Investing.com — Los analistas de UBS (SIX:UBSG) consideran que es poco probable que se mantenga un arancel del 25% sobre las importaciones de automóviles desde México y Canadá, aunque reconocen que los aranceles podrían imponerse temporalmente.
Con la proximidad del "Día de la Liberación" del 2 de abril, UBS ha revisado su análisis de impacto arancelario, citando recientes conversaciones con contactos de la industria.
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UBS describe cuatro escenarios arancelarios potenciales para los proveedores de automóviles y cinco para los fabricantes. En el peor escenario, donde se impone un arancel del 25% sin mitigación de costos, la industria sufriría graves daños en sus ganancias.
Sin embargo, UBS ve esto como un resultado improbable. "Creemos que este es un escenario poco probable", afirmó el banco.
En un escenario más moderado, si los proveedores logran trasladar el 50% de los costos a los clientes, UBS indica que el EBIT de los proveedores podría disminuir un 15% en promedio, mientras que Ford (NYSE:F) y GM podrían ver una caída del 56% en el EBIT. Si los volúmenes también disminuyen, el EBIT de los proveedores podría caer un 41%.
A pesar de estos riesgos, el banco considera que los proveedores mantienen la confianza en que pueden trasladar los costos mediante aumentos de precios, potencialmente de manera más efectiva que durante interrupciones anteriores en la cadena de suministro.
Sin embargo, se dice que esto pone la carga en los fabricantes de automóviles para decidir cuánto del costo pueden transferir a los consumidores sin dañar significativamente la demanda.
UBS también señala que las acciones automotrices ya están cotizando cerca de mínimos históricos, lo que hace que algunos nombres parezcan atractivos.
"Cuando analizamos dónde están cotizando las empresas según las ganancias del Escenario 3, BWA, APTV y VC parecen ’baratas’, mientras que F, LEA y MGA parecen ’caras’ en relación con los promedios históricos", dijo UBS.
En última instancia, UBS cree que, si bien el anuncio de aranceles el 2 de abril podría presionar a las acciones automotrices a corto plazo, es poco probable que se mantenga un arancel del 25% de forma prolongada.
Entre los fabricantes, UBS prefiere GM sobre Ford, y entre los proveedores, favorecen a APTV, DAN y BWA como mejor posicionados para resistir las disrupciones comerciales.
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