Envisio (ENVS) ha presentado sus resultados del cuarto trimestre de 2024, con unos ingresos récord y unos sólidos márgenes EBIT. La empresa obtuvo unos ingresos trimestrales de casi 600 millones de dólares, lo que supone un aumento del 80% con respecto al año anterior. Con un crecimiento de los ingresos del 46% para todo el año, Envisio alcanzó los mayores ingresos anuales de su historia. Las acciones de la empresa, que cotizan con el símbolo IVSO, experimentaron una subida del 5,57%, cerrando a 350,5 dólares, lo que refleja el optimismo de los inversores tras el anuncio de los resultados.
Aspectos clave
- Los ingresos de Envisio en el cuarto trimestre de 2024 aumentaron un 80% interanual.
- La empresa registró un margen EBIT récord del 22,3% para 2024.
- La entrada de pedidos aumentó significativamente, con una cartera de pedidos de 830 millones de dólares para 2025.
- La estimación del mercado potencial se revisó hasta los 25.000 millones de dólares, un 80% más.
- Las acciones de Envisio subieron un 5,57% tras la publicación de los resultados.
Resultados de la empresa
Envisio obtuvo unos resultados impresionantes en el cuarto trimestre de 2024, con unos ingresos que casi se duplicaron en comparación con el año anterior. La empresa atribuyó este crecimiento a la fuerte demanda de sus sistemas de comunicación para soldados y a una sólida cartera de pedidos, que pasó de 1.300 millones de coronas a casi 2.000 millones. La adquisición de UltraLynx y el desarrollo del sistema de intercomunicación inalámbrica Invisio Link reforzaron aún más su posición en el mercado.
Datos financieros destacados
- Ingresos: Aproximadamente 600 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, un 80% más que en el mismo periodo del año anterior.
- Crecimiento de los ingresos en todo el año: 46%, excluyendo las entregas de radios de terceros, 32%.
- Margen bruto: Estable en torno al 60%.
- Margen EBIT: Máximo histórico en el cuarto trimestre, con un margen para todo el año del 22,3%.
Perspectivas y orientación
De cara al futuro, Envisio prevé una fuerte demanda continuada en 2025, especialmente en los mercados estadounidense y europeo. La empresa tiene previsto centrarse en la expansión de sus sistemas de comunicación para soldados y en explorar nuevas oportunidades de fusiones y adquisiciones. Con un historial de crecimiento medio del 28% en los últimos cinco años, Envisio está bien posicionada para la expansión futura.
Comentario del ejecutivo
El Consejero Delegado Lars Heugard Hansen destacó el enfoque estratégico de la empresa: "Estamos comprometidos a desempeñar un papel muy importante en el avance de los sistemas de soldados modernos". Destacó el flexible modelo de negocio de la empresa, que permite responder con rapidez a las demandas del mercado y realizar importantes adquisiciones. Hansen también señaló: "Tenemos una sólida posición financiera, por lo que no sólo podemos actuar con rapidez, sino también realizar adquisiciones significativas."
Riesgos y retos
- Las interrupciones de la cadena de suministro podrían afectar a los plazos de producción.
- La saturación del mercado en regiones clave puede limitar las oportunidades de crecimiento.
- Las incertidumbres geopolíticas podrían afectar a las operaciones internacionales.
- La dependencia de los contratos de defensa supone un riesgo si cambian los presupuestos gubernamentales.
- Los avances tecnológicos de la competencia podrían poner en peligro la posición en el mercado.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron por los motivos de la adquisición de UltraLynx y su valor potencial para los sistemas de soldados. Envisio aclaró su metodología para estimar el tamaño del mercado y discutió el posible desarrollo de productos y las estrategias de expansión del mercado.
