Goldman Sachs ha ajustado su postura sobre China Tourism Group Duty Free Corp (1880:HK), cambiando la calificación del valor de Comprar a Neutral y rebajando el precio objetivo a 66,00 HK$ desde los 72,00 HK$ anteriores. La decisión se produce tras la publicación por parte de la empresa de sus resultados preliminares correspondientes a los nueve primeros meses de 2024, que mostraron descensos significativos en las principales métricas financieras.
China Tourism Group Duty Free registró un descenso interanual del 52% en el beneficio neto del tercer trimestre, hasta 638 millones de Rmb, lo que supone una fuerte caída desde los 2.300 millones de Rmb del primer trimestre y los 977 millones de Rmb del segundo trimestre de 2024. El beneficio neto de nueve meses ascendió a 3.900 millones de RMB, un 25% menos que el año anterior, lo que supone sólo el 60% de la previsión de Goldman Sachs para todo el año. Históricamente, el rendimiento de la empresa en los nueve primeros meses suele alcanzar entre el 78% y el 88% de la previsión para todo el año.
El analista señaló que los resultados del tercer trimestre se preveían débiles, citando la continua caída de las ventas libres de impuestos en Hainan y una lenta recuperación del gasto por comprador en los aeropuertos durante julio y agosto. Los resultados no han estado a la altura de las expectativas, y el rendimiento del tercer trimestre ha contribuido a un decepcionante beneficio acumulado para el año.
El precio objetivo revisado se basa en un modesto potencial alcista del 9% al 23% en los próximos doce meses, según indican los nuevos precios objetivo de 75 RMB y 66 HK$, respectivamente. Este potencial alcista es significativamente inferior al potencial alcista medio de cobertura del 33%.
La rebaja de Goldman Sachs refleja una perspectiva prudente sobre las acciones de China Tourism Group Duty Free, dados los resultados del tercer trimestre, más flojos de lo esperado, y el rendimiento de la empresa, por debajo de la tendencia habitual en los nueve primeros meses del año fiscal.
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