Por Julio Sánchez Onofre
Investing.com - En abril, la inflación general en México registró su tercer mes consecutivo a la baja, de acuerdo con los datos dados a conocer esta mañana por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).
Así, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una caída mensual de 0.02%, desde el avance de 0.27% registrado en marzo, para ubicarse en una tasa anual de 6.25%, inferior a la lectura previa de 6.85%.
Si bien el retroceso fue ligeramente menor al esperado por los analistas (se estimaba una bajada en 0.04% mensual y un nivel anual de 6.23%), el indicador ya se encuentra en su menor nivel desde octubre de 2021.
El componente subyacente, que permite determinar la tendencia inflacionaria a mediano y largo plazo, también registró su tercer mes consecutivo a la baja y su menor nivel desde julio de 2022 al registrar un avance de 0.39% mensual, lo que significó una desaceleración mayor a la esperada por el consenso de 0.41%, ubicándose por debajo del promedio de 0.62% del primer trimestre. En términos anuales, la inflación subyacente descendió hasta 7.67%, retrocediendo desde el 8.09% de la lectura previa.
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Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, destacó que la menor inflación se debe a una combinación diversos factores, incluyendo menores presiones inflacionarias en el subcomponente subyacente de mercancías y el desvanecimiento de las presiones sobre precios de servicios que se habían observado en el primer trimestre del año, aunque esto está influenciado por un ajuste de tarifas aéreas y servicios turísticos al bajar la demanda después de la Semana Santa.
También mencionó la inflación negativa de los energéticos debido a disminuciones programadas de tarifas de energía eléctrica en la primera quincena de abril, así como disminuciones en precios del gas natural y gas LP, así como la ausencia de presiones inflacionarias en el subcomponente de productos agropecuarios.
Aún así, el INPC se ubica en niveles elevados y por encima del 3% objetivo del Banco de México (Banxico).
Janneth Quiroz Zamora, subdirectora de Análisis Económico en Grupo Financiero Monex, anotó que, para un cuarto mes del año, la inflación anual registrada en abril de 2023 fue la tercera más alta desde 2001, mientras que la subyacente fue la más elevada desde el año 2000.
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¿Qué hará Banxico?
La experta de Banco Base consideró que, debido a que la inflación estuvo en línea con lo esperado, se mantiene la expectativa de inflación de 5.1% anual en diciembre.
“Por su parte, se eleva la probabilidad de que el Banco de México (Banxico) opte por mantener sin cambios la tasa de interés en 11.25% el próximo 18 de mayo”, comentó.
Los analistas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO) coinciden: "los resultados de hoy –con una moderación adicional en las tasas anuales– y un cambio en el tono de la comunicación del Fed en su última decisión reafirman nuestra visión de que el ciclo de apretamiento en México ya terminó, con el nivel terminal de la tasa alcanzado en marzo en 11.25%".
Además, consideraron que el banco central se mantendrá con una política monetaria restrictiva y actuará con cautela debido a que persisten preocupaciones por la dinámica de la subyacente por lo que "todavía falta tiempo para el inicio de los recortes, los cuales vemos hasta el próximo año".
Para Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco, las cifras divulgadas esta mañana por el INEGI, específicamente para la inflación subyacente, ameritarían que Banxico subiera otra vez su tasa de fondeo en por lo menos 25 puntos base (pb) para llevarla a un máximo de 11.50%, aunque lo más probable es que se mantenga sin cambios.
“Existen altas posibilidades de que la autoridad termine inclinándose por una pausa en su reunión del 18 de mayo”, dijo.
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