Los fondos cotizados (ETF) de Ethereum (ETH) han sufrido desde su lanzamiento en julio de 2024, registrando 610 millones de dólares en salidas netas, mientras que los ETF de Bitcoin se enfrentaron a 330 millones de dólares en salidas netas durante el mismo período.
La segunda criptomoneda más grande del mundo ha tenido un rendimiento inferior al del Bitcoin desde su lanzamiento, y su cuota de capitalización en el mercado mundial de criptomonedas no ha dejado de disminuir.
Mientras tanto, la actividad de la capa 1 de Ethereum sigue siendo moderada, a pesar de que el uso de la capa 2 ha aumentado significativamente. Según los analistas de Citi, esta tendencia podría cambiar a raíz de la postura favorable al riesgo adoptada por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en septiembre.
"Si continúa el amplio entorno de mercado de riesgo, las criptomonedas y ETH pueden recibir apoyo y potencialmente revertir las salidas netas de ETF", dijeron los analistas de Citi en una nota, aunque esto requeriría una mejor actividad en la red Ethereum.
La decisión dovish del FOMC parece haber detenido la caída de ETH en relación con BTC, ya que la relación BTC/ETH ha caído ligeramente desde la reunión. Aun así, el desafío sigue siendo significativo: solo alrededor del 30% de los días de negociación han visto entradas netas positivas en los fondos de ETH al contado.
Citi señala que para que la cuota de mercado de Ethereum se recupere significativamente, la actividad de la Capa 1 tendría que repuntar.
"Mientras que la actividad de la red de la capa 2 ha sido fuerte (especialmente en Base), las direcciones activas en L1 han sido moderadas, lo que tal vez podría explicar parte del bajo rendimiento de la moneda en las últimas semanas", señalaron los analistas.
Mientras que Ethereum ha experimentado salidas, los ETF de Bitcoin, por el contrario, siguen atrayendo la atención, con entradas netas por un total de 17.200 millones de dólares desde su lanzamiento.
La ventaja de ser el primero, combinada con su estatus de "oro digital", ha ayudado a Bitcoin a superar a ETH tanto en entradas como en dominio del mercado. De hecho, la cuota de BTC en la capitalización del mercado global de criptomonedas ha aumentado constantemente desde enero de 2024.
En las últimas semanas, la correlación entre las criptodivisas y la renta variable estadounidense se ha disparado, impulsada por factores macroeconómicos como los datos laborales y la trayectoria política de la Reserva Federal. Citi señala que se espera que este vínculo siga siendo fuerte a medida que los mercados ganen claridad sobre las perspectivas económicas y los posibles cambios regulatorios, especialmente con las próximas elecciones presidenciales en EE. UU.
La renta variable se ha convertido en el principal motor macroeconómico de las criptomonedas. En particular, la correlación cripto-USD se volvió positiva el 5 de agosto, un hecho poco frecuente en los últimos años.
Por otra parte, aunque los temores a un debilitamiento monetario, que podría impulsar tanto a las criptomonedas como al oro, no son prominentes en este momento, los analistas de Citi siguen vigilando cualquier señal de su resurgimiento.
Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.