API Group Corp presentó sus resultados del cuarto trimestre de 2024, mostrando un sólido rendimiento con un beneficio por acción (BPA) y unos ingresos que cumplieron las expectativas. La empresa registró un BPA de 0,51 dólares, en línea con las previsiones de los analistas, mientras que los ingresos superaron ligeramente las estimaciones, situándose en 1.860 millones de dólares. A pesar de estos resultados positivos, la acción experimentó un descenso del 2,38% en las operaciones previas a la comercialización, lo que refleja la volatilidad general del mercado y las posibles preocupaciones de los inversores sobre los retos futuros.
Aspectos clave
- Los ingresos del Grupo API en el cuarto trimestre aumentaron un 5,8%, hasta 1.860 millones de dólares.
- La empresa alcanzó un récord de ingresos netos de 7.000 millones de dólares para 2024.
- El EBITDA ajustado aumentó un 16,3% en el cuarto trimestre.
- Las acciones cayeron un 2,38% en las operaciones previas a la comercialización a pesar de cumplir las expectativas de beneficios.
- API Group continúa su expansión en el mercado de servicios de ascensores y escaleras mecánicas.
Resultados de la empresa
API Group obtuvo unos sólidos resultados en el cuarto trimestre, con un aumento de los ingresos del 5,8% en comparación con el mismo periodo del año anterior. El enfoque estratégico de la empresa en la ampliación de su oferta de servicios y la mejora de la eficiencia operativa contribuyeron a estas ganancias. En 2024, el Grupo API alcanzó unos ingresos netos récord de 7.000 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 1,3%. Estos resultados reflejan la resistencia de la empresa para navegar por un mercado fragmentado y aprovechar las oportunidades de crecimiento en los servicios de seguridad contra incendios, seguridad y ascensores.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 1.860 millones de dólares, con un aumento interanual del 5,8
- Beneficios por acción: 0,51 dólares, un 16% más que el año anterior
- EBITDA ajustado: aumentó un 16,3% en el cuarto trimestre
- Flujo de caja libre ajustado: 668 millones de dólares para 2024
Beneficios frente a previsiones
Los beneficios del Grupo API en el cuarto trimestre cumplieron las expectativas del mercado con un BPA de 0,51 dólares, igualando las previsiones de los analistas. La empresa superó ligeramente las previsiones de ingresos, con 1.860 millones de dólares frente a los 1.840 millones esperados. Esta alineación con las previsiones sugiere un rendimiento estable, aunque la reacción del mercado indica que los inversores esperaban señales más fuertes de crecimiento futuro.
Reacción del mercado
A pesar de cumplir las expectativas de beneficios, las acciones de API Group bajaron un 2,38% en las operaciones previas a la comercialización. El descenso de las acciones puede atribuirse a las tendencias generales del mercado y a las posibles preocupaciones de los inversores sobre las perspectivas de crecimiento futuro de la empresa y las presiones económicas externas. La acción se mantiene dentro de su rango de 52 semanas, con un máximo de 41,31 $ y un mínimo de 31,44 $, lo que indica que tiene margen de recuperación.
Perspectivas y orientación
API Group ha establecido unas perspectivas positivas para 2025, proyectando unos ingresos netos de entre 7.300 y 7.500 millones de dólares. La empresa espera que el EBITDA ajustado oscile entre 970 y 1.020 millones de dólares. Con un enfoque en el crecimiento de un dígito alto en servicios de inspección y un crecimiento orgánico de un dígito medio en servicios especializados, API Group pretende continuar con su estrategia de expansión de márgenes y capitalizar las oportunidades de fusiones y adquisiciones.
Comentarios de los ejecutivos
El CEO Russ Becker enfatizó el compromiso de la compañía con el crecimiento, declarando: "Seguimos implacablemente centrados en el crecimiento de los ingresos por inspección, servicios y monitorización." También destacó el enfoque disciplinado de las adquisiciones, diciendo: "Nuestro objetivo es hacer una primero y hacerla realmente bien." Los comentarios de Becker reflejan las prioridades estratégicas de API Group en la expansión de su presencia en el mercado y la mejora de la eficiencia operativa.
Riesgos y desafíos
- Las posibles repercusiones de los aranceles y el aumento de los precios de los tubos de acero podrían afectar a las estructuras de costes.
- La fragmentación del mercado presenta tanto oportunidades como retos para el crecimiento.
- Las incertidumbres económicas y los posibles riesgos de financiación pública pueden influir en los resultados futuros.
- La necesidad de integrar con éxito las adquisiciones y obtener las sinergias previstas sigue siendo crítica.
- La competencia en los sectores de la protección contra incendios, la seguridad y los servicios de ascensores podría presionar los márgenes.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron por los retrasos en los proyectos y su resolución, las estrategias de ampliación de márgenes y el enfoque de la empresa en materia de fusiones y adquisiciones. La dirección respondió a estas preguntas explicando las medidas adoptadas para mitigar los retrasos en los proyectos y haciendo hincapié en el crecimiento sostenible y las adquisiciones estratégicas.
Transcripción completa - Api Group Corp (APG) Q4 2024:
Conference Call Operadora: Buenos días, damas y caballeros, y bienvenidos a la Conferencia Telefónica sobre los Resultados Financieros del Cuarto Trimestre y del Año Completo Veinticuatro de API Group. Todos los participantes están en modo de sólo escucha hasta la sesión de preguntas y respuestas. Por favor, tengan en cuenta que esta llamada está siendo grabada. Estaré a su disposición por si necesitan ayuda. Ahora cedo la palabra a Adam Fee, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores del Grupo API.
Por favor, adelante.
Adam Fee, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, Grupo API: Gracias. Buenos días a todos, y gracias por participar en nuestra conferencia sobre los resultados del cuarto trimestre. Russ Becker, Presidente y Director General, David Jakala, Director Financiero interino, Sir Martin Franklin y Jim Lilly, Copresidentes del Consejo de Administración. Antes de empezar, me gustaría recordarles que ciertas afirmaciones contenidas en el comunicado de prensa sobre los resultados de la empresa y en esta llamada son declaraciones prospectivas, que se basan en expectativas, intenciones y proyecciones sobre los resultados futuros de la empresa, acontecimientos o tendencias previstos y otros asuntos que no son hechos históricos. Estas afirmaciones no son garantía de resultados futuros y están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que los resultados reales difirieran materialmente de los expresados o implícitos en dichas afirmaciones prospectivas.
En nuestros comunicados de prensa y documentos presentados ante la SEC, detallamos los riesgos importantes que pueden hacer que nuestros resultados futuros difieran de nuestras expectativas. Nuestras declaraciones son a fecha de hoy, 26 de febrero, y no asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas que podamos hacer, salvo en la medida en que lo exija la ley. Como recordatorio, hemos publicado una presentación en la que se detallan nuestros resultados financieros del cuarto trimestre en la página de relaciones con los inversores de nuestro sitio web. Nuestros comentarios de hoy también incluirán medidas financieras no GAAP y otras métricas operativas clave. En nuestro comunicado de prensa y en nuestra presentación encontrarán una conciliación y más información sobre estos aspectos.
Además, más adelante publicaremos una presentación actualizada para inversores en la página de Relaciones con Inversores de nuestro sitio web. Me complace ceder la palabra a Russ.
