Hoy los mercados abrieron con ganancias importantes posterior al reporte de inflación al consumidor de Estados Unidos, el cual arroja subida de +8.5% anual, sin subida mensual, ambas por debajo de lo esperado. La inflación núcleo arrojó una lectura anual de +5.9% y mensual de +0.3%, también ambas por debajo de lo esperado. Se confirman los indicadores líderes que les hemos comentado en anteriores ediciones como los PMIs o las distintas encuestas como la de la FED de NY o la de la Universidad de Michigan.
Gran parte de la moderación en los precios es causada por la caída del mercado petrolero. Precios energéticos disminuyeron -7.7% en julio. Hay que recordar que energía representó 50% de la subida de los precios en junio, haciendo este dato el más importante del reporte. A partir de acá es probable que al petróleo WTI le cueste subir en el otoño de Estados Unidos, que tiende a ser una de las épocas de menos manejo en el país, por lo que pudiéramos tener 2-3 meses con petróleo continuando por debajo de $90 dólares, o inclusive cayendo.
En otros segmentos, los alimentos siguen subiendo, a pesar de la caída de muchos commodities alimenticios. Este podría ser el siguiente segmento en caer, lo sabremos mejor mañana en el reporte de precios al productor. También hubo caída en el precio de la ropa, así que ya vemos el efecto de Walmart (NYSE:WMT) y Target (NYSE:TGT) liquidando inventario. Alquiler de autos y hoteles vienen con caída importante en precios, así que es muy probable estemos ante una reducción en el gasto en este tipo de servicio, a medida que se acerca el final del verano.
Los motivos para preocuparse es que otros servicios aún no dan señales de bajar, y las rentas siguen aumentando por encima de su promedio histórico, algo que la FED debe estar observando. Eso implica que el trabajo de la Reserva Federal no ha terminado, y es algo que los mercados están ignorando. Veremos si el organismo busca enfriar a Wall Street, dado que, si los mercados se recuperan muy rápido, y las condiciones financieras mejoran, la moderación de los precios pudiera dar vuelta en U, así que la Reserva Federal es muy probable quiera dar un mensaje que por ahora no hay cambios a su política monetaria. Por otro lado, esto le cae muy bien a la Casa Blanca por lo que es probable veamos mensajes contradictorios entre ambas instituciones. Veremos cómo se lo toman los mercados.