Sin duda 2018 fue el peor año para los mercados desde hace diez años. Los índices más importantes del mundo (razón por la cual es indispensable ponerles marca personal), el Dow Jones y el S&P 500, cerraron con caídas de alrededor de 6%, y la mayoría de estos declives ocurrieron en los últimos tres meses del año, mientras aumentaban los miedos de los inversionistas por una guerra comercial entre Estados Unidos y China, más alzas de tasas de interés y una desaceleración económica a nivel global.
No obstante, si vemos los últimos días de operaciones del año recién terminado, el mercado trató de revertir las pérdidas y cerrar 2018 en verde, pero, más que una buena señal, es una muestra del comportamiento errático del mercado.
El 24 de diciembre, el índice S&P 500, cerró en cerca de 2,351 puntos, mientras que el 31 de diciembre subió hasta 2,506 unidades. Es decir, en los últimos días del año subió casi 7%.
Y si vemos solamente el 27 de diciembre, el índice obtuvo la mayoría de sus ganancias luego de una fuerte pérdida al inicio de la jornada, siendo la más volátil de esa semana. ¿Qué tanto podemos confiar en este ‘esfuerzo’ del mercado de salir de una racha negativa de casi tres meses?
De acuerdo con datos de Bloomberg, desde 1990, todos los rebotes comparables se produjeron durante el mercado bajista de 2008-2009. “En otras palabras, por más que el mercado haya mostrado el ímpetu de iniciar un nuevo rally, las acciones volátiles como esta normalmente no ponen en evidencia un mercado saludable”, dice el reporte, firmado por Lu Wang.
Esto nos indica que el mercado sigue en una fase a la baja y rebotes como este son como “patadas de ahogado”, o “ruido” que nos puede distraer de la tendencia.
Este último rebote ocurrió durante una semana de vacaciones, cuando los precios son generalmente susceptibles a los cambios debido a la baja liquidez. Es decir, por los bajos volúmenes que se manejan en los días de descanso, los precios reaccionan de manera más volátil al alza o a la baja.
A lo largo de 2019 podremos ver otros repuntes como este, pero difícilmente revertirán las pérdidas de 2018. Este ya es pues, el esperado “bear market” (mercado de tendencia bajista mayor) sobre el que estuvimos advirtiendo con meses de antelación, de hecho, desde 2017, año en que nació nuestro boletín Top Money Report.
Muchos inversionistas, los más avezados, aprovecharán estas ganancias para vender y salir del mercado si se materializan los temores de recesión, ya sea en 2020 o a finales de este año.
Las búsquedas en Google (NASDAQ:GOOGL) de la palabra “recesión” son las más grandes desde 2011 y las menciones en Twitter también son las más numerosas desde 2016, de acuerdo con un artículo de Barron’s.
De este modo, vemos que la preocupación entre los inversionistas y público en general crece, y no es para menos. 2019 será un año complejo tanto en el ámbito local como en el internacional, y lo mejor es tomar las previsiones necesarias ante el próximo invierno económico.