Baird ha mantenido una calificación neutral sobre Foot Locker (NYSE:FL) y ha introducido una opción de compra bajista a corto plazo hasta noviembre, señalando posibles riesgos a la baja para el valor.
La firma de inversión también recortó su precio objetivo de 35 a 27 dólares.
Los analistas de Baird expresaron su cautela en las operaciones a corto plazo debido al menor gasto reciente en EE.UU. y a la posible reducción de la visibilidad de las ventas en los próximos meses.
Por ello, han ajustado sus estimaciones de crecimiento de las ventas comparables en el segundo semestre del año fiscal 2024 al 1%, por debajo del consenso del 3%, y también han introducido más conservadurismo en sus estimaciones para el año fiscal 2025.
Aunque las acciones han subido un 9% desde principios de julio, superando la subida del 5% del S&P 1500, Baird está preocupado por la volatilidad de las ventas y el impacto de unas comparaciones interanuales más duras en el periodo octubre-diciembre.
Una temporada de compras navideñas más corta y un esperado cambio de liderazgo en Nike, uno de los proveedores clave de Foot Locker, también podrían aumentar la incertidumbre, señala Baird.
"En consecuencia, vemos riesgos a la baja a corto plazo para la acción hacia los 20 dólares bajos aplicando el PER de Julylow NTM de 12,5-13X a nuestras estimaciones reducidas, y estamos señalando nuestra opinión de una configuración desfavorable a corto plazo", señalan los analistas.
También han rebajado su estimación de beneficios por acción (BPA) de Foot Locker para el ejercicio fiscal 2024 en 0,15 dólares hasta 1,40 dólares, por debajo tanto del rango de orientación de la empresa de 1,50 a 1,70 dólares como de la estimación de consenso de 1,59 dólares.
Baird cita una desaceleración secuencial de más de 400 puntos básicos en las ventas comparables en EE.UU., según datos de terceros. La estimación revisada refleja una hipótesis más conservadora para el crecimiento de las ventas comparables y el margen bruto en el segundo semestre, parcialmente compensada por un menor crecimiento previsto de los gastos de venta, generales y administrativos.
Para el año fiscal 2025, Baird ha adoptado una postura más conservadora, reduciendo su estimación de BPA a 2,00 dólares desde los 2,75 dólares anteriores, por debajo del consenso de 2,09 dólares. La firma reconoce el potencial de Foot Locker para avanzar hacia su objetivo de margen para el año fiscal 2028 del 8,5-9,0%, pero espera un progreso moderado teniendo en cuenta las elevadas inversiones a corto plazo y las incertidumbres macroeconómicas actuales.
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