♦ Mercados asimilan la decisión del Fed. El banco central incrementó 25pb las tasas de Fed funds a 4.75%-5.00%, en línea con nuestra expectativa, y mostró un tono menos hawkish en el comunicado. El Fed modificó su forward guidance mencionando que 'algo de restricción monetaria adicional será necesaria'. Sobre el sistema bancario, el Fed dijo que está 'sólido y resiliente' pero que la reciente turbulencia financiera probablemente endurecerá las condiciones crediticias para hogares y negocios lo que tendría un efecto negativo en la actividad económica. Powell dijo que las salidas de depósitos en algunos bancos se han estabilizado y que es pronto para saber el impacto de la crisis bancaria. En este sentido, el mercado anticipa una última alza de 25pb en mayo con una probabilidad de 49% lo que representaría una tasa terminal menor a la estimada en febrero.
♦ El dólar se debilitó (BBDXY -0.6%) ante la expectativa de que el fin del ciclo de alza en tasas está cerca. El BBDXY registró su mayor caída desde enero, perforó a la baja su PM de 50 días lo que desde nuestro punto de vista abre la posibilidad de mayores ajustes. El MXN perforó temporalmente el nivel psicológico de 18.50, no obstante las ganancias se diluyeron y cerró con una depreciación de 0.1% en 18.61 por dólar. En nuestra opinión, el MXN podría mantener los movimientos erráticos conforme continue la volatilidad e incertidumbre sobre el entorno.
♦ Los Treasuries reaccionaron con ganancias de 18pb en promedio y los mayores ajustes se dieron en la parte corta y media de la curva. El UST de 2 años perforó en el intradía la figura de 4.00%. Las bolsas cayeron después de que Powell mencionó que el FOMC está abierto a más alzas si la inflación lo amerita. La volatilidad continuará, sobre todo ante la expectativa de recortes agresivos en 2S23.