Charter Communications registró unos buenos resultados en el cuarto trimestre de 2024, superando las previsiones de beneficios y mostrando un modesto aumento de los ingresos. La empresa registró un beneficio por acción (BPA) de 10,1 dólares, superando la previsión de 9,29 dólares. Los ingresos alcanzaron los 13.930 millones de dólares, ligeramente por encima de la previsión de 13.880 millones. Tras el anuncio, las acciones de Charter subieron un 2,64% durante las operaciones regulares, cerrando a 336,62 $, pero experimentaron un ligero descenso del 0,89% en las operaciones posteriores a la comercialización.
Aspectos clave
- El beneficio por acción de Charter en el cuarto trimestre, de 10,1 dólares, superó las previsiones en un 8,7%.
- Los ingresos aumentaron un 1,6% interanual, hasta 13.930 millones de dólares.
- Las acciones cerraron con una subida del 2,64% tras el anuncio, con una ligera caída en el mercado secundario.
- Los gastos de capital para 2024 se situaron por debajo de las expectativas, en 11.300 millones de dólares.
- La empresa añadió más de 2 millones de líneas Spectrum Mobile en 2024.
Rendimiento de la empresa
Charter Communications mostró unos sólidos resultados en el cuarto trimestre de 2024, con un notable crecimiento tanto de los ingresos como de los beneficios netos. Los ingresos netos de la empresa ascendieron a 1.500 millones de dólares, frente a los 1.100 millones del año anterior. El segmento móvil experimentó una expansión significativa, añadiendo más de 2 millones de líneas, lo que contribuyó al crecimiento global. A pesar de los retos del panorama competitivo, Charter mantuvo su posición de líder en servicios de Internet y Wi-Fi en EE.UU.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 13.930 millones de dólares, un 1,6% más que el año anterior.
- Beneficios por acción: 10,1 dólares, superando la previsión de 9,29 dólares
- EBITDA ajustado: Aumento del 3,4% en el cuarto trimestre
- Beneficio neto: 1.500 millones de dólares, frente a los 1.100 millones del año pasado
- Flujo de caja libre: 984 millones de dólares, un ligero descenso respecto al año anterior
Beneficios frente a previsiones
El beneficio por acción de Charter en el cuarto trimestre, de 10,1 dólares, superó las previsiones de 9,29 dólares en aproximadamente un 8,7%. Esta sorpresa positiva es coherente con la tendencia histórica de la empresa de superar las expectativas de beneficios. Los ingresos de 13.930 millones de dólares también superaron ligeramente los 13.880 millones previstos, marcando una pauta de crecimiento constante.
Reacción del mercado
Tras el anuncio de los resultados, las acciones de Charter experimentaron una subida del 2,64% durante las operaciones regulares, cerrando a 336,62 dólares. Sin embargo, en las operaciones posteriores al mercado, las acciones experimentaron un ligero descenso del 0,89%, cerrando a 342,4 dólares. A pesar de la caída, el valor se mantiene dentro de su rango de 52 semanas, lo que refleja un sentimiento generalmente positivo de los inversores.
Perspectivas y orientaciones
De cara al futuro, Charter prevé unos gastos de capital de aproximadamente 12.000 millones de dólares para 2025 y planea continuar con la expansión y evolución de su red. La compañía tiene como objetivo aumentar su EBITDA en 2025 y espera que los gastos de capital disminuyan a menos de $ 8 mil millones para 2028. Charter también destacó su enfoque en herramientas de servicio al cliente impulsadas por IA y la expansión de su negocio móvil.
Comentarios de los ejecutivos
El consejero delegado Chris Winfrey hizo hincapié en la estrategia de crecimiento orgánico de la compañía, afirmando: "Nuestra estrategia nunca ha dependido de las fusiones y adquisiciones. De hecho, realmente se ha estado moviendo puramente desde una perspectiva de crecimiento orgánico." La directora financiera Jessica Fisher añadió: "Tenemos previsto aumentar el crecimiento del EBITDA en 2025", subrayando la confianza de la empresa en sus futuros resultados financieros.
Riesgos y desafíos
- Presiones competitivas derivadas del exceso de fibra y de Internet móvil.
- Posibles cambios políticos que afecten a la asignación de capital.
- Gestión del final del Programa de Conectividad Asequible y retención de clientes.
- Impacto de fenómenos naturales, como el incendio de Los Ángeles, en las infraestructuras.
- Condiciones económicas que podrían afectar al gasto de los consumidores y a la demanda de banda ancha.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron por el posible impacto de los cambios en la política fiscal sobre la asignación de capital y la estrategia móvil de la empresa. Charter abordó las preocupaciones sobre el incendio de Los Ángeles, que afectó aproximadamente a entre 15.000 y 16.000 pases, y habló de sus capacidades de descarga de red y de posibles oportunidades de fusiones y adquisiciones.
Transcripción completa - Charter Communications Inc (NASDAQ:CHTR) Q4 2024:
Conferencia Operador: Hola, y bienvenidos a la Llamada a Inversores del 4º Trimestre y Año Completo 2024 de Charter Communications. Les rogamos que retengan todas las preguntas hasta la finalización de los comentarios formales, momento en el que se les darán instrucciones para la sesión de preguntas y respuestas. Les recordamos que esta conferencia está siendo grabada. Si tienen alguna objeción, por favor desconecten en este momento. Ahora cedo la palabra a Stefan Anninger.
Stefan Anninger, Relaciones con Inversores, Charter Communications: Gracias, operadora, y bienvenidos a todos. La presentación que acompaña a esta llamada se puede encontrar en nuestro sitio web, ir. Charter.com. Me gustaría recordarles que hay una serie de factores de riesgo y otras declaraciones de precaución contenidas en nuestros archivos de la SEC, y les animamos a que los lean detenidamente. Varios comentarios que hacemos en esta convocatoria sobre expectativas, predicciones, planes y perspectivas constituyen declaraciones prospectivas, que están sujetas a riesgos e incertidumbres que pueden hacer que los resultados reales difieran de los resultados históricos o previstos.
Cualquier declaración prospectiva refleja únicamente la opinión actual de la dirección, y Charter no asume ninguna obligación de revisar o actualizar dichas declaraciones. Como recordatorio, todas las tasas de crecimiento indicadas en esta convocatoria y en la presentación se calculan sobre una base interanual a menos que se especifique lo contrario. En la llamada de hoy, tenemos a Chris Winfrey, nuestro Presidente y CEO y Jessica Fisher, nuestra CFO. Pasamos la palabra a Chris.
Chris Winfrey, Presidente y Consejero Delegado de Charter Communications: Gracias, Stefan. En 2024, gestionamos con éxito el final del programa de conectividad asequible. Aparte de las bajas normales, mantuvimos conectados a aproximadamente el 90% de los antiguos clientes del programa ACP. Nuestro negocio Spectrum Mobile siguió creciendo a un ritmo rápido. Añadimos más de 2.000.000 de líneas Spectrum Mobile en 2024.
Somos el proveedor de telefonía móvil de mayor crecimiento en EE. UU., con la conectividad más rápida al mejor precio. Nuestra iniciativa de expansión continuó proporcionando un buen crecimiento de los pases impulsado por nuestra iniciativa rural subvencionada y la actividad normal de construcción y relleno. En 2024, aumentamos los ingresos un 1%, mientras que el crecimiento del EBITDA de todo el año se aceleró hasta el 3,1% impulsado por el fuerte crecimiento continuado de la telefonía móvil, nuestras iniciativas de eficiencia de costes y la publicidad política.
A finales del año pasado y principios de este, tuvimos catástrofes naturales inesperadas por el huracán en Florida, las Carolinas y el sureste en general, con el huracán Milton en el centro de Florida y, más recientemente, los incendios de Los Ángeles. Hay, por supuesto, suscriptores e impactos financieros que Jessica cubrirá, pero nuestros empleados trabajan y viven en estas comunidades, por lo que también es personal. Abundan las historias de compromiso de nuestros empleados de primera línea, incluidos los empleados que ayudan a restablecer la conectividad para los clientes a pesar de haber perdido sus propios hogares e innumerables empleados que viajan desde otras regiones para quedarse y ayudar. Estamos muy orgullosos de la respuesta de nuestros empleados de primera línea. Y de Stanford aprendimos algunas lecciones sobre cómo tranquilizar antes a los clientes.