Transcripción completa - Invisio Communications AB (IVSO) Q4 2024:
Operador de conferencias: Bienvenidos al Informe Q4 2024 de Envisio. Hoy tengo el placer de presentarles al CEO Lars Heugard Hansen y al CFO Thomas Larsen. Durante la primera parte de la conferencia, todos los participantes estarán en modo de sólo escucha. Durante la sesión de preguntas y respuestas, los participantes podrán hacer preguntas pulsando asterisco cinco en el teclado de su teléfono. Ahora cedo la palabra al CEO Lars Heugard Hansen.
Por favor, adelante.
Lars Heugard Hansen, Director General de Envisio: Muchas gracias y bienvenidos a todos a la presentación de nuestro informe del cuarto trimestre y de todo el año, que calificamos de récord. Y en efecto, lo es. Además de las cifras, también informamos sobre la adquisición de la línea de productos UltraLynx, que representa una nueva oportunidad de crecimiento para nosotros de cara al futuro. Así que en el último trimestre de veinticuatro, vimos una continuación de la tendencia positiva que hemos visto durante todo el año y esto llevó a un trimestre récord para nosotros con ingresos cercanos a 600.000.000 dólares y la entrada de pedidos alrededor de 550.000.000 dólares Así que dejamos 24.000.000 dólares con una cartera de pedidos muy fuerte y '24 también muestra el último trimestre que tenemos un modelo de negocio muy ágil en el que somos capaces de reaccionar rápidamente a las necesidades del cliente para las entregas y que incluye el hecho de que tenemos un inventario significativo para la entrega inmediata. Y esto repercute directamente en nuestro margen operativo, que en el cuarto trimestre alcanzó un nivel récord de casi el 33%.
Dos importantes actividades personalizadas a las que volveremos con la Unidad de Innovación de Defensa de EE.UU. y un gran pedido que recibimos y luego también volveremos a la adquisición de Ultralix y una pequeña explicación de qué es exactamente. Volviendo a los pedidos recibidos, de nuevo un trimestre muy fuerte y la demanda sigue siendo fuerte en toda nuestra cartera y también en nuestras principales áreas geográficas de mercado, Norteamérica y Europa. Casi un 80% más de pedidos recibidos que el año pasado.
Y para todo el año, hemos pasado de 1.300 millones de coronas a casi 2.000 millones en pedidos recibidos. Y si excluimos la radio en el primer trimestre de veinticuatro, terminamos con 1.700.000.000,0 SEK. Así que un fuerte aumento en nuestra entrada de pedidos, tanto con y sin las radios de terceros. Ahora eso significa que entramos en 2025 con una cartera de pedidos bien llena de alrededor de 830.000.000 de dólares. Esto nos da un comienzo fuerte porque una gran parte de eso será entregado durante la primera mitad del año.
Una vez más, tenemos una buena situación de existencias y siempre intentamos cumplir los deseos de los clientes. Así que deberíamos ver buenas entregas en la primera mitad de veinticinco. Los ingresos del cuarto trimestre fueron récord. Como he dicho, casi un millón, frente al millón del año pasado. Y para el año completo, terminamos en mil millones también más alto en la historia de la empresa.
Así que nuestro crecimiento en 2024 fue del 46% en ingresos o del 32% si excluimos las entregas de radios a principios de año. Se trata de unos resultados muy buenos que demuestran la ventaja de nuestro modelo de negocio con fabricación externa, que nos permite crecer en un plazo de tiempo razonablemente corto. Consideramos que es una gran ventaja competitiva en el mercado, ya que podemos responder a las necesidades de los clientes en un plazo muy breve. Nuestro margen bruto también se mantuvo estable en el trimestre, con una mejora ligeramente superior al 60% respecto al año pasado. Y para el conjunto del año, también superamos el 60%, un sesenta y nueve por ciento si excluimos las entregas de radios de terceros, que nos afectaron en torno al 5%.
La mayoría de las entregas de radios tuvieron lugar en el tercer trimestre, el segundo, y se completaron en el tercero. En general, estabilidad en toda la línea, y lo mismo cabe decir de la tendencia subyacente de nuestros gastos de explotación. Tenemos un plan para seguir invirtiendo en I+D y en nuestro equipo de ventas. Así, en 2024 incorporamos a la empresa unas 25 personas y, además, a principios de 2005, seis más con la adquisición de la línea de productos Linx. Así que este es un tipo de desarrollo estable que hemos visto y que está en línea con nuestras expectativas de crecimiento del mercado y el desarrollo en el tiempo.
