Por Julio Sánchez Onofre
Investing.com - La inflación en México ha dado una nueva sorpresa. En la primera quincena de mayo, la inflación se contrajo un 0.32% para llegar a un nivel anual de 6.00%, bajando desde el 6.27% previo, de acuerdo con los datos dados a conocer esta mañana por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).
Este fue el mayor descenso quincenal desde la primera quincena de mayo del 2017, explicado mayoritariamente por el componente de energéticos.
Los niveles dados a conocer esta mañana estuvieron por debajo de lo esperado por los analistas, quienes preveían una contracción quincenal de 0.19% y una lectura anualizada de 6.14%.
“La inflación general anual marcó un mínimo desde la primera quincena de septiembre de 2021. El componente no subyacente continuó liderando la desaceleración, al tiempo que van saliendo del cálculo interanual los incrementos en los precios de materias primas, que ocasionó el inicio de la guerra en Ucrania el año pasado”, anotó Alejandro Javier Saldaña Brito, subdirector de Análisis Económico de Grupo Financiero BX+.
Para el componente subyacente, que permite determinar la tendencia inflacionaria a mediano y largo plazo, la lectura quincenal también dio una sorpresa al ubicarse en 0.18%, cuando se esperaba un avance 0.21%. En su lectura anualizada, la inflación subyacente estuvo en 7.45%, por debajo del 7.59% previo.
“El índice subyacente, aunque ha bajado en menor proporción, hiló siete quincenas moderándose y vio su menor crecimiento interanual desde junio de 2022”, explicó el analista de BX+.
Marcos Daniel Arias Novelo, analista económico de Grupo Financiero Monex, resaltó que el comportamiento inflacionario acelera el descenso y ya se ubica más cerca del objetivo de Banco de México (Banxico), de 3%, después de haber alcanzado su punto máximo de 8.77% que presentó en agosto de 2022.
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¿Qué significa para Banxico?
Al confirmarse esta tendencia descendiente, aumentan las probabilidades de que Banxico ya no haga nuevos incrementos en las tasas de interés, después de haber hecho una pausa en su anuncio de la semana pasada, al dejarla en un nivel máximo de 11.25%.
La pregunta ahora es el tiempo en que se mantendrá la política monetaria en un nivel restrictivo antes de que empiecen los recortes.
Alejandro Javier Saldaña Brito, de BX+, sostuvo que si la inflación se desacelera como se espera, la Fed termina su ciclo de alza en tasas de interés y el tipo de cambio se mantiene relativamente estable, el Banxico mantendrá sin cambios la tasa objetivo en los próximos dos trimestres.
“Posteriormente, sujeto a que el panorama para la inflación sea menos adverso, prevemos que el banco central opte por comenzar a reducir paulatinamente el nivel de la tasa objetivo a partir del cuarto trimestre de 2023”, pronosticó.
Marcos Daniel Arias Novelo, de Monex, consideró que “los datos de hoy fortalecen la confianza en la estabilización del panorama de precios tras una crisis prolongada y apoyan nuestra visión de que Banxico dejará la tasa sin cambios en junio y durante el tercer trimestre de 2023”.
En tanto, las proyecciones de los analistas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO) apuntan a que la tasa de interés se mantendrá en el nivel actual durante el resto del año, con los recortes iniciando hasta el cuarto trimestre de 2024.
“No vemos alzas adicionales en este ciclo de apretamiento monetario, con la tasa ya en su punto terminal de 11.25%. Con esto, la atención ahora se centra en el posible momento de los recortes. Consistente con nuestras preocupaciones sobre la subyacente, creemos que tardarán en materializarse, en línea con la guía futura de que la tasa se mantendrá en su nivel actual por un periodo prolongado”, explicaron.
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