Previa Amazon 2T: Fuerte crecimiento; atención a los costes

Los inversores en el gigante del comercio electrónico Amazon.com (NASDAQ:AMZN) tienen poco de qué preocuparse, particularmente estos días. El modelo de negocio de la compañía la posiciona perfectamente para expandir su dominio en el comercio electrónico aún más ampliamente a medida que la pandemia global del COVID-19 continúa haciendo estragos.

Dadas las medidas de distanciamiento social y en muchos casos de confinamiento, cada vez más personas compran online.

Esa fortaleza se pondrá de manifiesto cuando la compañía con sede en Seattle publique sus resultados del segundo trimestre. El informe probablemente mostrará un crecimiento de las ventas del 28% frente al mismo período de hace un año.

Las expectativas de crecimiento explosivo han impulsado un repunte masivo de las acciones de Amazon, que han subido un 62% este año. Las acciones cerraron ayer en 3.000,33 dólares, ligeramente por debajo de sus máximos históricos.

Aunque las tiendas online de Amazon generan la mayor parte de los ingresos de la compañía, éste no es el segmento más rentable. Amazon es también el mayor proveedor de infraestructura en la nube del mundo, y Amazon Web Services (AWS) genera la mayor parte de los beneficios.

Además, AWS es un negocio de alto margen que permite a Amazon proporcionar fondos en efectivo para desarrollar y expandir sus estrategias de mercado, incluidas promociones agresivas y dispositivos de hardware baratos. La unidad registró un aumento del 33% de las ventas durante el primer trimestre y probablemente mostrará otro rendimiento sólido a medida que las empresas vayan trasladando sus datos a servidores proporcionados por Amazon.

Sin embargo, junto con estas condiciones de crecimiento altamente favorables, los costes de Amazon también están aumentando. La compañía ya ha advertido a los inversores de que el segundo trimestre será difícil en lo que se refiere a rentabilidad final, ya el gasto para mantener las operaciones logísticas en marcha sin problemas durante la pandemia de coronavirus ha aumentado.

"En circunstancias normales, en este próximo segundo trimestre, esperaríamos obtener unos 4.000 millones de dólares o más en ganancias operativas", decía Jeff Bezos, director ejecutivo de Amazon, en abril.

"Pero éstas no son circunstancias normales. De hecho, creemos que gastaremos la totalidad de esos 4.000 millones de dólares, y tal vez un poco más, en gastos relacionados con el Covid para llevar los productos a los clientes y mantener la seguridad de los empleados".

Gran ventaja competitiva

La escalada de costes, sin embargo, no debería preocupar a los inversores a largo plazo de la compañía. Bezos ha tenido un buen historial de producción de resultados invirtiendo en nuevos centros de datos y almacenes para ampliar su capacidad de comercio electrónico.

Estas apuestas han dado sus frutos a lo grande en el pasado, reforzando la amplia ventaja competitiva de la empresa en el comercio electrónico.

Bezos también está abriendo varias nuevas áreas de crecimiento más allá del negocio de bajo margen de venta de productos online. El negocio de publicidad digital de Amazon, otra área de márgenes elevados, está aumentando a una tasa de tres dígitos.

Respaldada por estas unidades extremadamente rentables, Amazon ha sido capaz de irrumpir en una serie de sectores y podría seguir haciéndolo durante mucho tiempo.

La compañía también tiene una unidad de hardware que produce una amplia gama de altavoces inteligentes y dispositivos de video en streaming. Su división Amazon Studios ofrece series y películas originales y está empezando a desafiar a Netflix (NASDAQ:NASDAQ:NFLX) y HBO (NYSE:T).

En cuanto al espacio comercial de tiendas físicas, Amazon tampoco ha sido reservado sobre sus ambiciones en este campo. Ya adquirió el proveedor de alimentación Whole Foods (NASDAQ:WFM) en 2017 y ahora está creando su flota de tiendas de ultramarinos sin cajeros.

En conclusión

Amazon podría no reportar ganancias en su informe de resultados de mañana. Sin embargo, sus ventas deberían seguir expandiéndose.

Para los inversores a largo plazo, cualquier contratiempo temporal debería suponer una oportunidad de compra de acciones de Amazon, una gran apuesta para beneficiarse de la digitalización global.