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¿Posible crisis financiera global? Entrevista a Subsecretario de Hacienda (México)

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¿Posible crisis financiera global? Entrevista a Subsecretario de Hacienda (México)
Por Lucero Álvarez Orrántia   |  04.10.2022 07:41
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Ante un dólar alcanzando nuevos máximos en dos décadas y causando efectos en los activos de mayor riesgo, expertos del sector financiero señalan que se están presentando condiciones que podrían detonar en una crisis financiera o económica global, recordando la crisis financiera del 2008, la crisis de la deuda soberana del 2012, y el final de la burbuja de acciones tecnológicas en el 2000.

Los mercados han estado  atentos al repunte del dólar y el desplome de acciones, generando un ánimo bajista que ha golpeando a Wall Street. 

Platicamos con el subsecretario de Hacienda, Gabriel Yorio. “En Estados Unidos se ve una desaceleración con un crecimiento un poco más lento. No necesariamente en la parte que está vinculada con la economía de México como la producción industrial, por lo que  México en el 2023 seguiría creciendo menos, pero a una tasa positiva”.

¿Cómo llegamos a este escenario?

En los últimos meses, la política monetaria internacional ha incrementado las tasas de interés. En el caso particular de Estados Unidos,  según analistas,  la autoridad monetaria se habría tardado   en ajustar sus tasas, lo que generó que algunas monedas se fortalecieran frente al dólar. Pero una vez que la Reserva Federal  empezó a ajustar el referencial, el dólar se convirtió en la moneda más buscada por los portafolios de inversión.  Cuando esto sucede, la demanda por dólares se fortalece,  el dólar se fortalece, y esto impacta al comercio exterior.  

¿En dónde se proyecta recesión y en qué zonas desaceleración?

La guerra en Ucrania sigue debilitando la economía global al ejercer una presión alcista sobre la inflación. La OCDE estima un crecimiento del 3% en el 2022, antes de que se ralentice aún más la economía. Para el 2023, los economistas de la organización proyectan un aumento de 2.2%,  muy por debajo de lo estimado antes del conflicto bélico.

En Estados Unidos todavía se ven fortalezas  como el consumo, el empleo, el  sector manufacturero e industrial que  refuerzan las expectativa de una desaceleración,  pero no de una recesión.

¿Y Europa?

-“En Europa si creemos que va a haber una potencial  recesión donde se va a reprimir la producción,  probablemente va a haber un problema de desempleo, y continuará  el  incremento de precios en los energéticos”, dijo Yorio.

En el caso de Europa, la zona  se enfrentaría a  una fase de recesión inducida, no sería parecida a la situación que generó la pandemia, porque durante la emergencia sanitaria, todos los países decidieron suspender sus actividades económicas, y ahora, Europa tiene que suspender sus actividades porque no tiene acceso al gas o a algunos energéticos, por lo que no es derivado de una burbuja inflacionaria o desequilibrio macroeconómico.

El peso mexicano es una de las monedas que se ha fortalecido a la par del dólar. Según Gabriel Yorio, esto probablemente tiene que ver con los movimientos de rebalanceo de portafolios entre Europa y Estados Unidos, y por la integración económica entre México y Estados Unidos.

La tendencia de recuperación o crecimiento económico ha sido diferente alrededor del mundo, varía por región. En el caso de Estados Unidos, según el subsecretario de hacienda,  el país tiene una economía que pareciera estar “sobrecalentada”. El último resultado de ventas al mayorista está muy por encima de la tendencia de largo plazo, es decir, hay mucho consumo, el mercado laboral crece y las solicitudes de desempleo bajan, por lo que la reserva federal tendría que acelerar su ajuste de política monetaria para poder “enfriar” un poco la economía; mientras que en México algunos sectores están rezagados (como el de servicios), respecto a los niveles pre pandemia. -“Qué sucede?. Tenemos holgura por el lado de la demanda, pero por el lado internacional vemos choques de oferta que limitan la producción”.

 

Mientras no se controle la inflación, se esperan más aumentos de las tasas de interés. Esto seguirá provocando una contracción de la demanda agregada y lo vamos a ir observando como una desaceleración económica.

 

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