Investing.com - El viernes, OHL (MC:OHL) cerraba con caídas del 1% después de que Moody’s rebajara la calificación de la compañía a Caa1 debido a los malos resultados de la compañía en el tercer trimestre de este año y al “inesperado consumo de caja que registró el negocio de construcción”. La agencia de calificación afirmaba, sin embargo, que la perspectiva del rating es estable, ya que su grado de liquidez es “suficiente para que el grupo pueda gestionar sus necesidades de efectivo en los próximos 12 a 18 meses”, aunque Moody’s advierte que la situación de liquidez de la compañía se ha deteriorado sustancialmente en los dos últimos trimestres.
Los analistas de Bankinter (MC:BKT) califican esta noticia como “negativa para la compañía, ya que el rating actual se sitúa 7 escalones por debajo del grado de inversión (Baa3 en Moody’s) y refleja una pobre calidad del crédito. Esta rebaja de rating puede mantener la presión bajista sobre la cotización tanto de las acciones como de los bonos. Las emisiones con vencimientos en 2022 y 2023 sufrieron un retroceso especialmente relevante el viernes y cotizan a niveles ligeramente superiores a 60% de su valor nominal, muy cerca de los mínimos del verano de 2016”, explican estos expertos, que recomiendan vender.
Desde Renta 4 (MC:RTA4), que recomiendan mantener, recuerdan “la mejora de perspectiva de OHL por parte de Fitch el pasado mes de octubre (perspectiva de negativa a estable, rating B+)” y afirman que la rebaja ahora de Moody’s sitúa a OHL “en especulación de alto riesgo, tres escalones por debajo de la de Fitch (grado especulación). La bajada de liquidez tras las fuertes salidas de caja vistas, así como la previsión de seguir drenando caja en 2019 limita la capacidad de la compañía para hacer frente a su deuda en el largo plazo, condicionando una mejora en el rating a la recuperación de los márgenes y a la propia generación de caja de la constructora”.
Después del traspié del viernes, hoy OHL ha rebotado un 14% en apertura y, en estos momentos, sube un 7%. Desde Renta Markets destacan que la compañía “ha pedido avales a Banco Santander (MC:SAN), CaixaBank (MC:CABK) y Bankia (MC:BKIA) para lograr contratos”, y añaden que “la renovación de líneas de avales y nuevos créditos para seguir contratando fue uno de los asuntos que dejó sin solucionar el ex consejero delegado de la compañía, Juan Osuna”.
Curiosamente, estos analistas hacen hincapié en uno de los aspectos destacados por Moody's (NYSE:MCO): “La agencia destaca que uno de los puntos débiles de la firma es que, a día de hoy, no tiene un compromiso de la banca para nuevas líneas de avales".
Esta ‘doble noticia’ hace que “OHL siga acosado por los cortos. A pesar de lo que lleva bajado las posiciones cortas aumentan, por lo que las manos fuertes parece que esperan más bajadas, y no ven nada clara la situación de sus resultados”, afirma José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.