- Esperamos un 3T21 con reportes positivos para las empresas del IPyC.
- Estimamos crecimiento en Ventas y Ebitda de 9.7% y 30.0% respectivamente.
- Las Ganadoras: Alsea (MX:ALSEA), Livepol, Oma, Asur (MX:ASURB) y Gap.
Reportes al 3T21: Crecimiento en ventas y Ebitda de 9.7% y 30.0% respectivamente
Una vez concluido el 3T21, las empresas que cotizan en Bolsa tendrán para reportar sus resultados financieros hasta el próximo 28 de octubre. Para las empresas de la muestra del S&P’s/BMV/IPyC estimamos reportes positivos, con un crecimiento estimado en Ventas y Ebitda y Utilidad Neta de 9.9% y 30.0% respectivamente y una caída en Utilidad Neta de -38.9%. La mediana de crecimiento para nuestra muestra de más de 50 emisoras, a nivel de Ventas, Ebitda y Resultado Neto es de 10.2%, 11.0% y 15.6% respectivamente.
Recuperación moderada
Los resultados al 3T21 continuarán viéndose favorecidos por el incremento en el proceso de vacunación, la mayor movilidad, la apertura de actividades, la recuperación norteamericana y una fácil base de comparación. Lo anterior, ayudará a observar una mejora a nivel de Margen Ebitda de más de 360pb, respecto al mismo periodo del año anterior, a pesar del incremento generalizado en algunos insumos durante el periodo. No obstante, la atención de los inversionistas estará centrada en tres aspectos importantes: el grado de recuperación en los volúmenes respecto a los niveles previos al inicio de la pandemia; las afectaciones en los costos de los insumos y su respectivo traslado de precios al consumidor final, derivado del incremento generalizado en los precios por falta de componentes y fracturas en las cadenas de suministro; y en las expectativas de crecimiento hacia el próximo año.
Las ganadoras: Alsea, Livepol, Oma, Asur y Gap
Dentro de la muestra de las empresas que componen el S&P’s BMV IPyC, resaltan como los mejores reportes estimados a nivel de Ebitda: Alsea, Livepol, Oma, Asur y Gap. Aunque hay que señalar, que en estos casos obedece principalmente a una baja base de comparación. Los reportes más débiles los esperamos en Cuervo, Gruma (OTC:GPAGF), Kimber, Tlevisa y Alfa (MX:ALFAA).
¡Atención al crecimiento en Ebitda!
En este reporte presentamos los resultados esperados para las empresas del S&P’s BMV IPyC, así como para una muestra más amplia. Es importante atender al crecimiento que tengan las empresas a nivel de Ebitda principalmente, pues un mayor crecimiento en este rubro mejora las valuaciones de la empresa (en su múltiplo FV/Ebitda, el más visto por los inversionistas) y aumenta el potencial de rendimiento por Precios Objetivo. Emisoras con crecimientos mayores a lo esperado (+5% vs. estimado), podrían tener un efecto inmediato positivo en el precio de la acción. Por el contrario, emisoras con crecimientos abajo de lo esperado (-5% vs. estimado), podrían tener un efecto inmediato negativo en su cotización.
