En su reciente Conferencia Telefónica del Tercer Trimestre de 2024, los ejecutivos de CEMEX (NYSE:CX) (BMV: CEMEXCPO) reportaron un año de significativa optimización de portafolio, crecimiento estratégico y resiliencia ante desastres naturales. La compañía anunció desinversiones por 2,200 millones de dólares, enfocadas en operaciones en República Dominicana, Guatemala y Filipinas.
A pesar de las condiciones climáticas extremas, incluyendo tres grandes huracanes en Estados Unidos que impactaron el flujo de operación en un estimado de 33 millones de dólares, CEMEX logró un incremento en utilidad neta de más de 200% año contra año. La estrategia de crecimiento de la compañía, iniciada en 2019, continúa arrojando resultados favorables, con una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) de 14% desde 2020.
Aspectos clave
- Las desinversiones en tres países alcanzaron los 2.200 millones de dólares, con un 90% del EBITDA postdesinversión procedente de Estados Unidos, Europa y México.
- Una estrategia de crecimiento iniciada en 2019 contribuyó en un 13% al EBITDA de este trimestre, con una TCAC del 14% desde 2020.
- Los ingresos netos aumentaron más del 200% interanual a pesar de un impacto de 33 millones de dólares en el EBITDA debido a los huracanes en Estados Unidos.
- Los esfuerzos de descarbonización condujeron a una reducción de 3% en las emisiones de Alcance 1 y a un subsidio de 157 millones de euros de la UE para un proyecto de captura de carbono en Alemania.
- CEMEX planea reducir su apalancamiento de deuda neta a 1.5 veces en dos años y reinvertir los ingresos por desinversión en crecimiento, especialmente en Estados Unidos.
- Se espera que los planes de vivienda e infraestructura del gobierno mexicano impulsen la demanda.
- Las previsiones de EBITDA para todo el año se han ajustado a un descenso porcentual de un solo dígito, y las previsiones de inversión se han reducido a 1.500 millones de dólares.
Perspectivas de la compañía
- CEMEX anticipa destinar los recursos provenientes de desinversiones a inversiones de crecimiento en Estados Unidos y reducir la razón de apalancamiento de deuda neta a 1.5 veces en dos años.
- Se espera que el mercado mexicano se recupere, impulsado por el apoyo gubernamental para vivienda e infraestructura.
- Se espera un mayor gasto de los sectores público y privado en 2025, lo que aumentará la demanda de productos de CEMEX.
Aspectos bajistas destacados
- El clima extremo en Estados Unidos y las precipitaciones récord en México provocaron caídas en el volumen e impactos en el flujo de operación.
- Las estimaciones de flujo de operación para todo el año se ajustaron a una disminución porcentual de un solo dígito debido a los efectos del clima y las fluctuaciones cambiarias.
- El aumento del coste de la electricidad en México afectó negativamente a los márgenes.
Aspectos positivos
- Los proyectos de crecimiento aportaron 325 millones de dólares al EBITDA, lo que representa alrededor del 10% del total.
- Las operaciones de áridos se convirtieron en el mayor contribuyente a la rentabilidad en EE.UU., con un 36% del EBITDA.
- La subvención de 157 millones de euros del Fondo de Innovación de la UE para un proyecto de captura de carbono en Alemania refuerza los esfuerzos de descarbonización.
Fallos
- Se registró un descenso del volumen del 7% en México y del 6% en EE.UU. debido a la climatología adversa y otros problemas.
- El EBITDA se vio afectado en 17 millones de dólares en EE.UU. y 8 millones en México debido a las condiciones meteorológicas.
Preguntas y respuestas
- Adam Thalhimer, de Thompson Davis, preguntó sobre las estrategias para abordar la valoración de la empresa, y Maher Al-Haffar hizo hincapié en la importancia de una evaluación cuidadosa para cualquier cambio operativo.
- Jorel Guilloty de Goldman Sachs cuestionó el impacto de la demanda residencial mexicana en CEMEX, y Al-Haffar indicó expectativas positivas de un impacto significativo a partir de 2025.
La resiliencia y el enfoque estratégico de CEMEX le han permitido sortear un entorno desafiante y mantener una perspectiva positiva de crecimiento. Con un fuerte énfasis en la sustentabilidad y la recuperación del mercado, particularmente en Estados Unidos y México, CEMEX se está posicionando para un éxito continuo en los próximos años. La próxima conferencia de resultados está programada para el 6 de febrero de 2025, donde se discutirán nuevos acontecimientos.
Perspectivas de InvestingPro
El enfoque estratégico de CEMEX en la optimización y crecimiento de su portafolio, como se destacó en su reciente conferencia telefónica, se refleja en varias métricas clave y perspectivas de InvestingPro.
De acuerdo con datos de InvestingPro, la capitalización de mercado de CEMEX es de 7,960 millones de dólares, lo que subraya su importante presencia en la industria de materiales de construcción. Los ingresos de la compañía en los últimos doce meses, hasta el segundo trimestre de 2024, fueron de 17.520 millones de dólares, con un crecimiento del 7,77% durante el mismo periodo. Esto se alinea con la estrategia de crecimiento reportada por la compañía, que ha estado contribuyendo positivamente a su EBITDA.
Una sugerencia de InvestingPro indica que se espera que la utilidad neta de CEMEX crezca este año, lo que corrobora el incremento de 200% en la utilidad neta de la compañía. Esta trayectoria de crecimiento es particularmente impresionante dados los retos enfrentados, incluyendo condiciones climáticas extremas que impactaron las operaciones.
Otro consejo relevante de InvestingPro sugiere que la valuación de CEMEX implica un fuerte rendimiento del flujo de efectivo libre. Esto podría verse como un indicador positivo para los inversionistas, especialmente considerando los planes de la compañía de reducir el apalancamiento de deuda neta a 1.5x en dos años y reinvertir los ingresos por desinversión en iniciativas de crecimiento, particularmente en Estados Unidos.
Vale la pena señalar que CEMEX cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas, como señaló otro consejo de InvestingPro. Esta información, combinada con las perspectivas positivas de la compañía y sus iniciativas estratégicas, puede presentar una oportunidad interesante para los inversionistas que consideren el potencial de recuperación de la acción.
Para los lectores interesados en un análisis más completo, InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales que podrían proporcionar una comprensión más profunda de la situación financiera y las perspectivas futuras de CEMEX.
Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.