Hemos mejorado nuestra comunicación. Parte de nuestro compromiso con el cliente es mejorar siempre, y lo estamos haciendo. De cara a 2025 y más allá, el entorno de la banda ancha, el móvil y el vídeo sigue siendo competitivo, pero tenemos mejor visibilidad que el año pasado por estas fechas. El impacto de la eliminación del ACP ha quedado atrás. Las adiciones netas de Internet móvil parecen haber tocado techo o al menos se han estabilizado y seguimos compitiendo bien contra el solapamiento de la nueva fibra.
Mientras tanto, no nos hemos quedado quietos, lo que nos prepara bien para el futuro. Nuestras iniciativas de inversión plurianuales, que incluyen la evolución de la red, la ampliación de la red y la ejecución, incluida la inversión en empleados de primera línea y la permanencia en beneficio de nuestro servicio, están dando resultados tangibles. Y el pasado septiembre relanzamos la marca Spectrum y su promesa a los clientes a través de Life Unlimited. Con nuestro primer compromiso de servicio al cliente, el primero del mercado, y haciendo un mejor uso de nuestros activos únicos a través de la conectividad convergente sin fisuras en el 100 por cien de nuestra red y, ahora, el entretenimiento y el vídeo sin fisuras. Los efectos positivos de nuestro compromiso con el cliente y las inversiones en la renovación de la marca tardan en reconocerse, pero ya se puede ver el efecto positivo de nuestros nuevos precios y empaquetado en los resultados de vídeo.
A finales de 2022, lanzamos una serie de iniciativas estratégicas y comunicamos una importante inversión de capital única para mejorar nuestro potencial de crecimiento a largo plazo. Aunque las inversiones ejercen una presión temporal sobre el crecimiento de nuestro flujo de caja libre a corto plazo, se trata de un conjunto único de inversiones no recurrentes y generacionales en el sector, e incluyen la mayor expansión de banda ancha desde los años ochenta, la mayor actualización física de la red desde los noventa, la convergencia líder en el mercado de nuestras capacidades fijas e inalámbricas, y una emocionante transformación del vídeo que ayudará a impulsar nuestro negocio de conectividad. 2025 tendrá un nivel de inversión ligeramente superior al de 2024, pero este año también será nuestro pico de inversión de capital. Así que es el momento adecuado para destacar dónde nos deja la estrategia
competitivamente,
Chris Winfrey, Presidente y CEO, Charter Communications: operativa y financieramente para los próximos años. Disponemos de un conjunto único de activos de escala significativa, como se muestra en la diapositiva 4. Spectrum tiene el Internet más rápido, el mejor Wi Fi, el producto móvil más rápido y es el proveedor de vídeo líder en los EE.UU. Con más de 900.000 millas de infraestructura de red, 57.000.000 de pasadas residenciales y SMB y más de 300.000 edificios con ascensor de fibra.
Por supuesto, tenemos una competencia significativa de la red alámbrica, Internet por telefonía móvil y satélite en todos nuestros productos. Sin embargo, la potencia de nuestra red sigue mejorando con velocidades simétricas y de varios gigas, lo que permite a los desarrolladores de productos crear aplicaciones y casos de uso que requieren alta capacidad, baja latencia, alta fiabilidad y computación de borde. Los desarrolladores de productos y software pueden confiar en el despliegue ubicuo en todas las principales redes de cable de EE.UU. Así que estamos muy bien posicionados.
De hecho, siempre han sido las empresas de cable estadounidenses las que han construido las plataformas totalmente desplegadas que han permitido el desarrollo de productos y servicios de nueva generación, a pesar de la desventaja de ser operadores regionales que compiten con competidores nacionales y ahora mundiales. La capacidad de ofrecer lo mejor de nuestros productos en toda nuestra huella es única. Eso incluye las nuevas funciones que estamos desarrollando para una conectividad y un entretenimiento sin fisuras.
Convergencia
es
Chris Winfrey, Presidente y Consejero Delegado de Charter Communications: una frase muy popular entre nuestros competidores. Y aunque es halagador oír que otros adoptan nuestras propias palabras, la diapositiva 5 de nuestra presentación de hoy habla por sí sola. Estamos muy poco penetrados en relación con nuestras capacidades de conectividad convergente. No basta con tener la mejor red y las mejores capacidades de producto. Y por eso siempre nos hemos centrado en la capacidad de ofrecer el máximo valor en nuestros paquetes, combinando los mejores productos con formas de que los clientes ahorren 100 o incluso 1.000 dólares al año, ya sea a precios de promoción o al por menor.
Y siempre que hay nuevos operadores, los consumidores pueden verse tentados a probar un nuevo proveedor, incluso con menor calidad y precios más altos, pero a largo plazo, creemos que ganarán los mejores productos y los mejores precios en un paquete de esos servicios. La diapositiva 6 de nuestra presentación es un ejemplo de esa ventaja en los paquetes típicos de banda ancha y móvil. Junto con nuestras próximas ofertas de entretenimiento sin fisuras, destacar este valor es el objetivo de nuestra reciente actualización de precios y empaquetado bajo la marca Life Unlimited. Ya hablé de la secuencia de nuestros lanzamientos de entretenimiento sin fisuras en la llamada del trimestre pasado y ese calendario en 2025 no ha cambiado, así que no repetiré los pasos y prioridades. Pero esperamos desplegarlo plenamente en el primer semestre de este año y ofrecer aún más valor a los consumidores, hasta 80 dólares de valor de aplicación minorista al abonarse a nuestros paquetes de vídeo.
Esta propuesta al cliente se muestra en la diapositiva 7 de nuestra presentación. Y, al igual que ocurre con la telefonía móvil, la inclusión del vídeo en el paquete garantiza ahora un precio más bajo para Internet, tanto en la promoción como en la venta al por menor. Y, por supuesto, combinamos todo eso con un servicio de alta calidad. Siempre hemos creído que invertir en atención al cliente y satisfacción crea un círculo virtuoso en nuestro negocio. Un mejor servicio al cliente se traduce en menos transacciones de clientes.
Menos transacciones producen una mayor satisfacción del cliente y una menor rotación. Una menor pérdida de clientes reduce los costes y aumenta la penetración, y un menor coste nos permite ofrecer mejores precios, lo que favorece la captación de clientes, el servicio y la satisfacción, y nos posiciona para el crecimiento. Nuestras ventas y servicios se basan al 100% en EE.UU., made in America, si se quiere, utilizando nuestros propios empleados con empleos bien remunerados y beneficios. Los empleados son también clientes de Spectrum comprometidos con el desarrollo de sus comunidades locales y su carrera en esta empresa.
Esa es una ventaja competitiva, una inversión que ya hicimos en salarios, beneficios e inmuebles que es difícil de replicar. Y esa inversión existente es también la razón por la que nos resultó tan fácil asumir nuestros compromisos con los clientes, líderes en el mercado. Respaldamos nuestros compromisos, los créditos de servicio, pero hemos errado el tiro. Como recordatorio, en la diapositiva 8 ofrecemos un resumen de esos compromisos. Llevamos años invirtiendo en aprendizaje automático y ahora en IA, y gran parte de nuestros esfuerzos se centran en facilitar y hacer más eficiente el trabajo de primera línea, lo que aumenta la satisfacción de clientes y empleados.
Algunos de estos ejemplos incluyen servicio completo, red, CPE y telemetría de facturación en la cuenta, que ahora se presenta automáticamente a un agente al contestar el teléfono. Además, la IA también escucha la conversación y proporciona soluciones proactivas optimizadas, opiniones de los clientes, asistencia técnica a través del chat al estilo GPT, resumen de llamadas y señalización de oportunidades de formación tras la llamada. El resumen de llamadas con IA también ayuda al técnico de campo a evaluar el problema antes incluso de llegar a la puerta, mejorando la interacción con el cliente. Y eso además de desplegar nuestro propio GPT técnico en sus dispositivos de mano para localizar con mayor precisión los problemas y recomendar la mejor solución al técnico de campo. Realizamos millones de transacciones al año y, sinceramente, no hay millones de resultados óptimos.