Russ Becker, Presidente y CEO del Grupo API: Gracias, Adam. Buenos días a todos. Gracias por tomarse el tiempo para unirse a nuestra llamada esta mañana. Seguimos agradecidos por el duro trabajo de nuestros 29.000 líderes y su dedicación a API. La seguridad, la salud y el bienestar de cada uno de nuestros compañeros de equipo es nuestro valor número uno.
Como nota al margen, estamos muy agradecidos de que nuestros cuatro compañeros de equipo que se vieron implicados en el accidente aéreo de Toronto la semana pasada hayan regresado sanos y salvos a Minneapolis y se estén recuperando bien. Me gustaría dar las gracias a nuestros compañeros de API que apoyaron a estas personas en su regreso a Minnesota. También estoy orgulloso de que API haya sido reconocida una vez más como empleador amigo de los militares en 2025. Mantenemos nuestro compromiso de ofrecer oportunidades a los veteranos y a sus cónyuges para que desarrollen sus carreras profesionales y se conviertan en líderes. 2024 fue otro año sólido para API, con ingresos netos récord, EBITDA ajustado récord, beneficios por acción ajustados récord y flujo de caja libre ajustado récord en un entorno macroeconómico en evolución.
Como mencioné en la última llamada, el trabajo del equipo ejecutando nuestro marco de creación de valor para los accionistas trece-sesenta-ochenta que se muestra en la diapositiva cinco ha dado lugar a que API sea la más fuerte que ha sido nunca desde el punto de vista de los ingresos, la rentabilidad y la generación de flujo de caja, que se destaca en la diapositiva seis. En 2024, concretamente, nuestros líderes lograron avances en cada uno de nuestros 13 objetivos financieros de los sesenta y ochenta. En primer lugar, el margen de EBITDA ajustado aumentó 140 puntos básicos, hasta el 12,7%, lo que nos sitúa en posición de superar nuestro objetivo de margen de EBITDA ajustado del 13% o más para 2025. En segundo lugar, aumentamos la combinación de ingresos por inspección, servicios y supervisión del 52% en 2023 al 54% en 2024, en camino hacia nuestro objetivo a largo plazo del 60 %. Y por último, mejoramos la conversión del flujo de caja libre ajustado del 69% en 2023 al 75% en 2024.
Ahora destacaré nuestros resultados de todo el año 2024. Los ingresos netos crecieron un 1,3% en 2024, finalizando el año con una cifra récord de 7.000.000.000 de dólares. Este crecimiento se vio impulsado por las adquisiciones, el fuerte crecimiento orgánico de los ingresos por inspección, servicio y supervisión en seguridad y las mejoras de precios, parcialmente compensado por las desinversiones y un descenso orgánico de los ingresos por proyectos debido a un enfoque decidido en la selección disciplinada de clientes y proyectos y a retrasos mayores de lo esperado en determinados proyectos de clientes en nuestros negocios de HVAC y Especialidades. Es importante señalar que hemos logrado un crecimiento de dos dígitos en los ingresos de inspección de nuestro negocio de Seguridad en EE.UU. durante el año y en el cuarto trimestre, lo que representa el decimoctavo trimestre consecutivo a medida que avanzamos hacia nuestro objetivo de que el 60% de nuestros ingresos netos totales procedan de la inspección, el servicio y la supervisión.
En línea con nuestras iniciativas estratégicas, seguimos observando fuertes mejoras en el margen bruto ajustado del año, con un aumento de dos cincuenta puntos básicos. El buen comportamiento del margen bruto ha llevado a un margen EBITDA ajustado para todo el año 2024 del 12,7%, lo que representa una expansión del margen de 140 puntos básicos. Esperamos ver una expansión continua del margen en 2025 y más allá, en gran parte impulsada por las mismas iniciativas que hemos estado ejecutando durante los últimos años, incluida la mejora de la inspección, el servicio y la mezcla de ingresos de supervisión, la selección disciplinada de clientes y proyectos, la captura de valor de Chub, las mejoras de precios, los sistemas de adquisición y la escala, M y A acumulativos y la poda selectiva de negocios y, como siempre me gusta decir, siempre podemos ser mejores. En cuanto a Chubb y nuestro negocio internacional, a la salida de 2024, hemos realizado más de 90.000.000 $ del objetivo de captura de valor de 125.000.000 $ y seguimos en vías de realizar el resto de los ahorros en 2025 y a principios de veintiséis. ’20 ’20 ’4 fue otro año de fuerte flujo de caja libre con un flujo de caja libre ajustado récord de 668.000.000 $ que representa aproximadamente el 75% de conversión del EBITDA ajustado.
Nuestra fuerte generación de flujo de caja libre nos ayudó a reembolsar 100 millones de dólares de nuestro préstamo a plazo el 31/12/2024 y cumplimos nuestro compromiso de reducir el apalancamiento neto por debajo de nuestro objetivo de 2,5 veces, terminando el año en 2,2 veces. La solidez de nuestro balance permite flexibilidad para buscar alternativas de despliegue de capital que aumenten el valor, como la continuación de nuestro historial de M y A disciplinadas o la recompra oportunista de acciones. Como recordatorio, tenemos aproximadamente 400 millones de dólares de autorización restante en nuestro programa de recompra de acciones. En 2024, aceleramos nuestro gasto en pernos de aumento en M y A a aproximadamente dos cincuenta millones de dólares, basándonos en nuestro largo historial de integración de negocios y complementando el crecimiento orgánico mediante M y A a múltiplos atractivos. Además, durante la primera mitad del año, entramos en el mercado complementario y adyacente de servicios de ascensores y escaleras mecánicas, de más de 10.000.000.000 de dólares, con la adquisición de Elevated.
Desde hace tiempo consideramos que el fragmentado mercado de los servicios de ascensores y escaleras mecánicas es un mercado adyacente atractivo por la naturaleza altamente recurrente del negocio, impulsado por una demanda no discrecional y regulada por ley. Esperamos construir una plataforma de servicios de ascensores y escaleras mecánicas de más de 1.000.000.000 de dólares a largo plazo mediante una combinación de fuerte crecimiento orgánico, una oportunidad de venta cruzada a largo plazo con nuestros actuales negocios de seguridad de la vida y una sólida cartera de M y A. De cara al futuro, estamos entusiasmados con las oportunidades de M&A que vemos en los sectores de protección contra incendios, seguridad electrónica y servicios de ascensores y escaleras mecánicas. Nuestro equipo sigue trabajando duro para priorizar las oportunidades más atractivas, tanto desde el punto de vista de la calidad del negocio como, lo que es más importante, desde la perspectiva de la cultura, los valores y el encaje. En resumen, estoy orgulloso de nuestro equipo y de los resultados financieros récord obtenidos en 2024.
