El martes, JPMorgan revisó sus perspectivas sobre las acciones de SLB (NYSE: SLB), empresa líder en servicios petrolíferos, reduciendo el precio objetivo de 64,00 a 60,00 dólares. La firma mantuvo una calificación de Sobreponderar.
El ajuste refleja una postura cautelosa debido a la previsión de tendencias de gasto más débiles en la segunda mitad de 2024. Esta cautela se debe al retroceso de los precios del petróleo, que ha provocado una contención del gasto entre algunos productores internacionales de petróleo en un contexto de abundancia de la oferta mundial.
En el entorno actual también influyen diversos factores geopolíticos y económicos, como las próximas elecciones estadounidenses, los cambios de liderazgo en América Latina y las decisiones políticas de la OPEP+.
A pesar de estos retos, se espera que SLB siga centrándose en la mejora de los márgenes, aprovechando las medidas de optimización de costes, la adopción digital y la búsqueda de oportunidades de márgenes más elevados. La empresa ya ha incurrido en un cargo antes de impuestos en el segundo trimestre por los esfuerzos de reducción de costes, y se prevé otro en el tercer trimestre.
Según la evaluación de JPMorgan, se prevé que los ingresos de SLB en el tercer trimestre crezcan un 1% de forma secuencial hasta los 9.230 millones de dólares, lo que se sitúa en el extremo inferior de las previsiones de la empresa.
La previsión para el EBITDA del tercer trimestre se sitúa en 2.330 millones de dólares, ligeramente por debajo de la estimación de Street, y el beneficio por acción (BPA) se espera en 0,88 dólares, frente a una estimación media de consenso de 0,90 dólares. La empresa también ha reanudado su programa de recompra de acciones tras una pausa, lo que supone un retorno de efectivo a los accionistas.
De cara al cuarto trimestre, JPMorgan prevé un aumento secuencial de los ingresos del 2,5%, hasta 9.460 millones de dólares, y una mejora de los márgenes de EBITDA. Las estimaciones revisadas de la firma para el BPA y el EBITDA del cuarto trimestre son de 0,94 y 2.448 millones de dólares, respectivamente, por debajo de las expectativas de Street.
Para todo el año 2024, las previsiones de ingresos y EBITDA de JPMorgan son ligeramente inferiores a las anteriores, aunque la firma espera que SLB genere un importante flujo de caja libre y devuelva aproximadamente 2.970 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompras.
Como dato positivo, SLB tiene previsto vender su negocio de APS en Canadá, lo que se prevé que aclare las perspectivas de crecimiento y margen del segmento digital de la empresa. Sin embargo, las expectativas de ingresos significativos de la venta se ven atenuadas por los bajos precios del gas y los pasivos asociados.
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