Así que las transacciones pueden ser más eficaces, pueden acortarse y reducirse, lo que aumenta la satisfacción del cliente y reduce la rotación, pero también aumenta la satisfacción de los empleados, lo que reduce el desgaste o la permanencia y, por tanto, mejora el servicio, lo que, por supuesto, produce menos transacciones. En conjunto, esa es nuestra estrategia y nuestro posicionamiento competitivo. La mejor red, los mejores productos, el mayor valor con un servicio inigualable que impulsa una mayor penetración en los hogares, una mayor penetración de los productos por hogar, menos transacciones de servicios en el churn y un menor coste operativo y de capital por cliente, lo que nos permite tener los precios más bajos, un círculo virtuoso. El resultado financiero son ingresos de alta calidad por HomePassed, con un crecimiento del flujo de caja libre y un alto rendimiento de la inversión. No somos perfectos y siempre tenemos margen para mejorar la ejecución y la velocidad, pero creo que tenemos una gran receta para el crecimiento de nuestros productos existentes con las inversiones que ya hemos hecho.
Y contamos con activos estratégicos en nuestra red, nuestros empleados de ventas y servicios totalmente radicados en Estados Unidos. Esto permitirá futuros productos, flujos de ingresos y eficiencias operativas que ni siquiera se contemplan en nuestros planes financieros actuales. Mientras tanto, posicionamos la empresa para el crecimiento de los clientes y la rentabilidad, una clara visibilidad del crecimiento del flujo de caja libre y la mejora de la asignación de capital y la filosofía de retorno. Esta es una fórmula ganadora.
Es con un equipo totalmente dedicado y hambriento. Así que estamos entusiasmados con 2025 y más allá. Y con esto, permítanme ceder la palabra a Jessica.
Jessica Fisher, Directora Financiera, Charter Communications: Gracias, Chris. Antes de hablar de nuestros resultados del 4º trimestre, quiero mencionar que los resultados de hoy incluyen una serie de impactos del huracán Helene y del huracán Milton, que azotaron el sureste de EE. UU. a finales de septiembre y principios de octubre. Los resultados de nuestros clientes del 4º trimestre incluyen más de 20.000 desconexiones adicionales relacionadas con las tormentas.
El EBITDA ajustado del cuarto trimestre se redujo en aproximadamente 35 millones de dólares, debido principalmente a los créditos e ingresos de clientes relacionados con los huracanes, y las tormentas generaron aproximadamente 125 millones de dólares en gastos de capital incrementales totales en el cuarto trimestre. Los resultados de hoy no incluyen ningún impacto relacionado con los incendios forestales que asolaron el sur de California en enero. Nuestros resultados del 1er trimestre incluirán algunas pérdidas de clientes y bajas relacionadas con los incendios. Todavía estamos evaluando las zonas afectadas y esperamos incurrir en gastos de capital para recuperar y reconstruir los pases perdidos. Hemos concedido créditos en las facturas a los clientes de las zonas afectadas, que compensarán algunos ingresos del primer trimestre.
También es posible que tengamos algún gasto operativo adicional, aunque esperamos que sea relativamente pequeño. Aislaremos el impacto de los incendios cuando presentemos nuestros resultados del primer trimestre. Por lo que respecta a las operaciones conexas, recientemente hemos llevado a cabo una revisión exhaustiva de nuestros pases útiles para depurar los pases duplicados y otros datos, así como para identificar nuevos pases. Como resultado, hemos reducido en 1.700.000 el total de pasadas estimadas en nuestro calendario de tendencias para todos los periodos presentados. Además, debido a la exigencia de GAAP, nuestra línea de gastos de costes de servicio a clientes se ha dividido en 2 nuevas líneas de costes, operaciones de campo y tecnología y operaciones de clientes.
La mejor forma de prever estas dos nuevas partidas es combinarlas en una sola cifra, tal y como se presentaban en el pasado como coste de servicio a clientes. Y así es como me referiré a ellas hoy al revisar nuestros resultados de gastos. Volvamos a los resultados de clientes de la diapositiva 10. Incluidos los clientes residenciales y las PYMES, perdimos 177.000 clientes de Internet en el cuarto trimestre. En telefonía móvil, añadimos 529.000 líneas.
Los clientes de vídeo disminuyeron en 123.000, con una mejora impulsada por la reagrupación que lanzamos en septiembre, junto con la renovación de nuestra marca Life Unlimited. Los resultados de vídeo aún no reflejan las ventajas de incorporar aplicaciones de entretenimiento en nuestro producto. Los clientes fijos de voz disminuyeron en 274.000. Además de las 20.000 desconexiones de Internet provocadas por los huracanes, la finalización del programa ACP provocó un aumento de las bajas voluntarias y no remuneradas en el cuarto trimestre entre los antiguos clientes de ACP, lo que supone un impacto total estimado en el cuarto trimestre de unas 140.000 pérdidas de Internet, principalmente desconexiones no remuneradas y algunas bajas voluntarias. De cara al futuro, creemos que ya hemos superado los efectos puntuales del ACP en nuestra base de clientes.
Más allá del impacto del ACP y los huracanes, en general estamos satisfechos con nuestros resultados de clientes del cuarto trimestre, y los resultados básicos de Internet, que excluyen las pérdidas relacionadas con el ACP y las tormentas, fueron mejores que el año pasado. Seguimos compitiendo bien en toda nuestra huella. Como dijo Chris, seguimos llevando a cabo iniciativas destinadas a impulsar el crecimiento financiero y de clientes, como la evolución de la red, nuevos precios y paquetes, el desarrollo de productos de conectividad convergente y la expansión de nuestra presencia, incluida nuestra iniciativa rural subvencionada. A finales de año, habíamos lanzado velocidades simétricas de 1 gigabit en nuestros 8 mercados Paso 1. A principios de este año, lanzamos el servicio de 2 por 1 gigabit en 2 de estos mercados, Lexington, Kentucky y Cincinnati. La demanda de velocidades de Internet más rápidas sigue creciendo a medida que aumenta el uso de datos.
En el cuarto trimestre, el consumo mensual de datos de nuestros clientes residenciales de Internet, que no disponen de nuestro producto de vídeo tradicional, superó los 800 gigabytes Nuestro WiFi también sigue mejorando, impulsado por nuestro producto WiFi avanzado y nuestro nuevo router WiFi 7. Nuestro Wi Fi es compatible con nuestro producto de conectividad convergente, incluido Spectrum Mobile, que sólo está en alrededor del 8% de los pases, pero sigue siendo el servicio móvil de mayor crecimiento en Estados Unidos y ofrece las velocidades globales más rápidas. En el ámbito rural, cerramos el trimestre con un total de 813.000 pases rurales subvencionados. En el cuarto trimestre crecimos en 117.000 y en casi 400.000 en los últimos 12 meses, y generamos 41.000 altas netas de clientes en nuestra huella rural subvencionada en el trimestre. El crecimiento de clientes en 2025 debería beneficiarse del crecimiento de pasadas rurales en 2024, así como del crecimiento de pasadas en 2025.
Esperamos un crecimiento de los pases rurales de aproximadamente 450.000 en 2025, nuestro mayor año hasta la fecha, además de la continua actividad de construcción y relleno no rural. Pasemos a los resultados de ingresos del cuarto trimestre en la diapositiva 11. En el último año, los clientes residenciales disminuyeron un 2,2%, mientras que los ingresos residenciales por relación con el cliente crecieron un 1,7% interanual, debido a las subidas de tarifas promocionales, los ajustes de tarifas y el crecimiento de Spectrum Mobile. Estos factores se vieron compensados en parte por una mayor mezcla de clientes que no son de vídeo, el crecimiento de paquetes de vídeo de menor precio dentro de nuestra base, 34.000.000 de dólares de créditos a clientes residenciales relacionados con huracanes y 37.000.000 de dólares de costes que, según los principios contables, debían asignarse a aplicaciones de streaming de programadores y compensarse dentro de los ingresos de vídeo. Como muestra la diapositiva 11, en total, los ingresos residenciales disminuyeron un 0,4%.