Al comenzar 2025, tengo gran confianza en nuestra capacidad para seguir ampliando los márgenes y aumentar el flujo de caja libre, pero sobre todo para volver a las tasas tradicionales de crecimiento orgánico impulsadas por lo siguiente un fuerte crecimiento orgánico continuado de los ingresos por inspección, servicios y supervisión mejoras en los precios aceleración del crecimiento de nuestra cartera de pedidos de un solo dígito en total y de dos dígitos orgánicamente en Servicios Especializados, centrándonos en los proyectos adecuados para los clientes adecuados en los mercados finales adecuados, avances positivos en los retrasos de los proyectos, anualización del impacto de la selección disciplinada de clientes y proyectos, incluida la relación con el cliente abandonado mencionada en el primer trimestre de veinticuatro para Servicios Especializados y, por último, nuestro negocio internacional comienza 2025 con menos de cinco sucursales deficitarias después de tener más de 50 en el momento de la adquisición. Estoy agradecido a nuestros compañeros de equipo internacionales por su gran trabajo transformando nuestro negocio en los últimos tres años para posicionarlo en un crecimiento rentable a largo plazo. En 2025, empezamos a operar en nuestros nuevos segmentos reajustados, con nuestro negocio de HVAC pasando de Servicios de Seguridad a Servicios Especializados. Este cambio proporcionará oportunidades para mejorar nuestra capacidad de servicios compartidos en el segmento de Especialidades
y
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: permitirá que el negocio de HVAC reciba una mayor atención por parte del equipo directivo, situándolo en la mejor posición para ganar con sus clientes. Además, el cambio también establece el segmento de Servicios de Seguridad como un negocio más puramente de seguridad centrado en la protección contra incendios, la seguridad electrónica y ahora los servicios de ascensores y escaleras mecánicas. Ahora me gustaría ceder la palabra a David para que comente con más detalle nuestros resultados financieros del cuarto trimestre y nuestras previsiones. ¿David?
David Jakala, Director Financiero Interino, Grupo API: Gracias, Russ, y buenos días a todos. Los ingresos declarados en los tres meses finalizados el 31/12/2024 aumentaron un 5,8%, hasta 1.860 millones de dólares, frente a los 1.760 millones del año anterior, impulsados por un crecimiento orgánico del 4,7% en servicios de seguridad y beneficios de M y A. Esto se vio parcialmente compensado por un descenso orgánico del 7,6% en servicios especializados. Y sobre una base orgánica, los ingresos netos totales de la empresa crecieron un 1,3%. El margen bruto ajustado para los tres meses finalizados el 31/12/2024 aumentó hasta el 31,1%, lo que representa una mejora de 100 puntos básicos en comparación con el año anterior, impulsada por una selección disciplinada de clientes y proyectos, mejoras de precios e iniciativas de captura de valor en nuestro negocio internacional.
El EBITDA ajustado aumentó un 16,3% en los tres meses finalizados el 31/12/2024, con un margen de EBITDA ajustado del 13%, lo que representa un aumento de 120 puntos básicos en comparación con el año anterior, impulsado principalmente por los factores que afectan al margen bruto, parcialmente compensados por una menor absorción de costes fijos en el segmento de Servicios Especializados. También me complace comunicar que el beneficio por acción diluido ajustado del cuarto trimestre fue de 0,51 dólares, lo que representa un aumento de 0,07 dólares o del 16% respecto al periodo del año anterior. Este incremento se debió principalmente al fuerte crecimiento del EBITDA ajustado y se vio parcialmente compensado por el aumento de los gastos financieros y de la media ponderada de acciones en circulación. A continuación expondré con más detalle los resultados de Servicios de Seguridad. Los ingresos de Servicios de Seguridad en los tres meses finalizados el 31/12/2024 aumentaron un 13%, hasta 1.400 millones de dólares, frente a los 1.240 millones del ejercicio anterior.
El crecimiento orgánico fue del 4,7%, impulsado por el crecimiento de dos dígitos de los ingresos de inspección en nuestro negocio de Seguridad de Vida en EE.UU. y el crecimiento orgánico del 7% de los ingresos de inspección, servicio y supervisión en todo el segmento. Los ingresos por proyectos crecieron a un ritmo de un solo dígito en el trimestre. El margen bruto ajustado para los tres meses finalizados el 31/12/2024 fue del 35,7%, lo que representa una mejora de 60 puntos básicos en comparación con el periodo del año anterior, impulsada por la disciplina planificada en la selección de clientes y proyectos, la mejora de los precios, las iniciativas de captura de valor en nuestro negocio internacional y la mejora del mix de negocio de los ingresos de inspección, servicio y monitorización de mayor margen.
A partir de ahora, informaremos de los beneficios de cada segmento, lo que se ajusta a nuestros informes históricos de EBITDA ajustado por segmento. Los beneficios del segmento aumentaron un 18,5% en los tres meses finalizados el 31/12/2024, y el margen de beneficios del segmento fue del 16%, lo que representa un aumento de 70 puntos básicos en comparación con el periodo del año anterior, debido principalmente a los factores que afectan al margen bruto ajustado. Ahora hablaré con más detalle de los resultados de nuestro segmento de Servicios Especializados. Los ingresos de Servicios Especializados en los tres meses finalizados el 31/12/2024 disminuyeron un 11,8%, hasta 463.000.000 USD, frente a 525.000.000 USD en el periodo del año anterior. Esto se debió a las desinversiones y a un descenso de los ingresos por proyectos y servicios debido a los retrasos, así como al impacto de la salida de la relación con un cliente que mencionamos por primera vez en el primer trimestre.
El margen bruto ajustado para el periodo de tres meses finalizado el 31/12/2024 fue del 17,3%, lo que representa un descenso de 80 puntos básicos en comparación con el año anterior, debido principalmente a una menor absorción de costes fijos y a los costes de transición a la competencia derivados de los retrasos, parcialmente compensados por el efecto favorable de una selección disciplinada de clientes y proyectos. Los beneficios del segmento disminuyeron un 22% en el trimestre, y el margen de beneficios del segmento fue del 9,9%, lo que representa un descenso de 130 puntos básicos en comparación con el periodo del año anterior, debido principalmente al descenso del margen bruto ajustado y a la menor absorción de costes fijos. Volviendo al flujo de caja. Como hemos destacado a lo largo del año, el cuarto trimestre es nuestro trimestre más fuerte para la generación de flujo de caja libre debido a la estacionalidad y el veinticuatro no fue diferente. Para los tres meses finalizados el 31/12/2024, el flujo de caja libre ajustado fue de 3,00 $, 7.000.000 $, lo que refleja una conversión del flujo de caja libre ajustado del 127%.
Para todo el año, el flujo de caja libre ajustado fue de sesenta y ocho millones de dólares con una conversión de aproximadamente el 75%, lo que representa una mejora de 131.000.000 de dólares o del 24% en comparación con 2023. La generación de flujo de caja libre ha sido y sigue siendo una prioridad en API, y nos complace haber podido cumplir nuestro objetivo de conversión del flujo de caja libre ajustado del 75% para el año. A finales de año, nuestro ratio de apalancamiento neto era de aproximadamente 2,2 veces, muy por debajo de nuestro objetivo de apalancamiento neto a largo plazo de 2,5 veces, a pesar de que seguimos incrementando los márgenes de M y A. De cara a 2025, esperamos que siga creciendo nuestro flujo de caja libre, lo que nos brinda una oportunidad significativa para el despliegue de capital de mejora del valor. Por último, nos complace anunciar que hemos subsanado satisfactoriamente todas las deficiencias materiales del año anterior y hemos llegado a la conclusión de que nuestro control interno sobre la información financiera era efectivo a 31/12/2024.
