KeyCorp (NYSE: NYSE:KEY) celebró su Earnings Call del tercer trimestre de 2024, en la que informó de un aumento intertrimestral del 7% en los ingresos netos por intereses y de unas sólidas comisiones de banca de inversión. La empresa también anunció planes para la aprobación regulatoria de la inversión minoritaria de 2.800 millones de dólares de Scotiabank para el primer trimestre de 2025.
Aspectos clave:
- 821 millones de dólares iniciales recibidos de la inversión de Scotiabank.
- Los ingresos netos por intereses aumentaron un 7% intertrimestral
- Las comisiones de banca de inversión y colocación de deuda alcanzaron los 171 millones de dólares
- Los depósitos de clientes crecieron 4% interanual
- El coeficiente de capital ordinario de nivel 1 mejoró a 10.8%.
Perspectivas de la empresa
- Aumento del 20% del margen de intereses en 2025
- Proyecta un margen de interés neto del 2,8% al 3% para finales de 2025
- Prevé un crecimiento de los depósitos del 3% al 4% para 2024
- Previsiones de crecimiento de los gastos de un dígito bajo a medio para 2025
Aspectos destacados bajistas
- Los ingresos no financieros registraron una pérdida de 269 millones de dólares debido al reposicionamiento de valores
- Prevé un descenso de los ingresos netos por intereses de entre el 2% y el 5% en 2024
- Prevé un descenso potencial de entre el 5% y el 6% en las previsiones de préstamos para 2024
- Prevé una tasa de morosidad neta cercana al extremo superior del intervalo de 30 a 40 puntos básicos
Aspectos positivos
- Se espera que el reposicionamiento de valores genere un aumento de 40 millones de dólares en el NII trimestral del cuarto trimestre
- Los activos de gestión de patrimonios alcanzaron la cifra récord de 61.000 millones de dólares, con un aumento anual del 16
- Las comisiones de banca de inversión aumentaron más de un 20% interanual.
- La cartera de fusiones y adquisiciones aumentó un 10%, impulsada por las operaciones activas de capital riesgo.
Fallos
- Las insolvencias netas ascendieron a 154 millones de dólares, es decir, 58 puntos básicos de los préstamos medios.
- El aumento de las amortizaciones netas en los sectores comercial e industrial se atribuye a créditos específicos.
Hechos destacados
- El Consejero Delegado espera una estabilización de los préstamos morosos en el futuro
- La dirección se muestra prudente ante la situación económica, a pesar de la ligera reducción de las reservas para insolvencias
- Posibilidad de futuras fusiones y adquisiciones, aunque no es un objetivo actual
- El aumento de los gastos en el cuarto trimestre se vio influido por la subida de las cotizaciones bursátiles y las inversiones proactivas
KeyCorp presentó unos resultados desiguales en su presentación de resultados del tercer trimestre, con una notable mejora de los ingresos netos por intereses y de las comisiones de banca de inversión. El Consejero Delegado de la empresa, Chris Gorman, se mostró optimista sobre el crecimiento futuro, proyectando un aumento del 20% en los ingresos netos por intereses para 2025. Esta proyección depende de un entorno macroeconómico favorable y de la ejecución satisfactoria de la estrategia de reposicionamiento de la empresa.
Las comisiones de banca de inversión y colocación de deuda de la empresa alcanzaron los 171 millones de dólares, uno de los mejores terceros trimestres de su historia. KeyCorp también registró un crecimiento de los depósitos de clientes y de los activos de gestión de patrimonios, alcanzando estos últimos la cifra récord de 61.000 millones de dólares.
Sin embargo, la empresa tuvo que hacer frente a varios retos, como la pérdida de ingresos no financieros debida al reposicionamiento de valores y el aumento de las insolvencias netas. La dirección abordó las preocupaciones sobre el aumento de los préstamos morosos, sugiriendo que el aumento está tocando techo y no es una preocupación material de cara al futuro.
De cara al futuro, KeyCorp prevé un descenso de los préstamos al consumo, pero espera un crecimiento de los préstamos comerciales, sobre todo en los sectores de viviendas asequibles y renovables. El director financiero de la empresa, Clark Khayat, indicó que el crecimiento de los gastos para el próximo año podría situarse entre un dígito y medio, y que se esperan orientaciones más detalladas a finales de año.
La dirección de KeyCorp se mantiene cautelosamente optimista sobre el posicionamiento y el potencial de crecimiento de la empresa, haciendo hincapié en la gestión disciplinada de los gastos y las inversiones estratégicas para el crecimiento futuro.
Opiniones de InvestingPro
La reciente presentación de resultados de KeyCorp muestra la imagen de una empresa que navega por un panorama financiero complejo, y los datos de InvestingPro proporcionan un contexto adicional a estos acontecimientos. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 16.010 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector bancario.
Una de las métricas más llamativas de InvestingPro es el PER de 5.851,24 de KeyCorp, que es excepcionalmente alto. Este elevado múltiplo de valoración sugiere que los inversores están poniendo en precio unas expectativas de crecimiento futuro sustanciales, en consonancia con el aumento del 20% previsto por la compañía en los ingresos netos por intereses para 2025. Sin embargo, un consejo de InvestingPro advierte que KeyCorp está "cotizando a un elevado múltiplo de beneficios", algo que los inversores deben tener en cuenta a la hora de evaluar los niveles de precios actuales de la acción.
A pesar de los retos mencionados en la presentación de resultados, como la pérdida de ingresos no financieros, KeyCorp ha demostrado resistencia en su política de dividendos. Un consejo de InvestingPro destaca que la empresa "ha mantenido el pago de dividendos durante 53 años consecutivos". Este compromiso de larga data con la rentabilidad de los accionistas se ve respaldado además por la actual rentabilidad por dividendo del 4,75%, que puede resultar atractiva para los inversores centrados en los ingresos.
Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 fueron de 4.852 millones de dólares, con un preocupante descenso del crecimiento de los ingresos del 20,34% en el mismo periodo. Este descenso es coherente con las prudentes perspectivas proporcionadas por la dirección en relación con las previsiones de préstamos y los posibles vientos en contra de la economía.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece consejos y métricas adicionales más allá de los mencionados aquí. De hecho, hay otros 14 consejos de InvestingPro disponibles para KeyCorp, que proporcionan una inmersión más profunda en la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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