En el segmento comercial, los ingresos totales crecieron un 1,9% interanual, con un aumento de los ingresos de las PYMES del 0,3%, lo que refleja unos mayores ingresos mensuales por cliente de PYMES, debido principalmente a los ajustes de tarifas. Los ingresos de las empresas crecieron un 4,4%, impulsados por el crecimiento de los PSU empresariales del 5,2%. Y si se excluyen todos los ingresos mayoristas, los ingresos empresariales crecieron un 5,2%. Los ingresos publicitarios del cuarto trimestre crecieron un 26% debido al crecimiento de los ingresos políticos. Excluyendo la política, los ingresos publicitarios disminuyeron un 8,2% debido a un mercado publicitario nacional y local más difícil.
Otros ingresos crecieron un 14,6%, impulsados principalmente por las mayores ventas de dispositivos móviles. En total, los ingresos consolidados del cuarto trimestre aumentaron un 1,6% interanual y un 1% si se excluyen los ingresos publicitarios y los créditos a clientes relacionados con los huracanes. En la diapositiva 12 pasamos a los gastos de explotación y el EBITDA ajustado. En el cuarto trimestre, los gastos de explotación totales crecieron un 0,3% interanual. Los costes de programación disminuyeron un 9,1% debido a un descenso interanual del 8,7% de los clientes de vídeo y a una mayor combinación de paquetes de vídeo más ligeros, junto con 37.000.000 de dólares de costes, que se contabilizan en principios que deben asignarse a las aplicaciones de streaming de los programadores y se netean dentro de los ingresos de vídeo, compensados en parte por unas mayores tarifas de programación Otros costes de ingresos aumentaron un 16,2%, impulsados principalmente por el aumento de las ventas de dispositivos móviles y de los costes directos de servicios móviles, así como por el incremento de los gastos de ventas de publicidad relacionados con el aumento de los ingresos políticos.
Los costes de servicio a clientes, que combinan las operaciones de campo y tecnología y las operaciones con clientes, disminuyeron un 0,5% interanual, dada la productividad de nuestras inversiones a 10 años, incluidos los menores costes laborales. Los costes de ventas y marketing crecieron un 3,2%, ya que seguimos centrados en impulsar la captación de clientes y dado el relanzamiento de nuestra marca Life Unlimited en septiembre. Por último, otros gastos disminuyeron un 0,7%. El EBITDA ajustado creció un 3,4% interanual en el trimestre y un 1,8% si se excluye la publicidad. De cara a todo el año 2025, nos enfrentamos a vientos en contra que no tuvimos el año pasado, como la falta de ingresos por publicidad política y el impacto en todo el año de las pérdidas de clientes de Internet del año anterior, debidas principalmente al fin de ACP.
Pero nuestro plan es aumentar el EBITDA ajustado este año. En cuanto a los ingresos netos, generamos 1.500 millones de dólares de ingresos netos atribuibles a los accionistas de Charter en el cuarto trimestre, frente a los 1.100 millones del año pasado. En cuanto a la diapositiva 13, los gastos de capital ascendieron a 3.100 millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que supone un aumento de unos 200 millones de dólares con respecto al cuarto trimestre del año pasado. Los gastos de ampliación de líneas ascendieron a 1.100.000.000 de dólares, impulsados por nuestra iniciativa de construcción rural subvencionada y la continua expansión de la red a través de nuevas instalaciones residenciales y comerciales y el relleno del mercado en oportunidades Los gastos de capital del cuarto trimestre, excluidas las ampliaciones de líneas, ascendieron a 2.000.000.000 de dólares, unos 130.000.000 de dólares más que el año pasado,000 dólares más que el año pasado El aumento se debió principalmente a la CPE debido al calendario de compras y a un mayor gasto en infraestructura escalable Los gastos de capital para 2024 ascendieron a un total de 11.300.000.000 dólares menos que nuestra previsión original de entre 12.200.000.000 y 12.400.000.000 dólares, dado el menor gasto en evolución de la red y ampliación de líneas, ambos debidos al calendario. En la diapositiva 14, presentamos nuestras previsiones actuales de gastos de capital hasta el año 2028, excluidos los gastos de ampliación de líneas asociados al programa B, ya que aún nos encontramos en las primeras fases de licitación y tenemos menos interés en licitar debido a las condiciones reglamentarias.
Nuestras previsiones actuales de inversión plurianual se mantienen prácticamente sin cambios respecto a las anteriores, con un reajuste entre años y ligeros cambios entre categorías. Esperamos que los gastos de capital totales para la ampliación de la línea disminuyan después de 2025, incluso incluyendo el FEED, que no esperaríamos que fuera superior a unos 100.000.000 dólares anuales durante los 4 años que comienzan en 2026. Y aún se espera que nuestra construcción de RDOF concluya a finales de 2026, 2 años antes de lo previsto. Ahora esperamos que el capital total de nuestra iniciativa de evolución de la red alcance los 5.400.000.000 $ durante el periodo de 2024 a 2027, frente a los 4.600.000.000 $ anteriores, dada la salida completa de nuestra planta y la finalización de planes de proyecto más detallados. Más allá de 2025, esperamos que el gasto total de capital en dólares siga una trayectoria descendente significativa, incluso incluyendo el gasto BEAT.
Y una vez concluidas nuestras iniciativas de capital de evolución y expansión, nuestros gastos de capital de ejecución deberían situarse por debajo de los 8.000.000.000 $ anuales. Sólo para destacar, esa reducción de los gastos de capital por sí sola de aproximadamente 12.000.000.000 $ en 2025 a menos de 8.000.000.000 $ en 20,28 equivale a 25 $ de flujo de caja libre anual por acción basado en el recuento de acciones de hoy. Y aunque siempre damos prioridad a nuestro flujo de caja libre para oportunidades orgánicas en primer lugar y luego M y A y recompras, actualmente no hay oportunidades de gasto de capital orgánico en el horizonte que nos preocupen con esa perspectiva de gastos de capital. El flujo de caja libre del 4º trimestre ascendió a 984.000.000 $, lo que supone un descenso de aproximadamente 80.000.000 $ en comparación con el 4º trimestre del año pasado. El descenso se debió principalmente al aumento de los gastos de capital, los impuestos en efectivo y los intereses en efectivo, compensado en parte por un mayor beneficio del capital circulante por cable debido a la aplicación de nuestro programa de financiación de la cadena de suministro y al aumento del EBITDA ajustado en el 4º trimestre de este año. Un breve comentario sobre los impuestos en efectivo de 2025.
De acuerdo con la legislación fiscal vigente, esperamos que nuestros pagos de impuestos en efectivo para el año natural 2025 asciendan a un total de entre 1.600.000.000 y 2.000.000.000 de dólares Terminamos el trimestre con 93.800.000.000 dólares de principal de deuda. En diciembre refinanciamos la mayor parte de nuestra torre de vencimientos de 2027, ampliando unos 13.000.000.000 $ de nuestras líneas de crédito a 2.030 y 2001. Tras esa refinanciación, nuestros vencimientos en cada uno de los próximos 3 años son inferiores a 4.000.000.000 $ anuales. Nuestro coste medio ponderado de la deuda sigue siendo muy atractivo, del 5,2%, debido en parte a nuestro perfil de tipos fijos a largo plazo. En el cuarto trimestre, recompramos 292.000 acciones de Charter y unidades ordinarias de Charter Holdings, por un total de 113.000.000 USD a un precio medio de 3,84 USD por acción.
A finales del cuarto trimestre, nuestro coeficiente de deuda neta con respecto al EBITDA ajustado de los últimos 12 meses se redujo a 4,13 veces y se situó en 4,24 veces teniendo en cuenta la transacción pendiente de Liberty Broadband. Nuestro ratio de apalancamiento puede seguir disminuyendo dada nuestra pausa en las recompras, pero seguimos apuntando al punto medio de nuestro rango de apalancamiento objetivo de 4 a 4,5 veces, aunque ahora pro forma a para la transacción pendiente de Liberty Broadband. Esperamos reanudar nuestro programa de recompra en el mercado abierto tras la votación de los accionistas sobre la operación Liberty Broadband, prevista para el 26 de febrero. Hemos invertido en una sólida plataforma de crecimiento, que esperamos se materialice en toda la empresa en los próximos años. Y como nuestro gasto de capital alcanza su punto máximo este año, estamos preparados para un fuerte crecimiento del flujo de caja libre y de la rentabilidad para los accionistas.
Y con eso, voy a pasar a la operadora para preguntas y respuestas.
