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Investing.com - La reciente actividad de precios en el mercado de metales preciosos está generando dudas sobre si los inversores están cambiando su enfoque del oro a los metales blancos como el platino y la plata.
Según UBS (SIX:UBSG) Global Research, aunque el oro sigue respaldado por una fuerte incertidumbre macroeconómica y demanda de diversificación de cartera, el platino ha comenzado a superar a otros metales, lo que lleva a algunos analistas a especular sobre una posible rotación de inversores.
El oro se ha estado consolidando desde que alcanzó un máximo histórico de $3,500 por onza a finales de abril.
El metal se ha mantenido firme frente a las fluctuaciones en la política arancelaria de EE.UU. y las expectativas monetarias, pero el comportamiento reciente del mercado sugiere que algunos inversores podrían estar explorando alternativas dentro del complejo de metales preciosos.
Mientras el interés abierto en futuros de oro ha disminuido, las posiciones de futuros en platino y plata han experimentado aumentos.
Una tendencia similar es evidente en las opciones de compra, donde el interés abierto está aumentando en platino pero cayendo tanto en oro como en plata.
El repunte del platino es notable. UBS informa que el metal recientemente superó el nivel cercano a $1,220 y se acerca a la barrera psicológica de $1,300, con mayor resistencia técnica alrededor de $1,340.
En un reciente día de negociación, el platino subió aproximadamente 4%, superando ampliamente al oro y la plata, que ganaron menos del 1%. El paladio también subió casi 2%.
Los analistas de UBS señalan que el mercado del platino muestra signos de tensión, con costos de préstamo crecientes que empujan a algunos participantes a comprar el metal directamente, intensificando el impulso alcista.
UBS no confirma explícitamente una rotación generalizada de inversores fuera del oro, pero los datos sugieren que no puede descartarse.
Los ratios oro-platino y oro-plata han cambiado a favor de los metales blancos, haciéndolos comparativamente más atractivos.
Antes del repunte del platino a finales de mayo, una onza de oro equivalía a más de tres onzas de platino y casi 100 onzas de plata. Tales valoraciones estiradas pueden haber provocado cierta actividad de reequilibrio.
Aun así, UBS no interpreta estos desarrollos como una señal negativa para el oro. El banco mantiene una visión alcista, citando la demanda física resiliente y las compras continuas por parte del sector oficial y los fondos cotizados en bolsa.
Se espera que cualquier reasignación menor desde el oro tenga un impacto limitado en el mercado, particularmente dado que el posicionamiento más amplio en oro sigue siendo ligero.
La correduría sugiere que los inversores continúan viendo el oro como una cobertura contra la incertidumbre macroeconómica y fiscal.
Sin embargo, en mercados de metales blancos más estrechos como el platino y la plata, los efectos de precio de incluso modestas entradas pueden ser más dramáticos.
UBS señala que las diferencias en la profundidad del mercado significan que el mismo volumen de interés inversor tiene un mayor impacto en el precio del platino y la plata que en el mercado más líquido del oro.
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