Qué esperar cuando Teva presente sus resultados este jueves

• Presenta resultados el jueves, 3 de mayo, antes de la apertura
• Expectativas de ingresos: 16.890 millones de USD, BPA: 2,31 USD

Cuando Teva Pharmaceutical Industries (TA:TEVA) publique su informe de resultados del primer trimestre el 4 de mayo, no hay que esperar fuegos artificiales. Kare Schultz, el CEO que tomó el timón del fabricante de genéricos y medicina especialidad este pasado mes de noviembre, ha sido muy claro acerca de las sombrías previsiones de crecimiento de la empresa a corto plazo. Su estrategia, lastrar las expectativas de los inversores mientras trabaja en una masiva campaña de ajustes, ha jugado a su favor hasta ahora.

Teva semanal 2015-2018

Las acciones de Teva han subido hasta ahora más de un 50% durante su aún nuevo mandato, atrayendo el interés del inversor más exitoso del mundo, Warren Buffett, cuya Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRKa) ha iniciado una nueva posición por unos 365 millones de USD en Teva, convirtiéndose en su décimo accionista más importante.

Pero esa euforia inicial puede evaporarse rápidamente si Schultz no demuestra al mercado que su plan de reestructuración, que consiste en prescindir de aproximadamente el 25% de los trabajadores de la empresa, avanza como estaba previsto originalmente.

Cuesta abajo y con problemas complejos

Las acciones de Teva han ido cuesta abajo por una resbaladiza pendiente durante los últimos tres años, pues la adquisición por 41.000 millones de la unidad de genéricos de Allergan (NYSE:AGN) no impulsó las ventas. El acuerdo no fue sobre ruedas, en un momento en que la empresa había perdido su monopolio sobre Copaxone, la inyección para la esclerosis múltiple que en su día generaba la mitad de las ganancias de Teva.

En febrero, Teva dijo no podrá cobrar tanto como esperaba por los medicamentos nuevos pues la creciente presión de precios sobre las ventas de Estados Unidos este año pueden disminuir un 18% hasta 18.300 millones de USD, aproximadamente 1.000 millones menos de lo que los analistas habían estimado.

Otro detalle clave a tener en cuenta en cuanto a la presentación de resultados de Teva es cómo se está desenvolviendo Schultz en sus esfuerzos por gestionar la precaria deuda de este fabricante de medicamentos. Teva tiene una deuda de 17.000 millones de USD para los próximos cinco años. En la reciente venta de bonos a 10 años de 4.500 millones de USD, la compañía consiguió ampliar su vencimiento. Sin embargo, tuvo que ofrecer tipos de interés que pagan los deudores basura.

Está claro que no hay ninguna solución rápida para los complejos problemas de Teva, especialmente cuando la industria farmacéutica de Estados Unidos está sufriendo cambios drásticos, que van desde la aprobación acelerada de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) de medicamentos competidores a la regulación gubernamental que limita los precios de los medicamentos.

Conclusión

Cualquier sorpresa positiva en el frente de las ganancias debería ser suficiente para producir un potente repunte de las acciones de Teva, ahora que los inversores han perdido casi toda esperanza de recuperación en 2018. Este panorama, sin embargo, ejerce más presión sobre Schultz para que actúe pronto.