Por Laura Sánchez
Investing.com - Inditex (MC:ITX) se deja un 4% en la apertura tras presentar sus cifras de 2018. El grupo textil tenía al mercado con la expectativa; aumentó su beneficio un 2% (hasta los 3.444 millones de euros), y obtuvo unas ventas de 26.145 millones, estos resultados están por debajo de las previsiones de los analistas.
Inditex ha anunciado el pago de dividendos extraordinarios durante tres ejercicios. La empresa también ha afirmado que propondrá en la junta general de accionistas una nueva política de dividendos, que recoge un incremento del payout ordinario (porcentaje del beneficio ordinario destinado a remunerar a los accionistas) del 50% el 60%, y propondrá además un dividendo extraordinario total de 1 euro por acción a distribuir con cargo a los ejercicios 2018, 2019 y 2020.
¿Qué recomienda el mercado?
Desde Renta 4 (MC:RTA4) confirman el "impacto negativo en cotización tras haber incumplido previsiones en las principales magnitudes y a pesar de haber mejorado su política de retribución al accionista". La gestora sitúa el precio objetivo en 28,1 euros y recomienda mantener.
José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets, destaca "el menor crecimiento registrado en varios años".
Por su parte, Ismael de la Cruz, analista de Investing.com, analizaba ayer la previa de los resultados: "El pasado mes de diciembre las acciones sufrieron bastante y cayeron un 17,87% debido a las dudas que sobrevuelan el sector de la distribución y su capacidad para adaptarse a las demandas del usuario. También ha pesado en contra un informe de Credit Suisse (SIX:CSGN) en el que advertía de que el modelo de negocio de la textil española empezaba a mostrar signos de un cierto agotamiento".
Por su parte, desde Bankinter (MC:BKT) coinciden en que los resultados han estado "por debajo de lo esperado, y reflejan cierta recuperación en el crecimiento de ingresos (en 9M18 +2,6% vs +4,5% en 4T18), por un crecimiento de ventas comprables de +4% y un menor impacto negativo por tipo de cambio (que en los 9M18 restó 4,3p.b. de crecimiento vs 4,0 ahora). Los márgenes mantienen la ligera tendencia decreciente (M. EBIT +16,5% vs 17,0% en 2017)".
Según estos expertos, que se posicionan como 'neutral' en Inditex, añaden que "con margen EBITDA del 20,8% frente a la media del sector de 11% y superiores perspectivas de crecimiento, creemos que una prima queda justificada pero no hasta el punto de igualar la valoración del sector del lujo. Inditex ya ha recogido las perspectivas de menor volatilidad en las divisas emergentes y un desenlace constructivo en el frente comercial y creemos que debería recuperar niveles más cercanos a nuestra valoración fundamental de 23,3 euros por acción".