Y quizás me salga del guión por un segundo para expresar mi gratitud a todos nuestros líderes en nuestras sucursales, en nuestras empresas y en el equipo central que hizo un gran trabajo para llevarnos hasta aquí. Les estoy muy agradecido. En cuanto a nuestras previsiones para 2025. Sobre la base de los tipos de cambio actuales, esperamos unos ingresos netos declarados para todo el año de entre 7.300.000.000 y 7.500.000.000 dólares, lo que representa una vuelta a los índices tradicionales de crecimiento orgánico de los ingresos netos, impulsados por un crecimiento orgánico de un solo dígito en los ingresos por servicios de inspección y supervisión en Servicios de Seguridad y una vuelta al crecimiento orgánico de un solo dígito en nuestro segmento de Servicios Especializados tras el primer trimestre, que se ve afectado por comparables relacionados con el clima. Esperamos un EBITDA ajustado para todo el año de entre 970.000.000 y 1.020.000.000 dólares, lo que representa un crecimiento del EBITDA ajustado de entre el 10% y el 15% aproximadamente en moneda fija y un margen de EBITDA ajustado del 13,4% en el punto medio, lo que supone un aumento de 70 puntos básicos con respecto a 2024.
En 2025, esperamos seguir avanzando en términos de crecimiento del flujo de caja libre con el objetivo de conversión del flujo de caja libre ajustado para 2025 de aproximadamente el 75%, al tiempo que volvemos al crecimiento orgánico de los ingresos. En cuanto al primer trimestre, esperamos unos ingresos netos declarados de entre 1.625.000.000 y 1.675.000.000 Esta previsión representa un crecimiento de los ingresos declarados de entre el 2% y el 5% y un descenso de los ingresos netos orgánicos de un solo dígito en el punto medio. Esperamos un EBITDA ajustado en el primer trimestre de 185.000.000 $ a 195.000.000 $, lo que representa un crecimiento del EBITDA ajustado de aproximadamente el 7% al 13% en moneda fija y un margen de EBITDA ajustado del 11,5% en el punto medio, 60 puntos básicos más que el año pasado. Para 2025, prevemos unos gastos por intereses de aproximadamente 145.000.000 $, una depreciación de aproximadamente 90.000.000 $, una inversión de capital de aproximadamente 100.000.000 $ y un tipo impositivo efectivo ajustado de aproximadamente el 23%. Esperamos que los gastos corporativos se sitúen entre 30.000.000 y 35.000.000 de dólares por trimestre, con cierta variabilidad temporal a lo largo del año.
Esperamos que nuestro número medio ponderado de acciones diluidas ajustado sea de aproximadamente 284.000.000 $ para el año. Paso la palabra a Russ.
Russ Becker, Presidente y CEO, Grupo API: Gracias, David. Buen trabajo. Nuestros resultados récord en 2024 demuestran una vez más la fortaleza de nuestro modelo de negocio centrado en los servicios de ingresos recurrentes y la ejecución continua de nuestra estrategia por parte de nuestros compañeros de equipo. Comenzamos 2025 con un impulso positivo y la demanda de los servicios que ofrecemos es fuerte en toda la plataforma global. Seguimos centrados sin descanso en aumentar los ingresos por inspección, servicios y vigilancia.
Eso, combinado con el crecimiento acelerado de nuestra cartera de pedidos, proporciona una base sólida para volver a las tasas tradicionales de crecimiento orgánico en 2025, al tiempo que seguimos ampliando nuestros márgenes. Seguimos centrados en la creación de valor sostenible para los accionistas mediante el cumplimiento de nuestros objetivos a trece sesenta y ocho con el objetivo a corto plazo de generar márgenes de EBITDA ajustado del 13% o más este año. Como recordatorio, celebraremos un Día del Inversor el 21 de mayo en Nueva York para inversores profesionales en el que detallaremos nuevos objetivos financieros a largo plazo significativamente superiores y actualizaciones de nuestro plan estratégico. Con esto, me gustaría devolver la llamada a la operadora y abrir el turno de preguntas y respuestas.
: Gracias
Gracias. Su primera pregunta viene de la línea de Ashish Sabadra con RBC Capital Markets. Por favor, adelante.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Hola, buenos días. Soy David de Ashish. Felicidades por los buenos resultados. Tengo curiosidad por saber si podría hacer doble clic en algunas de las variables clave que impulsarán la expansión del margen EBITDA hasta el 13%, trece % más en el futuro. Muchas gracias.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Buenos días, gracias por acompañarnos y gracias por su pregunta. Yo diría que estamos tocando el mismo tambor. Y las diferentes palancas de las que seguimos tirando empezarían por una selección disciplinada de clientes y proyectos. Y como me gusta compartir con la gente, es realmente la selección del cliente y asegurarse de que estamos trabajando con personas que realmente valoran los servicios que ofrecemos y los líderes de campo que vamos a desplegar en sus sitios. Lo siguiente, diría yo, es mejorar la mezcla.
Seguimos mejorando el porcentaje de nuestros ingresos que procede de la inspección, el servicio y la vigilancia. Si recuerdan nuestras observaciones preparadas, hemos pasado del 52% de los ingresos netos totales en 2023 al 54% en 2024, camino de nuestro objetivo del 60%. El precio sigue siendo una palanca en la que debemos centrarnos. Yo diría que las compras son otra oportunidad para nosotros en la que creemos que aún estamos en las primeras fases. Creemos que ahí tenemos una gran oportunidad.
También diría que la captación de valor de Chubb. Estamos llegando a un punto en el que vamos a dejar de hablar de la captura de valor de Chubb y hablaremos de ella como si no pasara nada. Pero llevamos 90.000.000 $ de nuestro objetivo de 125.000.000 $ y seguimos progresando a buen ritmo. Yo diría que lo que llamamos transformación de procesos empresariales, que es básicamente trabajar hacia más servicios compartidos y utilizar la escala de la empresa. Esa sería otra palanca.
La gestión estratégica es una palanca. Y como siempre me gusta decir a la gente, tenemos la oportunidad de ser mejores. Y ayer mismo vi un informe que mostraba el rendimiento de las sucursales en toda nuestra cartera de negocios. Y seguimos impulsando nuestras sucursales y tenemos sucursales que están muy por encima del 20% desde una perspectiva de margen EBITDA, lo que significa que tenemos otras sucursales que están a mediados de un solo dígito y tenemos que seguir impulsando esas sucursales y sabemos cuál es el libro de jugadas allí. Pero las palancas de las que vamos a tirar y el tambor que vamos a tocar van a ser los mismos.
Operadora de teleconferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Catherine Thompson con Thompson Research Group. Por favor, adelante.
: Hola. Muchas gracias por aceptar mis preguntas hoy. Y muy buen trabajo en el año y los logros desde que salió a bolsa. Quería dar un paso atrás y mirar a la fuerza de los CREAS. Esto es algo en lo que ustedes se han centrado desde el principio como empresa pública en términos de ingresos recurrentes, en particular cómo gestionarlos a través de varias recesiones cíclicas.
Si nos fijamos en la re segmentación de cara al futuro, ¿dónde estamos hoy en términos de cómo se piensa en la gestión de su negocio a la luz de cierta preocupación por la desaceleración económica? ¿Y cómo está configurado su modelo de negocio para gestionar estas fluctuaciones? Muchas gracias.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Gracias, Catherine. Buenos días, Catherine. Siempre aprecio la perspectiva que aportas a las llamadas y a tus preguntas. Creo que si nos fijamos en la evolución del negocio, cada año seguimos construyendo un mayor sentido de resiliencia en nuestro modelo. Y todo empieza con la idea de llevar los servicios de inspección y vigilancia al 60% de nuestros ingresos netos totales.
