Coloplast, empresa líder en dispositivos médicos, registró un crecimiento orgánico del 8% y un sólido margen EBIT antes de partidas especiales del 27% en el 3T 2023. Se espera que el nuevo catéter intermitente de la empresa, Luja, equipado con tecnología Micro-hole Zone, establezca nuevos estándares en el mercado. A pesar del impacto negativo de los tipos de cambio en los ingresos, la adquisición de Kerecis por parte de Coloplast y la evolución favorable de los costes contribuyeron positivamente a los resultados financieros globales. La empresa mantiene su compromiso con la innovación y la calidad, como demuestran los próximos cambios en la estructura de codificación estadounidense de los catéteres intermitentes, que se prevé beneficien a los pacientes e impulsen una mayor innovación.
Aspectos clave
- Coloplast registró un crecimiento orgánico del 8% y un margen EBIT del 27% antes de partidas especiales en el tercer trimestre de 2023.
- Se espera que el lanzamiento del catéter intermitente Luja avance el estándar de atención.
- La estructura de codificación estadounidense para catéteres diferenciará entre productos hidrófilos y no hidrófilos a partir del 1 de enero de 2026, lo que probablemente beneficiará a Coloplast.
- La adquisición de Kerecis contribuyó aproximadamente un 4% al crecimiento de los ingresos.
- Los tipos de cambio afectaron negativamente a los ingresos declarados en 305 millones de coronas danesas.
- La empresa mantiene sus previsiones financieras para el año, con un crecimiento orgánico de los ingresos del 8% y un margen EBIT antes de partidas especiales del 27% al 28%.
Perspectivas de la empresa
- Coloplast prevé un año de crecimiento por encima del mercado y un aumento significativo del beneficio absoluto.
- Las previsiones financieras para el año se mantienen prácticamente sin cambios.
- La empresa se muestra optimista respecto al negocio de Cuidados de Continencia, especialmente con el lanzamiento de Luja.
- El mercado chino se recupera lentamente y se espera que los distribuidores gestionen la compresión de márgenes derivada del cambio a productos codificados.
Aspectos destacados bajistas
- El negocio de Salud de la Mujer sigue afrontando retos, aunque se han puesto en marcha iniciativas para impulsar el crecimiento.
- La evolución de los pedidos en Alemania ha sesgado el negocio de Cuidado de Heridas, pero se espera un repunte en el cuarto trimestre.
Aspectos positivos
- Se espera que mejore el margen EBIT gracias a la bajada de los precios de las materias primas, a una gestión prudente de los costes y a la mejora de los márgenes de Kerecis.
- Se espera que el negocio de Kerecis crezca una media del 30% en un periodo de 3 años y mejore el margen hasta el 20% en 2025-2026.
Falta
- El flujo de caja operativo de los nueve primeros meses supuso una entrada de 718 millones de coronas danesas, mientras que el flujo de caja libre supuso una salida de 186 millones.
- El capital circulante neto fue de aproximadamente el 27% de las ventas, lo que indica que hay margen para mejorar la eficiencia.
Preguntas y respuestas
- Los comentarios sobre el lanzamiento de Heylo en el Reino Unido son positivos, aunque todavía es pronto.
- No se han observado cambios significativos en el comportamiento de los pacientes en el negocio de Salud de la Mujer.
- No se espera que la actualización de la codificación de los CMS altere el baremo de honorarios, y los niveles actuales de reembolso se consideran adecuados.
- El crecimiento de Continence Care se debe a nuevos lanzamientos y a la expansión en mercados emergentes, con buenos resultados de Luja y SpeediCath.
- La apertura de nuevas cuentas para Kerecis fuera del ámbito hospitalario es difícil, pero sigue creciendo.
- La empresa está considerando la posibilidad de ampliar el uso de su fuerza de ventas para otras indicaciones, como las úlceras vasculares y por presión.
Coloplast (ticker: COLO B), con su último anuncio de resultados, ha demostrado resistencia y previsión estratégica para sortear los retos del mercado, manteniendo al mismo tiempo una sólida trayectoria de crecimiento. El compromiso de la empresa con la innovación, puesto de relieve por el lanzamiento de Luja y la adquisición estratégica de Kerecis, la sitúa en una buena posición para su futura expansión. Los cambios previstos en la estructura de codificación de catéteres en EE.UU. subrayan aún más el interés de Coloplast por la calidad y la innovación, lo que puede traducirse en un aumento de la cuota de mercado y de la satisfacción de los clientes. A pesar de algunos vientos en contra, las perspectivas financieras de la empresa siguen siendo positivas, con expectativas de crecimiento orgánico continuado y mejora de los márgenes en el próximo ejercicio.
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