Operadora de conferencia: Gracias. Cuando sea su turno, recibirá en su pantalla un mensaje del presentador permitiéndole hablar y a continuación oirá su nombre. Por favor, acepte y deje su audio y haga su pregunta. Como recordatorio, hoy permitimos a los analistas hacer una pregunta. Nuestra primera pregunta vendrá de Jonathan Chaplin de New Street Research.
Por favor, adelante.
Jonathan Chaplin, Analista, New Street Research: Gracias, chicos. Una pregunta sobre CapEx. Me pregunto si puedes recordarnos cuál es el estado final de la actualización de la red en términos de que creo que el 100% de la huella tendrá una división alta y luego una parte de la huella se actualizará a DOCSIS 4.0 a finales de 2027. ¿Puede recordarnos en qué consiste y cómo puede haber cambiado en función de las nuevas orientaciones? En cuanto a la ampliación de líneas, veo que el gasto total ha bajado, pero el número de ubicaciones rurales ha subido.
¿Han reducido el ritmo de ampliación de líneas que esperan construir en zonas no rurales? Muchas gracias.
Jessica Fisher, Directora Financiera, Charter Communications: Sí. Jonathan, empezaré por la ampliación de líneas. Han ocurrido dos cosas. Hemos retrocedido un poco en nuestra construcción comercial proactiva. Y nuestras expectativas son un poco más bajas para Greenfield dado que el mercado de la vivienda sigue siendo lento, aunque yo diría que eso no ha reducido significativamente nuestras perspectivas de crecimiento de los pases.
Así que creo que lo que ven es correcto. Tenemos algunos pases rurales más que antes, pero son las compensaciones las que hacen bajar la cifra total. En cuanto a la actualización de la red, nuestro plan para la división en 3 pasos no ha cambiado. El 15% seguirá siendo de 1,2 gigahercios, el 50% pasará a la arquitectura de acceso distribuido, pero seguirá siendo de 1,2 gigahercios, y el 35% subirá a 1,8 gigahercios, que es, supongo, la forma en que se concibe DOCSIS 4.0. No sé, Chris, si tienes algo más que decir al respecto.
Chris Winfrey, presidente y consejero delegado de Charter Communications: Bueno, mira, será 100% high split. La combinación no ha cambiado en términos de hacia dónde vamos y la capacidad de utilizar una combinación de DOCSIS 4 y DOCSIS 3.1 ampliada en el incremento es muy baja, si es que hay algún gasto de capital real incremental. Así que nos sentimos muy bien con el plan. Lo único que me gustaría añadir es que hay que tener en cuenta que, a medida que avanzamos en estos nodos, también estamos instalando OLT, lo que nos permite hacer fibra bajo demanda o una caída de fibra bajo demanda, casi similar a la de un cliente empresarial, pero para poder hacerlo también en el ámbito residencial y de las PYME. Así pues, la red es muy capaz de mantener todas las ventajas que ofrece la alimentación de la red, lo que permite colgar ciclos de radios a través de nuestro despliegue CBRS, que va muy bien.
Jonathan Chaplin, Analista, New Street Research: Y Chris, supongo que el 35% en última instancia va al 100% al 1,8% en el tiempo. Suponemos que todo ello se producirá en el marco de los gastos de capital habituales, inferiores a 8.000 millones de dólares.
Chris Winfrey, Presidente y Consejero Delegado de Charter Communications: Sí. Y lo que tienes con el tiempo, uno, no estoy seguro de si y cuando la necesidad va a tener lugar. Pero en segundo lugar, cuando se llega a ese entorno de menos de 8.000.000.000 de dólares de gasto de capital, la ventaja es que la cantidad de divisiones de nodos y actualizaciones de CMTS que se producían históricamente prácticamente no existen. Puedes reasignar capital en la medida que quieras que se habría gastado en esas áreas de segmentación para hacer drop ins en los activos, pero eso es todo lo que realmente requeriría. Y así podría hacerse en el incremento dentro de la dotación.
Jonathan Chaplin, Analista, New Street Research: Entendido. Gracias, chicos.
Stefan Anninger, Relaciones con Inversores, Charter Communications: Gracias, Jonathan. Pasamos a la siguiente pregunta, por favor.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Benjamin Swinburne con Morgan Stanley. Su línea está abierta.
Chris Winfrey, Presidente y CEO, Charter Communications: Bien
Benjamin Swinburne, Analista, Morgan Stanley: Buenos días. Creo que la pérdida de abonados relacionada con ACP fue de 450.000 en 2024. Me pregunto si creen que pueden mejorar sus resultados de banda ancha en 2025 frente a 2024 sin ACP. Obviamente, las tormentas son un comodín, pero tendréis cada vez más huella rural detrás de vosotros. Y luego, Chris, no recuerdo la última vez que vuestras cifras de abonados de vídeo superaron tanto las métricas de clientes como las de banda ancha.
Parece que estáis vendiendo un poco a la base y subvencionando eso con algo de banda ancha. Me pregunto si podrías hablar un poco sobre lo que está pasando dentro de vuestras ofertas y dentro del negocio que está creando este tipo de cambio de mezcla y cómo podríamos pensar en ello a medida que avanzamos. Muchas gracias. De nada.
Chris Winfrey, presidente y consejero delegado de Charter Communications: Mira, Ben, desde el punto de vista de las perspectivas, tenemos mucha confianza en nuestra capacidad de crecimiento de Internet a medio plazo. Pero también somos sensibles al hecho de que en determinados periodos de tiempo estáis en la cúspide entre la pérdida neta y la ganancia neta. Así que no voy a comentar sobre los pequeños impactos a corto plazo en las altas o desconexiones que pueden tener un gran impacto. Pero no tendremos las pérdidas de ACP este año. Y eso es un gran beneficio.
Y sigue siendo competitivo en términos de solapamiento de fibra e Internet móvil, pero eso nos da un poco más de visibilidad, como he mencionado, de la que teníamos el año pasado. En el pico de impacto de Internet de telefonía móvil, parece que hemos llegado allí y habrá un ritmo decreciente de fibra sobredimensionada. A esto hay que añadir la tasa de crecimiento a lo largo del tiempo, los desplazamientos rurales, el hecho de que el consumo de datos sigue aumentando, las inversiones que hemos hecho en la evolución de la red para superar las capacidades de nuestros competidores y, a continuación, utilizar de una manera más eficaz de lo que ya estamos la convergencia inalámbrica y lo que viene de entretenimiento sin fisuras. Pido a la gente que dé un paso atrás y piense en ello desde la perspectiva del consumidor. Tenemos una conectividad más rápida de un conjunto único de productos.
Esos productos están disponibles en todos los lugares donde vendemos, que es lo que quería decir con la diapositiva que mostramos hoy. Ahorramos a los clientes 100 y 1.000 dólares con Internet cuando se combina de forma similar con el móvil. Así que me gusta dónde estamos y espero que nuestro producto de conectividad sin fisuras y su valor se impongan realmente en el mercado con el tiempo. Mientras tanto, estamos trabajando en todas estas cosas, pero no tener pérdidas de ACP dentro de este año es enorme. Y no voy a dar una perspectiva a corto plazo aparte de decir que será mejor que este año seamos mejores que el año que viene o el anterior.
En cuanto al vídeo, el beneficio que vieron en nuestras adiciones netas en el cuarto trimestre es simplemente una función de la reagrupación del vídeo con nuestras ventas de conectividad. Y habíamos dejado de vincular activamente el vídeo a nuestras ventas de banda ancha porque no estábamos convencidos de que con el tiempo fuera un activo para la relación con el cliente debido a la ecuación de valor que existía en la venta de un producto de vídeo que se había convertido en un producto básico, tenía un alto precio y era capaz de ser reempaquetado en otros lugares a través de aplicaciones directas al consumidor y de otra manera a un costo menor. Así que, durante años, dejamos de vincular el vídeo a nuestras ventas de banda ancha porque lo que solía ser una ventaja nos preocupaba porque quizá no lo era. Dicho esto, una vez que pasamos a un entorno en el que teníamos más flexibilidad para utilizar el empaquetado de forma que se crearan paquetes que fueran valiosos para un cliente y luego adjuntar las aplicaciones directas al consumidor a nuestros paquetes ampliados de forma que permitieran a los clientes aprovechar todo el valor minorista de las aplicaciones como forma de ahorrar dinero. Y la introducción de Xumo, que permite unificar la búsqueda y el descubrimiento y combinar todos esos servicios que ahora se obtienen como parte del servicio ampliado, así como cualquier otro DTC o SVOD que se tome por separado en un único lugar.