Y ahí es donde entra en juego el componente de resistencia, que nos brinda la oportunidad de ser más inmunes a cualquier tipo de fluctuación que se produzca en la economía. Quiero decir que incluye incluso los posibles aumentos de costes asociados a los aranceles. Fijamos el precio de nuestro trabajo de inspección y servicio en tiempo real. De modo que podemos repercutir esos aumentos de costes muy, muy rápidamente a nuestros clientes. Y esa es una de las oportunidades más importantes para nosotros.
También creemos que centrarnos en los servicios de inspección y supervisión nos permite ser más selectivos en los proyectos que realizamos. Y en una de las diapositivas de Adam, tenemos una rama típica o una rama que realmente imponer la inspección en primer lugar la mentalidad. Y una de las cosas que se puede ver es que los márgenes brutos de los proyectos mejoran a medida que mejora la combinación de ingresos por servicios de inspección y supervisión, porque nos da la oportunidad de ser más selectivos en el trabajo de proyectos que hacemos y eso ayuda a crear resiliencia. Así que miro a nuestro negocio hoy en comparación con donde estaba nuestro negocio en 02/2008, ’2 mil y ’9, y hemos hecho una enorme cantidad de progreso. Y siento que estamos en un muy buen lugar.
La última cosa que diría sobre nuestra capacidad para gestionar cualquier tipo de fluctuaciones en la economía es que nuestro modelo de costes es básicamente 7570%, setenta y cinco % variable, lo que significa que si es necesario, tenemos la oportunidad de flexionar muy, muy rápidamente. Y creo que si nos remontamos a nuestros resultados en 2020, cuando COVID aterrizó, nos vimos ejercitar ese músculo y realmente mostró un resultado positivo a medida que nos abríamos camino a través de un tiempo muy desconocido. Así que espero haber respondido adecuadamente a su pregunta.
: Sí. Muchas gracias. Se lo agradezco. Y un seguimiento, sólo más tácticamente sobre el comentario acerca de los retrasos del proyecto. ¿Se trata más bien de financiación en función de las condiciones meteorológicas?
¿O está más relacionado con grandes proyectos o es más un mercado localizado de pequeños proyectos? Y en general, ¿se trata de algo puntual o de algo que gestionaremos a lo largo del año? Muchas gracias.
Russ Becker, Presidente y CEO, Grupo API: Sí, Catherine. Lo que yo diría es que los retrasos en los proyectos y todo lo demás que citamos el año pasado han quedado atrás en su mayor parte. Tenemos un cliente gubernamental que, en cierta medida, sigue entorpeciendo su propio camino. Pero lo que también les diría es que somos más inteligentes que el año pasado. Y creo que lo hemos incorporado a nuestro plan, entendiendo que sería más irregular.
Así que creo que hemos aprendido la lección hasta cierto punto sobre cómo planificar ese trabajo y asegurarnos de que estamos desplegando nuestros recursos, de modo que estamos haciendo un mejor trabajo de previsión y presupuestación y de cómo distribuimos el trabajo y cómo estamos desplegando nuestros recursos, probablemente más que nada. Y a medida que avanzamos en este año, yo diría que el primer trimestre es más normal este año que el año pasado. El año pasado, si recuerdan, fue un año extremadamente positivo en lo que se refiere al tiempo. El primer trimestre siempre ha sido, por así decirlo, el más tranquilo del año debido a la estacionalidad del tiempo. Y eso ha demostrado ser cierto, ya que este año hemos tenido más, supongo, lo que yo consideraría condiciones meteorológicas normales, y estamos lidiando con ello.
: Genial. Muchas gracias y buena suerte.
Russ Becker, Presidente y CEO, Grupo API: Gracias, Catherine.
Operadora de teleconferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Tim Mulrooney con William Blair. Por favor, adelante.
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: Sí. Buenos días, Russ. Gracias por aceptar mis preguntas. Sólo quiero ampliar un poco la pregunta de Catherine. Nos acabas de situar en el punto en el que nos encontramos con respecto a los retrasos de los proyectos que experimentasteis a finales del año pasado.
Creo que hubo tres que mencionaste públicamente por un viento en contra de 150.000.000 $ en 2024, y recibimos muchas preguntas al respecto. Tengo curiosidad por esos tres en concreto, ¿han avanzado? ¿Y hay algún otro gran proyecto especializado en el que estén viendo retrasos inesperados a principios de 2025? ¿Hay un cuarto? ¿Hay un quinto?
Gracias, Russ Becker.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: No. Así que de los tres, supongo, y esto ya está incorporado en nuestro plan. Pero de los tres, yo diría que uno ya está hecho. Uno es esta entidad gubernamental que he mencionado y que hemos incorporado al plan. Estamos trabajando en ello mientras hablamos, así que sigue adelante.
Y la tercera empezó como una cuestión de permisos y luego se convirtió en una cuestión de derecho de paso. Y había, supongo, líneas de gas natural en Duct Bank y cosas por el estilo. Y eso retrasó las cosas. Pero tenemos gente en el lugar de trabajo. Y yo diría que la estacionalidad asociada con el trabajo de invierno ha ralentizado, pero el trabajo está progresando.
Y cuando la temporada de invierno quede atrás, esperamos que el trabajo se acelere. Pero todo eso ha sido debidamente tenido en cuenta en nuestro plan. ¿Y sé lo que son cuatro o cinco? Hay cosas que suceden todo el tiempo. Y me gusta que tuviéramos un cliente de semiconductores en nuestro negocio de seguridad en Norteamérica que pasó por algunos cambios en una de sus grandes expansiones que retrasaron el proyecto el año pasado también.
Pero no hablamos tanto de ello. Y en lo que respecta a los proyectos, siempre hay retrasos y cosas que pasan. Entonces, ¿hay algo como lo que experimentamos el año pasado que estamos anticipando este año? No. Nos sentimos como si estuviéramos más preparados a medida que avanzamos hacia 2025.
Así que, ahora mismo, no hay ningún número cuatro.
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: Muy bien. Eso es muy útil y creo que realmente ayuda a poner esa conversación a un lado. Sólo construyendo sobre eso un poco más, usted mencionó que uno
: federal
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: proyecto. Supongo que tengo curiosidad, esto es algo más sobre lo que recibimos preguntas. ¿Cuánto de su negocio especializado o supongo, cuánto de su negocio en general es impulsado por proyectos que son financiados incluso parcialmente por fondos federales como ese proyecto federal de banda ancha rural. Sólo curiosidad por saber si hay algún riesgo de exposición gobierno notable que usted podría destacar en los inversores dado todo lo que está pasando en los titulares. Gracias, Russ Becker.
Russ Becker, Presidente y CEO, Grupo API: Sí. En lo que a nosotros respecta, no es importante para nuestros ingresos totales. Tendría que pedirle a Adam que volviera e intentara darle cifras más concretas. Yo sólo estaría adivinando. Desde mi punto de vista, la Ley FEED, o como quieran llamarla, ha tenido cierto impacto y cierta incertidumbre.
