El miércoles, Evercore ISI elevó su precio objetivo para las acciones de Texas Instruments (NASDAQ:TXN) hasta 298 dólares desde 268 dólares, al tiempo que mantenía su calificación de "Outperform". La firma prevé un fuerte cuarto trimestre para la compañía, proyectando unos ingresos de 4.100 millones de dólares, lo que supera el extremo superior del rango de previsión de Texas Instruments de entre 3.700 y 4.000 millones de dólares.
El analista de Evercore ISI citó patrones históricos en los que Texas Instruments alcanzó cifras de ingresos iguales o superiores al extremo superior de sus previsiones, gracias a factores como el descenso de los inventarios entre los servicios de fabricación electrónica (EMS) y los distribuidores (Disti), la caída de los inventarios por debajo de la línea de tendencia a largo plazo y el retraso de los envíos de la empresa con respecto al consumo. Se cree que estos factores están actualmente en juego, preparando el terreno para posibles sorpresas en los ingresos hasta 2025.
Texas Instruments ha registrado un crecimiento significativo de sus ingresos en el sector de la automoción, que aumentaron a pesar de un menor rendimiento en Europa, con la fortaleza de China compensando el déficit. La empresa registró un crecimiento trimestral de los ingresos del sector automovilístico superior al previsto. Además, Texas Instruments ha notado una recuperación cíclica cada vez más amplia, con un crecimiento sustancial en electrónica personal, sistemas empresariales y equipos de comunicaciones, sectores que aún están por debajo de sus niveles máximos anteriores.
El analista también señaló que los inventarios de Texas Instruments aumentaron en 190 millones de dólares hasta los 4.300 millones en el tercer trimestre de 2024. Aunque se espera que las cargas de fábrica se reduzcan en el cuarto trimestre, se prevé que los niveles de inventario se sitúen en torno a los 4.500 millones de dólares. A pesar de ello, la empresa espera que Texas Instruments mantenga niveles de inventario planos más allá del trimestre de diciembre de 2024.
En el cuarto trimestre de 2024 se prevén vientos en contra del margen bruto, con un margen bruto estimado del 57%, por debajo de la previsión de Street del 58,8%. Esto se atribuye a los menores ingresos y a la infrautilización, junto con los mayores costes de depreciación relacionados con la primera fábrica de la empresa en Sherman, que comenzó a depreciarse en octubre.
En conclusión, Evercore ISI presenta una perspectiva positiva para Texas Instruments, destacando el potencial de la compañía para revisiones al alza en los próximos 4 a 6 trimestres y su salida de un ciclo de gasto de capital que se espera que impulse el flujo de caja libre por acción desde un mínimo de doce meses de 1 $ a 12 $ en 2027. El precio objetivo del analista, de 298 dólares, se sitúa dentro del rango calculado sobre la base de los múltiplos de flujo de caja libre proyectados en años anteriores.
En otras noticias recientes, Texas Instruments ha previsto que sus ingresos del cuarto trimestre caigan por debajo de las estimaciones de los analistas debido a una acumulación en los niveles de inventario. La previsión de ingresos de la empresa se sitúa entre 3.700 y 4.000 millones de dólares, por debajo de la media de 4.070 millones de dólares prevista por los analistas. Esta previsión refleja las dificultades en sectores como el del automóvil, donde el exceso de existencias ha frenado la demanda de los productos de la empresa.
A la luz de estos acontecimientos, Mizuho ha actualizado su perspectiva sobre Texas Instruments, elevando el precio objetivo a 200 dólares desde 190 dólares, al tiempo que mantiene una calificación neutral. Bernstein SocGen Group, sin embargo, ha mantenido su calificación de Underperform y ha expresado su preocupación por los resultados de la empresa en el cuarto trimestre y la posible sobreestimación de las estimaciones financieras prospectivas por parte del mercado.
En el lado positivo, Rosenblatt ha mantenido su calificación de Comprar en Texas Instruments, anticipando que la compañía cumplirá sus expectativas para el tercer trimestre de 2024 y proyectará un crecimiento secuencial en el cuarto trimestre. Esta previsión se basa en la mejora constante de las reservas y la carga de la empresa a medida que se adentra en un nuevo ciclo alcista en los sectores analógico e integrado.
Perspectivas de InvestingPro
La sólida posición de Texas Instruments en el mercado y su salud financiera se ven reforzadas por datos recientes de InvestingPro. La capitalización bursátil de la empresa asciende a la impresionante cifra de 177.100 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de los semiconductores. Esto concuerda con el consejo de InvestingPro que destaca a TXN como un "actor prominente en la industria de semiconductores y equipos semiconductores".
A pesar del descenso previsto de los ingresos mencionado en el artículo, TXN ha demostrado resistencia en su política de dividendos. Un consejo de InvestingPro revela que la empresa "ha aumentado su dividendo durante 21 años consecutivos" y "ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos." Este compromiso con la rentabilidad para el accionista se refleja en la actual rentabilidad por dividendo del 2,8%, con un notable crecimiento del dividendo del 9,68% en los últimos doce meses.
La relación precio/beneficio de la empresa de 33,56 y la relación precio/valor contable de 10,29 indican que la acción cotiza a valoraciones premium, lo que concuerda con el consejo de InvestingPro que afirma que "cotiza a un múltiplo de beneficios elevado". Esta valoración premium podría estar justificada por la sólida posición de mercado de la empresa y su potencial de recuperación, como se destaca en el análisis de Evercore ISI.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales para Texas Instruments, que proporcionan una comprensión más profunda de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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