Pensamos que la combinación de todo eso realmente proporcionaba el valor y la utilidad que buscábamos y que sólo va a mejorar. Y eso es sólo el principio. Aún no hemos desplegado el conjunto completo de paquetes de entretenimiento y marketing sin fisuras, pero nos sentimos lo suficientemente seguros a partir de finales de septiembre para empezar a vender vídeo de nuevo activamente junto con nuestras suscripciones de banda ancha y como una forma de crear valor y utilidad en el paquete global, no sólo para el vídeo, sino realmente para añadir valor a la relación de banda ancha. Y lo que hicimos con los precios del espectro y el empaquetado que ofrecimos en septiembre es que nos permitió, cuando se toman 2 o 3 conjuntos de productos entre banda ancha, móvil y vídeo, ofrecer Internet a un precio más bajo tanto en valor promocional como minorista y ofrecer un bloqueo de precios basado en el paquete que se estaba tomando y ofrecer menores roll offs en el paso de la promoción a los precios minoristas, todo lo cual tiene un impacto a largo y corto plazo en sus capacidades desde el punto de vista de la adquisición, así como desde el punto de vista de la retención. Así que nos sentimos bien por donde va.
Sólo va a mejorar. Y eso no significa que no sea una perspectiva trimestral sobre el vídeo, no me malinterpreten. Sólo digo que, con el tiempo, a medida que aumenten nuestras capacidades de venta y comercialización de estos servicios, mejorarán. Creo que nos proporciona beneficios reales no sólo para el vídeo, sino también para la banda ancha y la telefonía móvil. Muchas gracias.
Stefan Anninger, Relaciones con los inversores, Charter Communications: Sí. Gracias, Ben. Pasamos a la siguiente pregunta, por favor.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Craig Moffett con MoffettNathanson. Su línea está abierta.
Craig Moffett, Analista, MoffettNathanson: Hola. Voy a intentar hacer dos preguntas. En primer lugar, dada la importancia de su estrategia de agrupación de servicios inalámbricos, voy a dejar de lado los comentarios que acaba de hacer sobre el vídeo. ¿Puede señalar alguna prueba real de lo que la tecnología inalámbrica está haciendo por su negocio de banda ancha? Y la forma en que piensas sobre si es a través del churn o algo más que sugiera que la estrategia de convergencia está teniendo un impacto significativo.
Obviamente es de actualidad porque Comcast esencialmente dijo que van a tratar de emular la estrategia que ya han estado persiguiendo durante un par de años. Y también sobre el tema de Comcast, mencionaste las oportunidades de crecimiento orgánico. Tengo que preguntarlo porque nos lo preguntan muy a menudo. ¿Qué piensan de las oportunidades de crecimiento inorgánico y, con los comentarios tan frecuentes sobre la posibilidad de combinarse con Comcast, cómo piensan en hacerse más grandes como operadores de cable?
Chris Winfrey, Presidente y Consejero Delegado de Charter Communications: Hay muchas cosas ahí, Craig, pero son buenas preguntas. Desde el punto de vista inalámbrico y de los beneficios de la convergencia, lo que hacíamos y seguimos haciendo con la oferta Spectrum 1 era utilizar la relación con la banda ancha y ofrecer un tiempo de adquisición o retención de línea móvil gratuita. Y lo que esto provocaba era una conexión adicional, obviamente, la línea móvil, que se utilizaba activamente, pero también líneas móviles adicionales que se conectaban. Así que estábamos utilizando la banda ancha en beneficio de la telefonía móvil. Y lo que hemos visto a lo largo del camino, algunos de los beneficios de la convergencia y la conectividad sin fisuras y algunos de ellos, obviamente, fue la auto-selección que tiene lugar y hay sesgo allí.
Por eso hemos tenido cuidado, porque vimos una tasa de abandono mucho menor entre los clientes de banda ancha que tenían móvil y los que no. Parte de eso es claramente auto-selección y siempre lo hemos reconocido y por eso hemos tenido cuidado de no informar sobre eso demasiado. Pero no todo es autoselección y hay un claro beneficio, es un producto mejor y ahorra a los clientes enormes cantidades de dinero. Lo que hemos hecho con los nuevos precios y embalajes es reconocer que ahora tenemos un reconocimiento de marca en el mercado de Spectrum Mobile, que es el producto móvil más rápido. Ahora es ampliamente reconocido tanto desde el punto de vista de la marca como de sus capacidades.
Tiene una velocidad superior y una mejor conectividad a través de Spectrum Mobile SSID attach, así como Speedboost. Y hemos decidido que, a la hora de captar o retener clientes, podemos utilizar el móvil, que no tiene por qué tener siempre un precio de 0 $ para la primera línea gratuita, y que podemos utilizarlo para mejorar la captación y los precios minoristas de Internet y darle un poco la vuelta. No significa que hayamos dejado de usar Spectrum 1, sino que todavía tenemos Spectrum 1 activo en el mercado y funciona bien, pero también podemos usar los paquetes ilimitados de por vida, como me gusta llamarlos, para mejorar nuestras capacidades de venta de Internet. Aún estamos en las primeras fases, pero creo que va a ser muy beneficioso. Así que creo que la estrategia de convergencia funciona.
El punto que estaba haciendo en la diapositiva que mostramos en la presentación de hoy dice que tenemos una capacidad única para ofrecer que nadie más realmente lo hace en toda su huella. Y en la medida en que la convergencia es importante, creemos que lo es. Creemos que estamos en la mejor posición para hacerlo.
Jessica Fisher, CFO, Charter Communications: Y sólo quiero asegurarme de que abordamos aquí también que no sólo el móvil beneficia al abonado de banda ancha, sino que el móvil también tiene beneficios financieros por sí mismo. Impulsa un margen adicional a nivel de cliente. Al vincularlo a más clientes, generamos un margen adicional en toda la empresa. Y realmente es una de las piedras angulares de cómo podemos sentirnos cómodos con un plan de crecimiento del EBITDA dentro de 2025, porque tenemos esos ingresos móviles y, por tanto, el margen móvil como motor de crecimiento del negocio.
Chris Winfrey, presidente y consejero delegado de Charter Communications: Se ha convertido en algo significativo. Y sólo para añadir algo más, no es sólo que hayas mencionado la convergencia, puedes pensar que la convergencia es realmente la unión de las capacidades fijas e inalámbricas, pero también con el vídeo. Y ese no ha sido el caso, lo que estaba mencionando a Ben. Creo que el vídeo puede volver a ser un activo. No significa que vayamos a aumentar el vídeo, no estoy diciendo eso, pero creo que podemos utilizarlo como un activo significativo que también es único para nosotros en comparación con la mayoría de nuestros competidores, junto con el móvil, para encontrar formas de impulsar el crecimiento, es un conjunto único de productos y ahorrar mucho dinero a los clientes.
En el frente de M y A, sé que hay mucha charla por ahí. Nuestra estrategia, Craig, es realmente crear valor nunca ha dependido de M y A. De hecho, se ha movido puramente desde una perspectiva de crecimiento orgánico y cómo creamos valor para los accionistas desde esa perspectiva y lo haces siendo un gran operador. Se consigue ahorrando mucho dinero a los clientes, prestando un gran servicio, con empleados internos y siendo, con suerte, un buen asignador de capital. Pero ser un buen operador también abre oportunidades de adquisición con el tiempo.
Y el resto de la industria del cable, cuando te sientas a pensarlo, es todo propiedad de una familia o controlado por una familia y ellos decidirán. Esto no es como Time Warner Cable, donde hay otra gran empresa que cotiza en bolsa. Y por lo que realmente está en manos de estas familias o empresas controladas por la familia que decidir cuándo es el momento en que les gustaría combinar. Y la otra cosa que te diría es que la puerta para M y A, creo que hay un montón de rumores de que también está abierta de par en par. No creo que esté abierta de par en par.
