En un movimiento significativo dentro del sector europeo de gestión de activos, BNP Paribas (EPA:BNPP) está en conversaciones exclusivas para comprar el negocio de inversión de la aseguradora AXA (EPA:AXAF). Se espera que la operación, valorada en más de 5.000 millones de euros, cree uno de los mayores grupos de fondos de Europa, con activos por un total de alrededor de 1,5 billones de euros.
Las negociaciones, que salieron a la luz el jueves, se produjeron tras un competitivo proceso de licitación en el que participaron grandes actores como Amundi y varias firmas estadounidenses. Los banqueros prevén que esta adquisición desencadene una mayor consolidación en el sector, ya que los gestores de fondos europeos tratan de competir con sus homólogos estadounidenses de mayor tamaño y adaptarse a la creciente demanda de soluciones de inversión rentables y basadas en la tecnología.
Los fondos europeos se enfrentan actualmente a la doble presión de mantener la rentabilidad en unos mercados volátiles y hacer frente a la elevada inflación, que ha disparado los costes. La adquisición de la rama de inversión de AXA por BNP Paribas podría ser una respuesta estratégica a estos retos.
Los analistas, entre ellos Joe Dickerson de Jefferies, sugieren que este movimiento podría llevar a otros bancos europeos a buscar la expansión en el espacio de gestión de fondos para generar comisiones adicionales.
Las conversaciones entre BNP Paribas y AXA se aceleraron en las últimas semanas, culminando en conversaciones de alto nivel entre el consejero delegado de BNP, Jean-Laurent Bonnafé, y el consejero delegado de AXA, Thomas Buberl.
El valor estimado de la transacción es de 5.400 millones de euros, lo que se traduce en un múltiplo de 15 veces los beneficios de AXA previstos para 2023. Según Johann Scholtz, analista sénior de renta variable de Morningstar, esta valoración es superior a la de sus homólogos, como Amundi y Schroders (LON:SDR), quien también señaló que la operación tiene sentido desde el punto de vista estratégico para BNP Paribas.
De completarse, esta adquisición sería una de las mayores en el sector de la gestión de activos en los últimos años, tras la compra por Goldman Sachs (NYSE:GS) de NN Investment Partners por 1.700 millones de euros en 2022.
Las funciones de asesoramiento en la operación fueron desempeñadas por JPMorgan (NYSE:JPM) y Zaoui & Co para AXA, mientras que BNP Paribas utilizó su equipo interno de asesoramiento. Mientras el sector espera el resultado, la atención sigue centrada en la posibilidad de que más operaciones remodelen el panorama europeo de la gestión de activos.
Perspectivas de InvestingPro
En el contexto de la posible adquisición del negocio de inversión de AXA por parte de BNP Paribas, un análisis más detallado de la salud financiera de AXA y de su posición en el mercado puede ayudar a comprender el atractivo de la operación. Según los datos de InvestingPro, AXA, conocida por su ticker AXAF, tiene una sólida capitalización bursátil de aproximadamente 76.440 millones de USD. Esto refleja la importante presencia de la empresa en el mercado y podría ser un factor clave en la valoración de BNP Paribas del brazo inversor de la aseguradora.
En particular, AXA ha mantenido un historial consistente de recompensar a sus accionistas, como se destaca en uno de los consejos de InvestingPro que señala que la compañía ha aumentado su dividendo durante 4 años consecutivos. Además, AXA ha conseguido mantener el pago de dividendos durante la impresionante cifra de 45 años consecutivos. Esto demuestra un fuerte compromiso con el retorno a los accionistas, lo que potencialmente hace que su negocio de inversión sea una propuesta atractiva para BNP Paribas, que puede estar buscando mejorar su propio atractivo de dividendos.
Otro consejo de InvestingPro sugiere que AXA cotiza con un PER bajo en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo, con un PER actual de tan sólo 9,94. Esto podría indicar que la aseguradora se encuentra en una fase de expansión. Esto podría indicar que las acciones de la aseguradora están infravaloradas dado su potencial de beneficios, convirtiéndola en un objetivo de adquisición financieramente prudente para BNP Paribas, especialmente en un sector en el que el posicionamiento estratégico es cada vez más importante.
Para los lectores interesados en profundizar en las métricas financieras y el posicionamiento estratégico de AXA, InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales. Actualmente, hay otros 5 consejos de InvestingPro disponibles que pueden proporcionar una comprensión más matizada de la evolución y el potencial de AXA en el mercado. Estos consejos son accesibles a través de la plataforma dedicada de InvestingPro.
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