El miércoles, Morgan Stanley rebajó la calificación de las acciones de Merck KGaA (MRK:GR) (OTC: MKGAF) de Sobreponderar a Igual Ponderar y redujo su precio objetivo de EUR190,00 a EUR160,00. La rebaja refleja un cambio en la perspectiva de la firma de inversión sobre el potencial de crecimiento de la empresa alemana de ciencia y tecnología, en particular dentro de su sector de Sanidad.
La decisión de los analistas de Morgan Stanley se deriva de su observación de que la esperada revalorización de los múltiplos, impulsada por una recuperación de los sectores de Ciencias de la Vida y Electrónica, no se ha materializado. Por el contrario, el lento crecimiento y la falta de avances significativos en el sector sanitario han moderado el entusiasmo de los inversores. Según los analistas, el mercado se ha mostrado reacio a deshacerse del descuento de conglomerado en la valoración de Merck KGaA hasta que se produzca una clara mejora en la trayectoria de crecimiento de su negocio de Sanidad.
La rebaja de Morgan Stanley se produce tras la persistente preocupación de los inversores a lo largo de 2024 sobre la eficacia del enfoque de valoración de la suma de las partes (SOTP) para Merck KGaA. Los inversores han indicado que una valoración SOTP exitosa no sería alcanzable a menos que la división de Salud demuestre un sólido rendimiento. Este sentimiento ha sido un consistente punto de resistencia contra la valoración de la acción.
Los analistas también destacaron los riesgos potenciales asociados a las estrategias de desarrollo empresarial encaminadas a revitalizar el crecimiento de los ingresos de la división Healthcare de Merck KGaA. Señalaron que cualquier fusión y adquisición (M&A) podría conllevar riesgos de ejecución, lo que podría afectar aún más al comportamiento de las acciones de la empresa en el mercado.
El ajuste del precio objetivo a 160,00 EUR desde los 190,00 EUR anteriores por parte de Morgan Stanley subraya los retos a los que se enfrenta Merck KGaA para reavivar el crecimiento dentro de su segmento Healthcare, así como las preocupaciones más amplias de la comunidad inversora en relación con la dirección estratégica de la empresa y la valoración de mercado.
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