Creo que cualquier transacción de M y A que tengas que hacer en cualquier administración en cualquier momento tiene que ser bueno para los clientes tiene que ser bueno para el empleo. Y si pensamos en nuestra estrategia operativa orgánica, que impulsa el crecimiento, en el pasado ha sido útil en este sentido, en términos de nuestra capacidad para hacer las cosas. Pero no es un añadido potencial a nuestra estrategia. No es el núcleo de nuestra estrategia y no es la única manera en que podemos crear valor.
Stefan Anninger, Relaciones con Inversores, Charter Communications: Gracias, Craig. Leila, responderemos a la siguiente pregunta, por favor.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta vendrá de la línea de Sebastiano Pettit de JPMorgan. Su línea está abierta.
Sebastiano Pettit, Analista, JPMorgan: Gracias por aceptar la pregunta. Jessica, si pudieras comentar algo sobre el EBITDA, esperas un crecimiento para el año. ¿Algún comentario sobre los gastos operativos en los distintos segmentos que deberíamos asumir, obviamente, a medida que Spectrum Life Unlimited aumenta y lo que tú y Chris habéis mencionado crea más oportunidades de conexión? Probablemente esto conlleve costes de ventas y marketing. Quizá sería útil enmarcarlo un poco en el contexto de la mejora de los costes que implementasteis en 2024.
Y quizás pensando en la guía de CapEx, obviamente útil, que no incluye el apetito de Bead limited Bead per se, pero quizás cómo estáis pensando sobre cualquier cambio en la política fiscal. ¿Deberíamos ampliar la amortización bonificada? ¿Cómo lo veríais en términos de rentabilidad para los accionistas frente a la posibilidad de mejorar o acelerar algunos de vuestros esfuerzos de red? Muchas gracias.
Jessica Fisher, Directora Financiera, Charter Communications: Sí. Empezaré por el crecimiento del EBITDA. Dijimos que planeamos aumentar el crecimiento del EBITDA en 2025. Creo que lo conseguiremos mediante una combinación de crecimiento en el negocio móvil, beneficios para los clientes de los nuevos precios y paquetes. Hay un despliegue promocional del espectro 1 y otros beneficios tarifarios que veremos.
Y luego la eficiencia continuada en el negocio, en particular en el coste de servicio, como han oído hablar a Chris con algunos de los beneficios que vemos del aprendizaje automático y la IA y la conducción en torno a los compromisos con los clientes para tener menos transacciones con los clientes, pero también los beneficios continuados de lo que hemos hecho en el lado de los gastos. A este respecto, creo que, en programación y coste de servicio a los clientes, en general espero que nos mantengamos estables o bajemos ligeramente, reconociendo que pensamos en la programación por cliente de vídeo, y que la mezcla importa mucho. Y en la medida en que la mezcla de productos que los clientes toman cambia como resultado de la inclusión de la aplicación de conectividad sin fisuras o las aplicaciones de entretenimiento sin fisuras. Creo que en última instancia dependerá de los resultados, pero eso es lo que esperamos. En ventas y marketing, como señalas, creo que hay un poco más de crecimiento, quizá de un dígito bajo a medio, dado lo que estamos haciendo para impulsar y aumentar los clientes y para desplegar o continuar el despliegue de la marca LIFO Unlimited.
Y ahí es donde me siento en el lado de los gastos. Chris, ¿quieres hablar de ello?
Chris Winfrey, Presidente y CEO, Charter Communications: Los impuestos suelen ser lo que Jessica tomaría, pero si estamos hablando de la asignación de capital, tal vez hagamos equipo en este caso. Pero si es necesario, no sabemos cómo va a evolucionar la legislación fiscal, pero si se promulgara, es obvio que tendríamos potencialmente una reducción muy considerable de nuestros impuestos en efectivo frente a la perspectiva de la que Jessica ha estado hablando. Ya se trate de la tasa o la deducibilidad de intereses o la depreciación de bonificación, en realidad los tres son muy importantes para un constructor de infraestructura. Y eso es lo que hacemos es construir la infraestructura aquí en los EE.UU..
Para la autopista de la tubería para todas estas aplicaciones y el tráfico. Así que cualquiera de estas tres cosas, y esperemos que sean las tres, es decir, la tasa, la deducibilidad de intereses y la depreciación bonificada, haría que el rendimiento de todos nuestros proyectos de capital, que podrían haber sido menos atractivos, fueran mucho más atractivos. No creo que eso signifique que debamos correr y decir que es 1 por 1 en términos de dólar por dólar en términos de incremento, pero para los proyectos que son muy buenos para los clientes y muy buenos para nuestras comunidades que podrían haber estado en el borde de un perfil de rendimiento de repente pueden ser realmente mejorados. Y creo que eso es bueno para la economía, para el empleo y para los accionistas, todo en uno.
Stefan Anninger, Relaciones con los Inversores, Charter Communications: Gracias, Massiano. Leila, responderemos a la siguiente pregunta, por favor.
Operadora de conferencia: Nuestra siguiente pregunta vendrá de Jessica Reif Ehrlich de Bank of America. Su línea está abierta.
Jessica Reif Ehrlich, Analista, Bank of America: Gracias. Supongo que, sobre L.A., sé que dijisteis que seríais más específicos en la llamada del 1T. Pero, ¿hay alguna primera lectura que puedas dar? Quiero decir, no sé lo que estáis suponiendo para la vuelta de los hogares, pero ¿es un paso hacia abajo de varios años?
Y a continuación, un seguimiento tanto para el vídeo y M y A. El vídeo parece estar funcionando antes de que incluso la comercialización. ¿Puedes darnos algo de color sobre cuáles son tus planes de marketing para lo que es un valor claro para los clientes? Y en cuanto a las reuniones, Chris, has hecho un comentario al principio sobre la competencia nacional y mundial. ¿Podrías hablarnos de cómo competiríais con más competidores nacionales?
¿Qué beneficios obtendríais? ¿Son costes o ingresos? Cualquier cosa que pueda aportar.
Chris Winfrey, Presidente y CEO, Charter Communications: Claro. Así que desde la perspectiva de LA, lo que se informa ampliamente es que hay aproximadamente 15.000, 16.000 pasajes que han ganado y ya no habitables. Y hay que asumir que la totalidad de Los Ángeles es realmente nuestra huella. Y por lo que refleja pases para nosotros. En el gran esquema de la carta en general a 57.000.000 pases, que no es tan grande, pero está cerca y querido a casa.
Y es, como he dicho, personal para nosotros. Así que hay una tasa de penetración en que, que debería ser el impacto de abonado que es inmediata. Esos hogares con el tiempo, así que serán sacados de los pases, serán sacados de las relaciones con los clientes. Y con el tiempo, si conoces esa zona, y sé que la conoces, se reconstruirá y se convertirán en nuevos pases y nuevos hogares dentro de nuestra huella. Y ya estamos estudiando los planes exactos de reconstrucción y empezando a hacerlo en muchos casos.
Eso impulsará, como Jessica mencionó, claramente algo de capital, que podremos destacar. Habrá un impacto en los abonados, que destacaremos definitivamente una vez que esté en nuestra próxima llamada de resultados. Habrá créditos para los clientes que se hayan visto afectados por la pérdida de su casa, pero también por la evacuación y otras causas. Y así habrá una serie de impactos financieros de una sola vez y similar a otras veces, vamos a ir a través de esa lista y Jessica lo hará en la próxima llamada. El vídeo desde una perspectiva de marketing, mira, desde un punto de vista competitivo, no voy a sentarme aquí y articular todo lo que estamos haciendo.
Pero creo que posicionar estratégicamente nuestro producto de vídeo y nuestro paquete de servicios de forma que permita a los clientes tener más producto del que podrían permitirse de otra forma y ahorrar cantidades significativas de dinero. Si nos fijamos en esa diapositiva, la página que hemos concluido, no todas esas aplicaciones están aún desplegadas, incluyendo, por ejemplo, Peacock, que llegará en el próximo mes más o menos. Pero una vez que tengamos todas las aplicaciones totalmente activadas para su inclusión y una vez que tengamos una forma fácil para el consumidor de actualizarlas a las versiones sin publicidad, lo que nos beneficia a nosotros, al programador y al consumidor, y tengamos eso en una tienda que permita a los clientes pasar al menos por la percepción de un proceso de autenticación unificado que sea fácil para el cliente, entonces empezarán a vernos impulsar cada vez más eso, no solo para las ventas de vídeo, sino como una forma de contribuir a la conectividad de banda ancha y la relación móvil. Una de las características clave de nuestras negociaciones con los programadores es que tenemos que cooperar. Esto es una asociación.