Pero creo que eso se debe más a que el gobierno se interpone en su propio camino que a la falta de financiación. No hacemos una gran cantidad de trabajo para el gobierno federal que, por así decirlo, si su pregunta se dirige a Doge y si algo de eso podría ser recortado, eso no tendría un impacto directo en nosotros. Pero como he dicho, incluso cuando la ley de infraestructuras se firmó originalmente, hace dos años, la marea alta hace flotar todos los barcos. Y si un montón de cosas se cortan y que probablemente tendría más de un efecto negativo en la industria en general, lo que es de esperar que tenga algún efecto de goteo que vendría en una fecha mucho más tarde como la gente sigue trabajando a través de sus atrasos y todo lo demás. Así que no estoy aquí sentado muy preocupado por ello.
Obviamente, creo que desde mi puesto lo que estamos observando más de cerca son los aranceles y el efecto que los aranceles podrían tener en la inflación, asegurándonos de que nos estamos protegiendo en nuestras propuestas de hoy para posibles aumentos en el coste de los productos que ofrecemos a nuestros clientes. La materia prima más notable que seguimos observando son los precios de los tubos de acero y hemos visto un pequeño aumento en los precios de los tubos de acero. Pero esto es algo que en realidad anticipamos cuando terminaron las elecciones y vimos que la nueva administración asumiría el poder. Sabíamos que al presidente Trump le gusta usar aranceles. Así que no fue una sorpresa ni algo que no viéramos venir.
Es sólo una cuestión de asegurarnos de que nos estamos protegiendo.
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: Entendido. Muchas gracias.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Gracias Tim.
Operador de teleconferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Josh Chan con UBS. Por favor, adelante.
Josh Chan, Analista, UBS: Hola, buenos días, Russ y David. Gracias por aceptar mi pregunta. Una pregunta rápida sobre las previsiones. Habéis mencionado que el 1er trimestre se ve afectado por el tiempo. ¿Significa eso que tiene un impacto desproporcionado en la especialidad?
¿Podrías decir si el crecimiento orgánico del 5% que tuvisteis en seguridad en el 4º trimestre es sostenible para el año?
David Jakala, Director Financiero Interino, Grupo API: Sí. Gracias, Josh. Gracias por la pregunta. Supongo que lo que diría sobre nuestras previsiones para el 1T y el impacto en el tiempo es que el 1T se parecerá mucho al 4T. Y a medida que nos adentremos en el 2T, 3T y 4T, empezaremos a ver que el negocio de Especialidades vuelve a tasas de crecimiento más tradicionales.
Pero la fórmula de crecimiento y seguridad será en gran medida la misma en el 1T de todo 2025 que en el cuarto trimestre de 2024.
Josh Chan, Analista, UBS: Genial. Es estupendo oírlo. Y una pregunta para Russ sobre las sucursales. Has mencionado que ciertas sucursales tienen márgenes superiores al 20% y otras de un dígito medio. ¿Cuáles dirías que son los factores clave que diferencian si una sucursal está en la categoría de alta o baja rentabilidad?
Gracias, Russ Becker.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Gracias por el comentario. Yo diría que, en primer lugar, todo empieza por el director de la sucursal. Y tenemos que tener líderes de sucursal de muy buena calidad al frente de todas nuestras sucursales. Y dentro de esas sucursales, tenemos múltiples departamentos y necesitamos tener gente realmente buena dirigiendo esos departamentos. Y creo que por ahí es por donde hay que empezar.
Y en segundo lugar, adoptar esta mentalidad de "la inspección es lo primero" y asegurarnos de que desarrollamos y contratamos a líderes de ventas de inspección en esas sucursales para que empiecen a vender esa inspección, porque sabemos que vamos a conseguir entre 3 y 4 dólares de tirón a través del trabajo de servicio que va a venir junto con eso, y eso requiere mucha energía y esfuerzo. Y luego diría que el segundo componente de seguir esa receta es asegurarte de que eres disciplinado con el cliente desde la perspectiva de la selección de proyectos. Pero va a empezar al 100% con el líder de la sucursal y luego va a ser adoptar esa mentalidad de inspeccionar primero y realmente poner ese libro de jugadas a trabajar.
Josh Chan, Analista, UBS: Muy bien. Gracias por eso y gracias por el color y buena suerte en 2019.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Gracias. Gracias.
Operadora de teleconferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Stephanie Moore con Jefferies. Por favor, adelante.
: Buenos dias. Soy Harold Montel para Stephanie Moore. Así que sólo quería hablar de las expectativas de M y A para el año, el apalancamiento, bastante en el chat. Supongo, ¿qué ven ustedes en el frente de M y A? ¿Cómo de competitivo es el espacio?
Y cuando pensáis en M y A, ¿buscáis hacerlo en el espacio de seguridad heredado o un poco más en los espacios de ascensores y comentarios por ahí? Y supongo que la última cosa es, cualquier voluntad de hacer otro gran acuerdo de plataforma. Supongo que lo dejaré aquí.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Sí. Muchas gracias. Hay mucho terreno que cubrir. Compartimos que gastamos aproximadamente 250.000.000 de dólares en el perno de M y A a múltiplos de un solo dígito. Ese ha sido un elemento clave de nuestro libro de jugadas de M y A, si se quiere.
Nuestro plan y nuestro objetivo es ejecutar algo similar este año. Así que planeamos gastar otros $250.000.000 en M y A a lo largo de este año. Yo diría que las prioridades serían la seguridad contra incendios, la seguridad y los ascensores y escaleras mecánicas. Eso no quiere decir que no echemos un vistazo si nos parece muy rentable, por ejemplo, el negocio de servicios HVAC o algo así. Pero nuestras prioridades van a ser principalmente en estos tres cubos.
Desde una perspectiva internacional, creemos que seguimos progresando en nuestro negocio internacional. Así que estamos abriendo un poco la puerta y estamos buscando algunas oportunidades a nivel internacional, donde hemos estado, no sé si reacios es la palabra correcta, pero simplemente no nos sentimos como si estuviéramos necesariamente listos para hacer M y A en nuestro negocio internacional. Hemos hecho uno hasta la fecha. Y pero realmente estamos buscando algunas oportunidades a nivel internacional en este momento que creemos que sería un gran perno en las oportunidades. Así que vamos a pasar algún tiempo allí.
Y sospecho que vamos a lograr un par de cosas a nivel internacional este año. En lo que se refiere a ascensores y escaleras mecánicas, lo que he estado compartiendo públicamente es que nuestro objetivo es hacer uno primero y hacerlo realmente bien. Y lo que quiero decir con esto es que, cuando instalemos M y A, la empresa que vaya a recibirlo tendrá que ser capaz de integrarlo. Y tenemos un equipo de integración aquí, dirigido por un líder muy fuerte. Y, pero ella es más de un mariscal de campo y un entrenador y un facilitador y que básicamente ayuda a la empresa.
Así que el negocio tiene que ser capaz de recibirlo e integrarlo. Y no hemos hecho ningún perno en M y A con Elevated desde la adquisición. Así que tenemos que hacer uno, ver cómo la empresa hace con eso. Y si lo hacen bien, y luego vamos a dar la vuelta y vamos a hacer otra. Y creo que lo peor que podríamos hacer sería abrumarlos con dos o tres bolt ons desde el principio.
