Por Laura Sánchez
Investing.com - Los mercados europeos comienzan octubre en rojo -Ibex 35, CAC 40, DAX...-, tras cerrar 3 trimestres consecutivos de pérdidas. Y las expectativas según los expertos, son son buenas.
“El principal motivo que ha propiciado este comportamiento de los mercados de renta variable y, también, de los de renta fija, ha sido la alta inflación, variable que se encuentra a su nivel más elevado en décadas en ambas regiones y que ‘ha obligado’ a los bancos centrales a tener que elegir entre su control o el apoyo al crecimiento económico, habiéndose todos ellos decantado claramente por cumplir con su principal mandato y, por medio de la retirada de estímulos monetarios, intentar reducir drásticamente tanto la inflación como las expectativas de la misma”, explican en Link Securities.
“Lo peor de la situación es que, por el momento, el impacto de estos mayores tipos de interés y de la retirada de liquidez del sistema ha sido muy limitado en lo que a la moderación de la inflación hace referencia, por lo que los bancos centrales entendemos que deberán continuar, al menos durante el presente trimestre, incrementando sus tipos oficiales con prisas y sin pausa”, añaden estos expertos.
“Las intervenciones de los bancos centrales se han puesto de moda. Las intervenciones consumen reservas, pero consiguen muy poco o nada en absoluto. El mercado sigue su camino en todos los frentes. Un camino difícil porque la fase de ajuste no ha terminado”, coinciden en Bankinter (BME:BKT).
“Las bolsas americana y europea llevan 3 semanas consecutivas de retrocesos no despreciables, que resultan inevitables mientras la inflación no ofrezca indicios de remitir. Y la semana pasada no remitió en absoluto”, explican estos analistas. “Así las cosas, sólo es posible tener bolsas bajistas, bonos elevando sus TIR y USD como divisa fuerte del mundo”, sentencian.
“Los analistas y las propias cotizadas llevan algunos meses revisando a la baja sus expectativas de resultados, proceso que, mucho nos tememos, no ha hecho más que comenzar. Lo que no tenemos del todo claro es hasta qué punto los mercados ya han descontado este proceso, factor éste que es clave para poder determinar si las bolsas están cerca de haber tocado fondo o si, por el contrario, continuarán corrigiendo”, resaltan en Link Securities.
Según Bankinter, esta semana las cosas no serán distintas. “Los últimos registros de inflación han vuelto a ser malos, con repuntes, y la macro americana continúa ofreciendo una sólida resistencia, así que la Fed no dudará en seguir subiendo tipos”, afirman.
“Nuestra visión de mercado continúa siendo prudente en un entorno de elevada incertidumbre y un entorno macroeconómico cada vez más débil. Continuamos en un escenario de inflación elevada sin que se vea el pico en los próximos meses, especialmente en Europa, donde los riesgos adicionales derivados de la crisis del gas hacen complicado encontrar un techo”, concluyen en Renta 4 (BME:RTA4).