indicador de los intereses que podrían cobrar los bancos. No es casualidad que el sector financiero no paró de subir desde que se empezó a asomar la posibilidad de un Tapering en 2013, y logró duplicar su valor en los siguientes años. En esta industria, hemos recomendado varios de los bancos más grandes y algunos regionales, para beneficiarnos de este cambio de panorama.
Energía, otro que pudiera sorprender con más subidas
La inflación en el sector energético es otra que puede ser duradera debido a la falta de inversión en este sector de servicios, con una industria que sigue dudando sobre invertir después de las pérdidas que ha tenido en las últimas décadas, por lo que la oferta está estancada con una demanda fuerte, causando subidas de precios en la energía en todo el mundo. Este sector -de paso- es el único que está más barato ahora que cuando empezó a subir en el anterior tapering, por lo que no se puede ignorar. Recomendamos observar petroleras tradicionales y algunas exportadoras de gas natural.
La Reserva Federal tiene una labor complicada en los próximos meses
La FED continúa insistiendo en que la inflación que vivimos es temporal, lo cual muy probablemente sea cierto, pero nos pareció necesario comentarles sobre los sectores que podrían resultar ser no tan transitorios, para poder ganarle al mercado en los próximos meses aprovechando la marea que se está viendo en Wall Street.