(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Mexico City-March 13: Fitch Ratings ratificó en ‘BBB(mex)vra' la calificación del crédito del municipio de Tamazunchale, San Luis Potosí, que contrató en 2011 con Bansí, S.A., Institución de Banca Múltiple (Bansí) por un monto inicial de MXN43.2 millones y cuyo saldo a septiembre de 2019 era de MXN26.2 millones (Bansí 11). La calificación del crédito Bansí 11 se ubica tres niveles por encima de la calificación del municipio de Tamazunchale [BB(mex) Perspectiva Estable] la cual se determina con base en la “Metodología de Calificación de Financiamientos de Gobiernos Locales y Regionales en Países de Mercados Emergentes” y se fundamenta en la combinación de los atributos catalogados como ‘Fuertes', ‘Medios' y ‘Débiles' asignados por Fitch a factores de calificación. El crédito tiene denominación en moneda nacional, con plazo de vencimiento de 15 años, periodicidad de pagos mensual con un perfil de amortización creciente, tasa de interés TIIE a 28 días más un diferencial de acuerdo con la calificación actual. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN Vehículo de Uso Especial - ‘Fuerte': El vehículo de uso especial que se utiliza en la estructura de Bansí 11 es adecuado para satisfacer el servicio del crédito y se considera como un atributo fuerte de acuerdo con la metodología de Fitch. Los recursos ingresan al fideicomiso irrevocable de garantía y fuente de pago No. 1603-6, cuyo fiduciario es Bansí A(mex) División Fiduciaria, por medio de un depósito directo de la Tesorería del Estado vía instrucción irrevocable girada por el Municipio. Desempeño del Activo - ‘Fuerte': Fitch considera que el activo afectado para el pago de los créditos presenta características de un atributo ‘Fuerte'. El financiamiento cuenta con la afectación irrevocable de 100% de las participaciones federales que le corresponden al Municipio. En el período de análisis (2014 a 2018) presentaron una tasa media anual de crecimiento (tmac) real superior a la del producto interno bruto (PIB) nacional. Fundamentos Legales - ‘Fuerte': Fitch considera que los fundamentos legales de la estructura son robustos y constituyen un factor ‘Fuerte' para la calificación. La agencia realiza un análisis jurídico de la estructura con el apoyo de un despacho legal externo de prestigio reconocido. La calificación base asume que los documentos de la transacción contienen obligaciones válidas y exigibles al Municipio y que cumplen con el marco regulatorio vigente. Cobertura de Tasa - ‘Medio': La estructura del crédito no cuenta con una cobertura de tasa de interés, por lo que se cataloga como un factor de rango ‘Medio', debido a la exposición a los riesgos de mercado ante un incremento en las tasas de interés. Fondo de Reserva - ‘Débil': El crédito no cuenta con un fondo de reserva vitalicio, Fitch considera este atributo como una debilidad del financiamiento. Coberturas del Servicio de la Deuda - ‘Fuerte': En el análisis del servicio de la deuda (pago de capital e intereses, SD) se proyectan coberturas mayores de 2.0 veces (x) en un escenario de calificación, por lo que se considera un atributo ‘Fuerte'. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN De acuerdo con los criterios de calificación de Fitch, la calificación del crédito se encuentra ligada estrechamente a la calificación crediticia del municipio de Tamazunchale, al ser originario de los recursos afectados del fideicomiso. Por lo tanto, un ajuste en su calificación podría reflejarse directamente y en el mismo sentido en la calificación específica del crédito. Asimismo, el incumplimiento de las obligaciones pactadas en los documentos de la transacción o el deterioro en los márgenes de seguridad del servicio de la deuda podrían afectar la calificación del crédito. PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Criterios aplicados en escala nacional - Metodología de Calificación de Gobiernos Locales y Regionales Internacionales (Septiembre 27, 2019); - Metodología de Calificación de Financiamientos de Gobiernos Locales y Regionales en Países de Mercados Emergentes (Diciembre 7, 2017); - Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018). INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 10/abril/2019. FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: municipio Tamazunchale, información del fideicomiso señalado y también puede incorporar información de otras fuentes externas. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: información de la estructura como Contratos de Crédito y Fideicomiso de Administración y Fuente de Pago, Instrucción Irrevocable, Registros Federal y Estatal, estados financieros, presupuestos 2019 y participaciones históricas, estadísticas comparativas, datos socioeconómicos estatales y nacionales, entre otros. PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: de diciembre/2014 a diciembre/2018, información mensual de flujos afectados de 2014 a 2018, presupuestos 2019 e información del fiduciario a enero/2019. Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico.El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Tamazunchale SLP, Municipio de ----senior secured; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; BBB(mex)vra ------Bansi 11 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; BBB(mex)vra Contacts: Primary Rating Analyst Fabiola Mendoza Velez, Analyst +52 55 5955 1619 Fitch Mexico S.A. de C.V. Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88, Edificio Picasso, Piso 10, Col. Lomas de Chapultepec, Mexico City 11950 Secondary Rating Analyst Alejandro Guerrero, Associate Director +52 55 5955 1607 Committee Chairperson Carlos Ramirez, Senior Director +57 1 484 6777
Media Relations: Liliana Garcia, Monterrey, Tel: +52 81 4161 7066, Email: liliana.garcia@fitchratings.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Applicable Criteria Borrador de Consulta: Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Mar 2020) https://www.fitchratings.com/site/re/10092486 Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Financiamientos de Gobiernos Locales y Regionales en Países de Mercados Emergentes (pub. 07 Dec 2017) https://www.fitchratings.com/site/re/10012728 Metodología de Calificación de Gobiernos Locales y Regionales Internacionales (pub. 27 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10089960 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10114203#solicitation Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMAS POLITICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTAN TAMBIEN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2020 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección.
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