Así que vamos a tomar un enfoque medido y asegurarnos de que estamos siendo inteligentes acerca de cómo nos acercamos a eso. Y luego supongo que tal vez el último comentario que diría es que nuestra cartera de proyectos sigue siendo robusta y vemos muchas oportunidades para que sigamos haciendo M y A en toda la amplitud de nuestro negocio. Y específicamente en Estados Unidos, los mercados siguen estando muy fragmentados y creemos que hay muchas oportunidades para seguir complementando nuestra presencia geográfica a través de M y A. Desde una perspectiva transformacional de M y A, seguimos trabajando en una serie de diferentes oportunidades en el espacio. Somos muy, muy disciplinados, y tenemos que asegurarnos de que existe la oportunidad adecuada.
¿Creo que estamos en una posición en la que vamos a poner otra pata debajo del taburete como sentimos que hicimos con el espacio de ascensores y escaleras mecánicas? No estoy tan seguro de eso. Quiero decir, acabamos de entrar en el espacio de ascensores y escaleras mecánicas. Así que creo que nos queda mucho trabajo por hacer. Lo hemos dicho hoy de nuevo que pensamos que es una plataforma de 1.000.000.000 de dólares para nosotros.
Y creo que tenemos mucho trabajo que hacer para demostrar a ti mismo y a los demás que esto es algo que podemos ejecutar. Así que nos centraremos en los mercados verticales en los que operamos actualmente. Y no quiero decir que no lo haríamos porque eso sería arrinconarnos un poco. Pero ahora que estamos aquí sentados, creo que la atención se centra en lo que tenemos. ¿Hay cosas más grandes que nos interesen?
Por supuesto. Y pero tiene que ser en la valoración correcta para nosotros. Y específicamente en el espacio de Fire Life Safety, que está viendo algunos de
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: el
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: empresas más grandes, los múltiplos que estas empresas están negociando para son, en nuestra opinión, demasiado alto. Y creemos que vamos a mantener la disciplina y la concentración. Y si se presenta la oportunidad adecuada, vamos a hacer el trabajo y vamos a profundizar. Y nos aseguraremos de que estamos haciendo lo correcto para nuestros accionistas.
: Muy bien. Gracias por todo el color. Y supongo
en cuanto a la previsión de ingresos, supongo que para alcanzar el extremo superior de la previsión, ¿podrías hablar de algunos de los factores que necesitarías ver ahí? Sé que has hablado del tipo de cambio. Si pudieras, supongo, basándote en el tipo de cambio de hoy, ¿habría implicado un impacto de la divisa en las expectativas de precios? ¿Esperas que siga siendo de un solo dígito en el año? Supongo que cualquier factor que te lleve a la parte alta de las previsiones sería útil.
Gracias, David Jakala.
David Jakala, Director Financiero Interino, Grupo API: Sí. Gracias por la pregunta. Supongo que lo que diría al respecto es que nuestra guía de ingresos para el año se basa en gran medida en el volante de inercia del que hemos hablado en el pasado, que es un crecimiento de un dígito medio a alto en los ingresos por servicios, un crecimiento de los ingresos por proyectos de un dígito medio bajo. Y eso nos lleva al punto medio de nuestra guía. Si pensamos en los factores que podrían llevarnos más arriba, obviamente es la aceleración y el progreso continuados en el lado de los servicios.
Pero yo diría que probablemente nos centraremos más en la cartera de proyectos y en la rapidez con que supere el dígito bajo o medio, que es la base de nuestra guía y de nuestra historia de crecimiento.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Lo único que añadiría a las observaciones de David es que el precio obviamente será un factor para nosotros. Y tenemos que asegurarnos de que somos diligentes a la hora de tomar el precio cuando podemos y también los mercados finales en los que jugamos. Y una de las cosas, cuando se piensa en mi incluso mis observaciones acerca de nuestros líderes de la sucursal y la importancia de nuestros líderes de la sucursal, Una de las áreas que nuestros líderes de la sucursal tiene que ser el más estratégico es en el que eligen para desplegar su gente, es decir, que sus clientes van a ser, que es una relación directa con los mercados finales que deciden jugar en. Y hay ciertos mercados finales que son mucho más fuertes y mucho más resistentes a algunas de las macros que están saliendo ahí fuera.
Y por último, y David se refirió a esto, pero podríamos abrir esta espita si quisiéramos. Pero eso sería a expensas del margen. Y tenemos que demostrarles a ustedes y a nuestros inversores que podemos crecer a una tasa orgánica de un solo dígito y seguir ampliando nuestros márgenes simultáneamente. Y creemos que, lo que vamos a hacer y vamos a demostrar que podemos hacerlo.
: Gracias por todo el color.
: Voy a darle la vuelta.
Operadora de teleconferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Andy Wittmann con Baird. Por favor, adelante.
Adam Fee, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, API Group0: Estupendo. Buenos días y gracias por aceptar mis preguntas. Russ, te han hecho esta pregunta varias veces. Y quería ver las perspectivas estratégicas de su negocio y usted señaló que los múltiplos de las empresas de seguridad contra incendios se negocian a múltiplos que no están interesados en pagar a sus accionistas. Quiero decir, estos son, al parecer, en los altos diez o tal vez incluso un poco mejor que eso.
Sólo con el beneficio de algunas de estas operaciones que se están produciendo en el mercado, ¿cambia eso su forma de ver la composición de su negocio y el negocio de especialidades en particular estratégicamente con algunas de estas operaciones que se han producido?
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Gracias, Andy. Me preguntaba cuándo llegaríamos a ti. Espero que estés bien. Y continuamos y creo que he aludido a ello en mis comentarios. Quiero decir, seguimos mirando, te lo digo, realmente miramos todos los aspectos de nuestro negocio, no sólo la especialidad.
Por ejemplo, si tenemos un ramo en nuestro negocio de seguridad en Norteamérica que no funciona, estoy pensando en uno que cerramos el año pasado. Analizamos todos los aspectos de nuestro negocio y esperamos que contribuyan a nuestros objetivos de expansión de márgenes a largo plazo. Y hay una correlación directa entre el margen EBITDA y las valoraciones a las que nuestras acciones cotizarán en última instancia, y lo entendemos y lo sabemos. Así que estamos adoptando el enfoque de que vamos a hacer una poda selectiva a través de nuestro negocio, incluyendo la especialidad, si tenemos negocios que no se ajustan a nuestros objetivos de expansión de margen a largo plazo. Y sabemos que tenemos que seguir trabajando en ello.
Y seguiremos evaluando todas las opciones para nuestro negocio y asegurándonos de que tomamos las mejores decisiones para nuestros accionistas a largo plazo. Pero tal y como están las cosas hoy, esa es la táctica y el enfoque que estamos adoptando.
Adam Fee, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, API Group0: De acuerdo. Muy bien. Entonces sólo quería obtener un poco más de detalle sobre los costes de transformación en el trimestre. Este trimestre han aumentado con respecto a cualquier otro trimestre de la historia de la empresa. Me preguntaba por qué han sido tan elevados en el trimestre.
¿Cuál es el presupuesto para esta cifra en 2025, dado que es relativamente significativa aquí en el cuarto trimestre? No sé si va a haber una continuación de este nivel de costes de transformación en el futuro.