Y no debería ser que cada 4 o 5 años, vamos a ir a la batalla y tratar de encontrar una ganancia neta cero. Esto es realmente porque eso no ha funcionado. La ganancia neta cero en realidad dejó a llevado a pérdidas significativas para todos, incluyendo el cliente, pero así como, obviamente, los programadores e incluso nosotros. Así que la idea aquí es formar una verdadera asociación donde podamos apoyar los productos de los demás, que podamos comercializar juntos. Tienen marcas fantásticas.
Tienen una propiedad intelectual fantástica. La forma en que el espectro tan bueno como nuestra marca es sería difícil de replicar. Y estamos ahí fuera vendiendo sus productos todos los días con 25.000 vendedores de primera línea y personal de retención. Y somos muy buenos en la distribución, pero creo que tenerlos detrás y ayudarnos a publicitar el valor que hay aquí puede funcionar bien para el programador, pero también funciona bien para nosotros y, obviamente, funciona muy bien para el cliente porque ahorran dinero, son capaces de tomar más producto y en realidad pueden actualizar a la versión sin publicidad, lo que crea ingresos adicionales para los programadores y para nosotros con el tiempo de una manera que funciona como un ecosistema mucho mejor. Así que sin entrar en tácticas de marketing, creo que se puede ver que estamos tratando de asegurarnos de que los incentivos están muy alineados entre los programadores, nosotros y el cliente de una manera que desde nuestra perspectiva realmente funciona para vender más relaciones de conectividad.
Desde una perspectiva de escala, que es lo que preguntabas, si nosotros como Charter, si tuviéramos más escala, creo que el reconocimiento de marca de nuestros servicios móviles, Internet tiende a ser un poco más local, pero claramente cuando piensas en nosotros compitiendo contra operadores móviles nacionales, cuando piensas en nosotros en el espacio de vídeo, está Amazon, está Google. Y así, en todos nuestros productos, se puede pensar en dónde está la ventaja comercial de tener una escala adicional. Hoy tenemos escala y es suficiente, no digo que estemos privados de ella, pero creo que podríamos hacerlo mejor para los clientes. Al tener esa escala, creo que podríamos ahorrar dinero adicional a los clientes. Creo que podríamos crear puestos de trabajo como hicimos con Time Warner Cable y Bright House y traer más clientes a EE.
S. Creo que podemos ahorrar más dinero a los clientes, como hicimos con Time Warner Cable y Bright House. Así que creo que podemos ser buenos para nosotros mismos en términos de escala, para los consumidores en términos de escala. Creo que podemos ser buenos para el empleo. Y, por último, si pensamos en un entorno del que hemos hablado mucho es el desarrollo de la IA para mejorar realmente nuestras capacidades de servicio y hacer que estos trabajos internos en tierra sean mejores para nuestros empleados, la IA no es barata.
Y cuanta más escala se tenga para ello, en la medida en que se pueda llegar a ser menos regional y más cercano a un operador nacional para competir, se podrá invertir más en IA y tener realmente un menor coste por cliente para hacerlo e impulsar beneficios adicionales para los clientes de esa manera. Podría seguir y seguir. Tenemos escala suficiente para operar bien hoy y lo estamos haciendo. Pero tener una escala adicional, por supuesto, siempre es beneficioso cuando se opera una gran red fija de negocios de alto capital.
Operador de conferencia: Gracias.
Stefan Anninger, Relaciones con Inversores, Charter Communications: Sí. Gracias, Jessica. Leila, tomaremos nuestra última pregunta, por favor.
Operadora de conferencia: Nuestra última pregunta vendrá de Ketan Morel con Evercore ISI. Su línea está abierta.
: Buenos días y gracias por aceptar las preguntas. Sólo un seguimiento de la discusión de M y A desde un punto de vista diferente y tal vez centrarse en la tecnología inalámbrica. Han ampliado sus esfuerzos móviles de forma significativa y sé que han tenido mucho éxito con la migración del tráfico a su propia red. Pero a medida que el negocio crece y quizás los esfuerzos de Comcast también aumenten, ¿hay algún cambio en su opinión sobre si la economía de los propietarios tendría más sentido de forma independiente o a través de una asociación? Sólo quería volver sobre el tema porque la respuesta que recibimos sobre sus esfuerzos de convergencia y móviles es que sus márgenes allí y la oportunidad más amplia son naturalmente limitados debido a la relación MVNO.
Y, por tanto, no se les reconoce tanto el éxito que han tenido. Así que agradecería sus perspectivas. Y sólo una rápida sobre rural. Los nuevos pases han seguido subiendo secuencialmente, pero los clientes y los anuncios fueron planos. ¿Puede ayudarnos a pensar en las tendencias de penetración allí?
Y si sus nuevos pases se aceleran hasta alrededor de 450.000 dólares en 2025, ¿deberíamos asumir que las subredes rurales también se acelerarán? ¿O hay otros matices que debamos tener en cuenta? Muchas gracias.
Chris Winfrey, Presidente y Consejero Delegado de Charter Communications: Estaba intentando pensar en la mejor manera de responder a su pregunta sobre el negocio móvil. Cuando entramos en el negocio de la telefonía móvil, lo hicimos porque era una extensión de nuestro negocio de banda ancha. Y si pensamos en nuestro negocio de telefonía móvil actual, en el que el 87% del tráfico se realiza a través de nuestra red, hemos desplegado miles de radios para CBRS. Este año desplegaremos 1.000 radios más para CBRS en multitud de mercados. Y así, esa cifra, el 87%, sólo va a aumentar con el despliegue de CBRS, pero también con nuestras capacidades Wi Fi y la cooperación entre estos operadores de cable regionales para permitir la autenticación automática Wi Fi a través de estas redes mientras competimos contra los MNO nacionales.
Así que la descarga puede seguir aumentando. Ya, nuestros márgenes no son muy buenos en el producto. Así que no hay ninguna fuerza que nos impulse a decir que tenemos que tener la economía del propietario. No vemos el producto como una base independiente. Tenemos la capacidad de ver el crecimiento del EBITDA de esa manera, lo que hacemos sólo para realmente más desde una perspectiva de los mercados de capitales y su contribución significativa este año en 2025 a nuestra tasa de crecimiento.
Pero en realidad es un producto combinado. Para nosotros, el móvil es una extensión de nuestro producto de banda ancha. Se vincula a nuestras capacidades de conectividad sin fisuras. Así que, desde nuestro punto de vista, no hay presión para sentir que necesitamos tener propietarios adicionales más allá del 87% que ya tenemos hoy. No sé si quieres comentar algo sobre
Jessica Fisher, Directora Financiera, Charter Communications: Sí. En cuanto a la parte rural, están ocurriendo un par de cosas. En primer lugar, si pensamos en dónde está la preponderancia de nuestra construcción rural, hay una gran cantidad en las Carolinas y en Florida. Desde el punto de vista de las ventas, creo que los huracanes han tenido un impacto en el cuarto trimestre. También creo que desde una perspectiva temporal, en segundo lugar, a veces hay pases que se ponen en servicio muy tarde en el trimestre.
Así que algunos de esos pases pueden no haber envejecido tanto como cabría pensar si asumimos que llegan a un ritmo constante. Y la última es que hay un poco de competencia en esos mercados rurales en el lado de Internet móvil. No creo que eso cambie la situación desde el punto de vista de la penetración de terminales en esos mercados, porque el deseo de banda ancha por cable en esos espacios sigue siendo bastante alto. Pero en cuanto a la velocidad con la que terminamos o penetramos algunos de esos pasajes muy pronto, hay un poco menos de salto al principio de lo que habíamos visto anteriormente.
Stefan Anninger, Relaciones con los inversores, Charter Communications: Gracias, Kukhn. Leila, con esto concluye nuestra llamada. Volvemos contigo.
Operadora de conferencias: Gracias a todos por unirse a la llamada de hoy. La sesión ha concluido y pueden desconectar.
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