por César Enrique Pérez Moreno
(Amplía con detalles adicionales y citas a lo largo de la historia)
Infosel, abril. 29.- La agencia de calificación crediticia Moody's (NYSE:MCO) Investors Service ratificó la calificación soberana de México en un nivel de Baa1, o el octavo escaño dentro del nivel conocido como grado de inversión, a pesar del deterioro en algunas métricas por los efectos que dejó la pandemia de covid-19.
La agencia estadounidense también mantuvo la perspectiva de esta calificación en territorio negativo, lo que sugiere un posible recorte de la nota en el futuro si se materializan ciertos riesgos.
Para los analistas de Moody's, la prudencia en el manejo de la deuda por parte de la administración de Andrés Manuel López Obrador hizo que las finanzas de México mejoraran en comparación con otras naciones similares, que incrementaron su deuda para hacer frente a los daños de la pandemia.
No obstante, persisten ciertos riesgos asociados con el bajo crecimiento, con las necesidades de capital de la empresa estatal Petróleos Mexicanos y con algunas políticas adoptadas por el gobierno.
"Si bien las métricas fiscales y de deuda de México se han deteriorado durante el año pasado, el deterioro ha estado muy en línea con las expectativas de la agencia calificadora cuando bajó la calificación a Baa1 desde A3 el año pasado, y relativamente limitado en una base comparativa global en el contexto de la pandemia", dijo Moody's, en un comunicado. "Hacia adelante, Moody's espera que la posición fiscal conservadora que ha caracterizado a la actual administración continúe durante la segunda parte de su periodo en el cargo".
Los analistas de la calificadora estimaron que la fortaleza esperada en la economía de Estados Unidos es un factor que podría impulsar a la economía mexicana, lo que evitaría mayores deteriores en la relación deuda-producto interno bruto.
"Moody's espera que se desarrolle una relación más constructiva entre Estados Unidos México bajo la administración de Biden, ya que la nueva administración ve a México como un socio de América del Norte que puede beneficiarse de un mayor desarrollo de las cadenas de producción regionales integradas, en el contexto del T-MEC", dijo la calificadora estadounidense. "Dicho esto, es probable que México experimente una recuperación de 'dos velocidades', con sectores conectados a Estados Unidos expandiéndose a un ritmo más rápido que los impulsados por demanda".
Moodys dijo que la perspectiva negativa de la calificación radica en las necesidades adicionales de capital que requiere Pemex, así como niveles bajos de inversión por políticas antilibre mercado adoptadas por el gobierno.
"Además, las débiles perspectivas de inversión podrían reducir el crecimiento a mediano plazo más allá de las expectativas actuales de Moody's", dijo la agencia en su reporte. "Moody's espera que el crecimiento vuelva a una tendencia de 2% después de 2022. Sin embargo, las decisiones de política y las preocupaciones del sector privado relacionadas con cambios futuros en el entorno legal y regulatorio, particularmente en el sector energético, pueden socavar aún más la confianza empresarial y podrían tener un impacto negativo duradero en crecimiento a medio plazo".
Para el gobierno, la decisión de Moody's está en línea con las acciones tomadas por las otras dos grandes calificadoras --Fitch Ratings y Standard and Poor's--, quienes han reconocido la fortaleza fiscal de México.
De hecho, el gobierno espera que la actividad económica nacional acelere el paso este año, lo que reduciría el riesgo de un deterioro mayor de la relación deuda-PIB.
"En este sentido, la reactivación de la inversión privada tras la pandemia se refleja en un crecimiento cercano al 30% entre el segundo y cuarto trimestre de 2020", dijo la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en un comunicado. "La Secretaría de Hacienda y Crédito Público mantiene su compromiso con la responsabilidad en el manejo de las finanzas y la deuda, así como con la preservación de la estabilidad macroeconómica, como pilares de una recuperación económica sostenida y un desarrollo equitativo para el mediano y largo plazos".
De acuerdo con estimaciones de la Secretaría, la economía de México crecerá en un rango entre 4.3 y 6.3% --con una meta puntual de 5.3%--, como resultado de una mayor demanda externa y de una recuperación de la demanda doméstica por el progreso en la campaña de vacunación contra la covid.