David Jakala, Director Financiero Interino, Grupo API: Sí. Gracias por la pregunta, Andy. Me encargaré de esta. Así que si nos fijamos en lo que tenemos en nuestros ajustes, la contraprestación contingente se trasladará en gran medida a 2025. Tenemos costes de pensiones y beneficios no relacionados con el servicio que pueden ser buenos o malos en algunos años.
Y vamos a seguir ajustando eso porque creemos que hacerlo nos da a nosotros y a los inversores una visión clara del rendimiento subyacente de nuestro negocio. Tuvimos costes de reestructuración en el trimestre. Están relacionados en gran medida con nuestro programa de captura de valor Chuck. Aumentaron en el cuarto trimestre en comparación con el resto del año. Y esperamos que lleguen a su fin en 2025, cuando cerremos ese programa.
Y los costes de BPT, como has mencionado, aumentaron en el trimestre. Se trata de costes en los que incluimos los costes de integración del negocio de Chubb, la elevada transacción. También es una partida en la que incluimos los costes de la implantación de la SOX, los últimos pasos de nuestro desarrollo cibernético y cosas por el estilo. Y así, a medida que avanzamos hacia 2025, en gran medida esperamos que el trabajo de despliegue de SOX haya quedado atrás. Estamos en la última etapa de nuestro despliegue cibernético.
Así que supongo que lo que se puede esperar ver en 2025 son los costes de integración. En caso de que hagamos un acuerdo de tipo plataforma más grande o cualquier sistema de costes de inversión en TI mientras buscamos oportunidades para capturar los beneficios de nuestra escala global y nuestra plataforma global. Gracias. Gracias, Russ Becker.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Gracias, Andy.
Operador de teleconferencia: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de John Tanwanteng con CJS Securities. Por favor, adelante.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Hola, buenos días y gracias por aceptar mi pregunta.
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Hola, Jeff.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Buenos días. Ha mencionado un proyecto de semiconductores que se ha retrasado. Obviamente, uno de sus grandes clientes ha tenido dificultades con la gestión y el tipo de rentabilidad en el último año y sabemos que los chipsets pueden tener algunos problemas también en términos de financiación con lo que está pasando en la administración Trump. Me pregunto si ven algún riesgo ahí y qué tipo de exposición podrían tener para ese cliente o los semiconductores en general.
Tim Mulrooney, analista, William Blair: Bueno,
Russ Becker, Presidente y CEO, API Group: Este deslizamiento no tenía nada que ver con el dinero. Tenía todo que ver quiero decir, ellos quiero decir, sólo estoy tratando de pensar en lo que no puedo decir o no decir. Quiero decir, quiero ser respetuoso con nuestro cliente. Y pero esto no tenía nada que ver con la financiación o el dinero. Quiero decir, todo sigue adelante.
Ellos sólo hicieron algunos cambios en el liderazgo. Es probablemente la mejor manera para mí de decirlo. Hicieron algunos cambios en el liderazgo del proyecto. Y cuando se hace de estos grandes proyectos, cuando hacen cambios como ese, sólo va a ser que va a tomar algún tiempo para suavizar las cosas. Y todo eso está hecho y todo eso está detrás de ellos y seguir adelante.
Y yo diría que están comprometidos e independientemente de lo que pase con la Ley CHIPS. Así que no me preocupa. No me preocupa. Quiero decir, creo que es una de las cosas que es positivo acerca de nuestro negocio en comparación con algunos de los compañeros que la gente quiere compararnos con. Así que en algunos de estos grandes, ya sean centros de datos o instalaciones de semiconductores o incluso algunas de estas instalaciones de fabricación avanzada, estamos para nosotros como en la seguridad contra incendios o la vida contra incendios, como un gran proyecto relacionado con el contrato es de $ 8,000,000 9 millones de dólares No es $ 400,000,000 ¿Sabes lo que quiero decir?
Así que si algo se retrasa, es material. Quiero decir, que $ 400.000.000 decir HVAC MEP contrato se retrasa, que va a causar un agujero en quien está haciendo ese trabajo. Y para nosotros, si estamos haciendo el fuego, es de $ 8.000.000 y por lo que no es material. Y es mucho más fácil para nosotros pasar de eso y mantener el tren en movimiento por las vías. Y quiero decir, esa es una de las razones por las que estamos construyendo nuestro negocio de la manera que lo estamos construyendo.
Quiero decir, yo realmente no quiero decir, me encanta el hecho de que el mercado de centros de datos es tan caliente como lo es y queremos asegurarnos de que estamos haciendo todo lo posible para tomar ventaja de ella. Pero al final del día, todavía queremos el servicio de inspección y seguimiento más de lo que queremos el trabajo del proyecto. Y así es como estamos construyendo nuestro modelo. Y queremos hacer el trabajo del proyecto para nuestros clientes donde estamos haciendo el servicio de inspección y vigilancia. Y eso es sólo una diferencia violenta en nuestro enfoque en comparación con algunos de nuestros compañeros en la industria.
Así que no creo que tengamos el mismo nivel de riesgo que, por ejemplo, otras empresas.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Entendido. Eso es muy útil, Russ. Gracias. Y luego
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: pregunta para David. Creo que
Adam Fee, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, API Group0: Te he oído decir que
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: espera que el gasto por intereses sea de 145.000.000 $ este año, lo que sería plano. Me preguntaba cómo se alinea con su expectativa de flujo de caja libre y la asignación de capital para adquisiciones y otras cosas.
David Jakala, Director Financiero Interino, API Group: Sí. Gracias por la pregunta, John. Sí, no has oído bien. Esperamos que nuestra guía de tipos de interés para todo el año 2025 sea de 145.000.000 $ Eso alimenta nuestra guía de conversión de flujo de caja libre ajustado del 75%, que todavía va a dar alrededor de un 10% más de aumento interanual del flujo de caja libre ajustado para el negocio. Supongo que lo que diría sobre nuestra guía de flujo de caja libre ajustado es que invertiremos en capital circulante neto para hacer crecer el negocio orgánicamente en 2025, y mejoraremos nuestra tasa de capital circulante para financiarlo.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Sólo me pregunto por qué no se espera que bajen los gastos por intereses si, no sé si lo estáis gastando todo en otras cosas.
David Jakala, Director Financiero Interino, API Group: Sí. Hey, es John, es tanto una cuestión de contabilidad como lo es, cualquier otra cosa. Tuvimos un período anterior, yo diría, buen tipo, a los gastos por intereses en 2024 que no esperamos repetir en 2025.
David, Analista Representante, RBC Capital Markets: Entendido. Gracias.
Operadora de teleconferencia: Esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Ahora voy a devolver la llamada a Russ Becker, Presidente y CEO para las observaciones finales. Por favor, adelante.
Russ Becker, Presidente y CEO, Grupo API: Muchas gracias. Para terminar, me gustaría dar las gracias a todos los miembros de nuestro equipo por su continuo apoyo y dedicación a nuestro negocio. Creemos que nuestra gente es la base sobre la que se construye todo lo demás. Sin ellos, no existimos. También me gustaría dar las gracias a nuestros accionistas a largo plazo, así como a los que son nuevos o se han unido recientemente a nosotros por su apoyo.
Apreciamos su participación en API y esperamos seguir informándoles de nuestros progresos durante el resto del año. Gracias a todos por tomarse el tiempo para unirse a nuestra llamada.
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