El jueves, JPMorgan rebajó la calificación de las acciones de Bouygues SA (ES:FP) (OTC: BOUYF) de Sobreponderar a Neutral, ajustando el precio objetivo a 37,00 euros desde los 44,50 euros anteriores. El análisis de la empresa sugiere que, si bien Bouygues tiene una valoración atractiva basada en las estimaciones para 2025, con una relación precio/beneficios de 9 veces, un rendimiento del flujo de caja libre del 13% y un valor de empresa sobre EBITDA de 4 veces, preocupa que las estimaciones para el año puedan ser demasiado optimistas.
La rebaja refleja las expectativas de que Colas, el negocio de construcción de carreteras de Bouygues, seguirá afrontando retos hasta 2025 debido a los crecientes vientos en contra en Estados Unidos y a las incertidumbres políticas en Francia. Se prevé que estos factores contribuyan a un descenso de los resultados del segmento.
Además, tras una reciente rebaja de las previsiones de Bouygues Telecom (EPA:BOUY), JPMorgan expresa su preocupación por la posibilidad de que las expectativas de consenso a medio plazo para la división de telecomunicaciones no se hayan ajustado suficientemente a la baja. Esto podría llevar a un desajuste con las expectativas del mercado y afectar potencialmente al sentimiento de los inversores.
Además, la adquisición de La Poste Telecom por Bouygues se tiene ahora en cuenta en las estimaciones de JPMorgan. La empresa advierte de que es probable que esta adquisición tenga un efecto negativo sobre el EBITDA y el flujo de caja libre de Bouygues a corto y medio plazo, antes de convertirse en un elemento positivo a largo plazo. Esto también podría influir en las nuevas perspectivas para 2026 de Bouygues Telecom y podría decepcionar en comparación con lo que anticipa el mercado.
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