En la última llamada de ganancias, el CEO de Kimberly-Clark Corporation (NYSE: NYSE:KMB), Mike Hsu, esbozó los esfuerzos de la compañía para navegar en un entorno de mercado complejo en el tercer trimestre de 2024.
A pesar de enfrentarse a vientos en contra como la reducción de inventarios y la menor demanda de productos de marca propia, la empresa está realizando movimientos estratégicos para centrarse en sus ofertas de marca y mejorar la cuota de mercado. La implantación de una nueva estructura organizativa y la salida de determinados negocios de marcas blancas son fundamentales en la estrategia de Kimberly-Clark para alcanzar los objetivos de crecimiento a largo plazo y mejorar los márgenes brutos.
Aspectos clave
- La nueva estructura organizativa de Kimberly-Clark, efectiva a partir del 1 de octubre de 2024, tiene como objetivo impulsar el crecimiento por categorías.
- Las cuotas de mercado mejoraron en varias categorías, a pesar de un retroceso de 80 puntos básicos en las ventas netas globales en lo que va de año.
- Las reducciones de inventarios minoristas y la menor demanda de marcas blancas, sobre todo en Norteamérica, han presionado el crecimiento.
- La empresa espera un crecimiento orgánico de aproximadamente el 3% para todo el año.
- Los márgenes brutos han aumentado, apoyados por los costes favorables de los insumos y los ahorros de productividad.
- Kimberly-Clark prevé reducir sus ventas de marcas blancas del 4% en 2023 a alrededor del 2% en 2024.
- La empresa sigue en camino de alcanzar un objetivo de margen bruto a largo plazo de al menos el 40% en 2030.
- Se prevé un aumento de las inversiones en apoyo a la marca y publicidad para el cuarto trimestre, lo que podría afectar ligeramente a los márgenes brutos.
Perspectivas de la empresa
- La organización prevé que la dinámica de los inventarios minoristas pueda seguir afectando al crecimiento, lo que podría dar lugar a un crecimiento orgánico de aproximadamente el 3% para todo el año.
- Se espera que una nueva estructura organizativa mejore el crecimiento por categorías, aunque éste podría ralentizarse debido a presiones económicas externas.
- Ahora se espera que el crecimiento ponderado de las categorías para todo el año se sitúe en torno al 2%, frente al 2%-3% previsto anteriormente.
Aspectos bajistas
- La debilidad de la demanda de los consumidores, sobre todo en América Latina y el Sudeste Asiático, está afectando a las previsiones de crecimiento.
- Las medidas de fijación de precios han provocado un descenso del crecimiento orgánico global, con un tercer trimestre en el que los precios sólo alcanzaron el 1%, frente al 4% del primer trimestre.
- Se ha observado una ralentización del tráfico en el negocio profesional norteamericano.
Aspectos positivos
- La empresa está abandonando ciertos negocios de marcas blancas, lo que dará lugar a un crecimiento en productos de marca como Kleenex.
- Se espera que los márgenes brutos mejoren interanualmente, a pesar de algunos costes discrecionales y de la inflación de los costes de los insumos.
- La empresa prevé unos resultados superiores más sólidos en el cuarto trimestre, impulsados por un crecimiento basado en la combinación de volúmenes y una mayor inversión en apoyo de las marcas.
Fallos
- La empresa experimentó un retroceso de 80 puntos básicos en las ventas netas globales en lo que va de año, debido en gran medida a la reducción de inventarios y a la menor demanda de marcas blancas.
- El descenso de 80 puntos básicos en el crecimiento del tercer trimestre se atribuyó a factores externos como movimientos de inventario, reducción de existencias, impacto de los huracanes y caída de la demanda de marcas blancas.
Aspectos destacados
- La empresa se está centrando en gestionar el consumo en lugar de perseguir el volumen para liderar el crecimiento de la categoría de forma sostenible.
- Están evaluando opciones estratégicas para los negocios internacionales de tisú y profesional, que aportan aproximadamente el 7% de los beneficios.
- La exitosa implantación del sistema S/4 HANA en Norteamérica ha mejorado la eficiencia operativa.
Los cambios estratégicos de Kimberly-Clark, incluida la reducción de las ventas de marcas blancas y el enfoque en los productos de marca, están diseñados para posicionar a la empresa para un crecimiento sostenible frente a los retos actuales del mercado. Mientras Kimberly-Clark navega a través de los ajustes de inventario y las perturbaciones externas, la compañía sigue siendo optimista sobre su trayectoria y se compromete a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo. Invitamos a los inversores a dirigir sus consultas al departamento de Relaciones con Inversores de la compañía.
Opiniones de InvestingPro
El enfoque estratégico de Kimberly-Clark en los productos de marca y en la mejora de los márgenes concuerda con varios indicadores financieros clave y con la visión de InvestingPro. El PER de 20,37 de la empresa, relativamente bajo en comparación con su potencial de crecimiento de beneficios a corto plazo, sugiere que la acción puede estar infravalorada dadas sus perspectivas de crecimiento. Esto es especialmente relevante ya que Kimberly-Clark pretende mejorar sus márgenes brutos y lograr un crecimiento sostenible.
Los datos de InvestingPro muestran que Kimberly-Clark tiene una sólida rentabilidad por dividendo del 3,38%, con una tasa de crecimiento del dividendo del 3,39% en los últimos doce meses. Esto se ve respaldado por un consejo de InvestingPro que destaca que la empresa ha aumentado su dividendo durante 51 años consecutivos, lo que demuestra un fuerte compromiso con la rentabilidad de los accionistas, incluso mientras navega por los desafíos del mercado.
El enfoque de la empresa en la eficiencia operativa y la gestión de costes se refleja en su crecimiento del EBITDA del 10,53% en los últimos doce meses, a pesar de un ligero descenso de los ingresos. Esto se alinea con los esfuerzos de la dirección por mejorar los márgenes brutos y abandonar los negocios menos rentables de marcas blancas.
InvestingPro Tips también indica que Kimberly-Clark opera con un nivel moderado de deuda y ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos. Estos factores subrayan la estabilidad financiera de la empresa mientras implanta su nueva estructura organizativa e invierte en el apoyo a la marca.
Para los inversores que busquen un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece consejos y perspectivas adicionales. Actualmente, hay 8 más InvestingPro Consejos disponibles para Kimberly-Clark, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la empresa y la posición de mercado.
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