(Amplía con detalles adicionales y citas a lo largo de la historia)
Infosel, abril. 29.- La agencia de calificación crediticia Moody's (NYSE:MCO) Investors Service ratificó la calificación soberana de México en un nivel de Baa1, o el octavo escaño dentro del nivel conocido como grado de inversión, a pesar del deterioro en algunas métricas por los efectos que dejó la pandemia de covid-19.
La agencia estadounidense también mantuvo la perspectiva de esta calificación en territorio negativo, lo que sugiere un posible recorte de la nota en el futuro si se materializan ciertos riesgos.
Para los analistas de Moody's, la prudencia en el manejo de la deuda por parte de la administración de Andrés Manuel López Obrador hizo que las finanzas de México mejoraran en comparación con otras naciones similares, que incrementaron su deuda para hacer frente a los daños de la pandemia.
No obstante, persisten ciertos riesgos asociados con el bajo crecimiento, con las necesidades de capital de la empresa estatal Petróleos Mexicanos y con algunas políticas adoptadas por el gobierno.
"Si bien las métricas fiscales y de deuda de México se han deteriorado durante el año pasado, el deterioro ha estado muy en línea con las expectativas de la agencia calificadora cuando bajó la calificación a Baa1 desde A3 el año pasado, y relativamente limitado en una base comparativa global en el contexto de la pandemia", dijo Moody's, en un comunicado. "Hacia adelante, Moody's espera que la posición fiscal conservadora que ha caracterizado a la actual administración continúe durante la segunda parte de su periodo en el cargo".
Los analistas de la calificadora estimaron que la fortaleza esperada en la economía de Estados Unidos es un factor que podría impulsar a la economía mexicana, lo que evitaría mayores deteriores en la relación deuda-producto interno bruto.
"Moody's espera que se desarrolle una relación más constructiva entre Estados Unidos México bajo la administración de Biden, ya que la nueva administración ve a México como un socio de América del Norte que puede beneficiarse de un mayor desarrollo de las cadenas de producción regionales integradas, en el contexto del T-MEC", dijo la calificadora estadounidense. "Dicho esto, es probable que México experimente una recuperación de 'dos velocidades', con sectores conectados a Estados Unidos expandiéndose a un ritmo más rápido que los impulsados por demanda".
Moodys dijo que la perspectiva negativa de la calificación radica en las necesidades adicionales de capital que requiere Pemex, así como niveles bajos de inversión por políticas antilibre mercado adoptadas por el gobierno.
"Además, las débiles perspectivas de inversión podrían reducir el crecimiento a mediano plazo más allá de las expectativas actuales de Moody's", dijo la agencia en su reporte. "Moody's espera que el crecimiento vuelva a una tendencia de 2% después de 2022. Sin embargo, las decisiones de política y las preocupaciones del sector privado relacionadas con cambios futuros en el entorno legal y regulatorio, particularmente en el sector energético, pueden socavar aún más la confianza empresarial y podrían tener un impacto negativo duradero en crecimiento a medio plazo".
Para el gobierno, la decisión de Moody's está en línea con las acciones tomadas por las otras dos grandes calificadoras --Fitch Ratings y Standard and Poor's--, quienes han reconocido la fortaleza fiscal de México.
De hecho, el gobierno espera que la actividad económica nacional acelere el paso este año, lo que reduciría el riesgo de un deterioro mayor de la relación deuda-PIB.
"En este sentido, la reactivación de la inversión privada tras la pandemia se refleja en un crecimiento cercano al 30% entre el segundo y cuarto trimestre de 2020", dijo la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en un comunicado. "La Secretaría de Hacienda y Crédito Público mantiene su compromiso con la responsabilidad en el manejo de las finanzas y la deuda, así como con la preservación de la estabilidad macroeconómica, como pilares de una recuperación económica sostenida y un desarrollo equitativo para el mediano y largo plazos".
De acuerdo con estimaciones de la Secretaría, la economía de México crecerá en un rango entre 4.3 y 6.3% --con una meta puntual de 5.3%--, como resultado de una mayor demanda externa y de una recuperación de la demanda doméstica por el progreso en la campaña de vacunación contra la covid.