El miércoles, BMO Capital Markets ajustó su perspectiva sobre las acciones de Progressive Corp. (NYSE:PGR), rebajando ligeramente el precio objetivo de la aseguradora de 239,00 a 237,00 dólares, al tiempo que mantenía la calificación de "Outperform" sobre el valor. La revisión se produce tras una reevaluación de las estimaciones de crecimiento de la empresa basada en nuevos datos sobre la estrategia de adquisición del canal directo al consumidor de Progressive.
La firma ha revisado sus expectativas de crecimiento orgánico del recuento de pólizas de Progressive en el segundo semestre de 2024, aumentando las estimaciones a corto plazo. Sin embargo, para los años 2025 y 2026, las estimaciones de crecimiento se han reducido modestamente. A pesar de este ajuste, las proyecciones de BMO Capital para el crecimiento de las pólizas en vigor (PIF) se mantienen un 4% y un 7% por encima del consenso a finales de 2025 y 2026, respectivamente.
BMO Capital señala que, si bien sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) para Progressive han aumentado ligeramente debido a un menor ratio de gastos, el precio objetivo se ha reducido a 237 dólares. Este cambio refleja las proyecciones de crecimiento ligeramente inferiores para los próximos años.
La metodología de valoración empleada por BMO Capital consiste en aplicar un múltiplo aproximado de 19 veces sobre el BPA "normalizado" estimado para 2025, que asume un ratio combinado del 92,5%.
El ratio combinado es un indicador clave de rendimiento en el sector de los seguros, que representa el porcentaje de las primas que una aseguradora gasta en siniestros y gastos. Un ratio inferior al 100% indica rentabilidad, y el ratio combinado previsto de Progressive sugiere una sólida base financiera, según el análisis de la firma.
Progressive Corp., con sede en Mayfield Village (Ohio), es uno de los principales proveedores de seguros de Estados Unidos, y ofrece una gama de productos de seguros que incluye automóviles, bienes inmuebles, automóviles comerciales y otros seguros especializados. Los inversores y analistas del sector de seguros siguen de cerca la evolución bursátil y la salud financiera de la empresa.
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