Nosotros, como la mayoría sabe, dedicamos alrededor del 15% de nuestros ingresos a I+D. Tenemos muchos productos nuevos en desarrollo. Y en 2025, veremos cómo varios de nuestros proyectos más grandes pasan a la fase final de desarrollo, que es donde también realizamos pruebas y verificaciones externas. Y por lo tanto, se espera que veamos una cantidad un poco más alta para la depreciación que en el año anterior debido a que los grandes proyectos están terminados y listos para la venta. El EBIT y el margen, como he dicho, los ingresos tienen un impacto directo en el EBIT con el modelo de negocio ligero que tenemos con la fabricación externa, y fue récord en el trimestre.
Y para todo el año, también fue satisfactorio con un 22,3%, muy por encima de nuestro objetivo financiero del 15%. Pero como todos sabemos por la historia, fluctúa entre trimestres. Y por tanto, como de costumbre, el desarrollo y los resultados de Envysio deben evaluarse desde una perspectiva a más largo plazo y no en función de un solo trimestre. Pero, por supuesto, estamos muy satisfechos con los resultados del cuarto trimestre y de todo el año 2024. Flujo de caja, sí, no hay mucho que decir.
Facturamos muchos de nuestros ingresos en la última parte del trimestre y, por tanto, los pagos se recibirán en el primer trimestre, lo que tiene un impacto en el flujo de caja. Pero esta es nuestra forma habitual de operar y recibiremos el pago de muchos envíos en la primera mitad del primer trimestre. Un par de aspectos destacados del negocio. Otro pedido de nuestro sistema de intercomunicación con soluciones de protección auditiva. Se trata de un sistema combinado para un cliente europeo que desea sistemas de intercomunicación para vehículos y sistemas de protección auditiva para las personas que viajan en ellos.
Y esto es lo que hemos visto en la creciente demanda para 2024 y mantenemos inventario de estas soluciones para poder entregar con relativa rapidez, que también fue el caso aquí donde entregamos la mayor parte de la orden ya en el mismo trimestre Q4 donde recibimos el pedido. Otra actividad significativa con clientes fue el desarrollo conjunto con una organización llamada DIU, Unidad de Innovación de Defensa de EE. UU., que ha dado lugar a una solución de producto llamada Invisio Link que hemos anunciado durante 2024, y que es un complemento inalámbrico a nuestro sistema de intercomunicación. Y la ventaja de la cooperación con la USDIU es, por supuesto, que hemos tenido acceso a usuarios especiales que han podido darnos la retroalimentación necesaria y la verificación de las pruebas en las soluciones de productos de ida y vuelta a lo largo de la fase de desarrollo.
Estamos muy satisfechos con esta colaboración, que nos brinda nuevas oportunidades de desarrollo de productos, pero también de ventas. Hemos recibido el primer pedido de pruebas por valor de unos 3,5 millones de dólares para la solución Invisio Link y esperamos que aumente con el tiempo y ya en 2025. A continuación, la adquisición de la línea de productos Linx que hemos anunciado un poco antes este año, que es una nueva adición a nuestra cartera de productos. La explicación, por así decirlo, detrás de esto es que se relaciona con el sistema de soldado moderno que hemos tratado de ilustrar un poco en la imagen que un soldado moderno tiene una compleja red de elementos en el cuerpo, radios, sitios de armas, herramientas de navegación, sensores, etcétera, etcétera. Y todos estos dispositivos tienen diferentes estándares.
Además, a menudo deben compartir datos, audio y energía para ser eficientes. La integración de todos estos dispositivos diferentes suele ser difícil porque proceden de fabricantes diferentes, utilizan protocolos diferentes, tienen demandas de energía diferentes y necesidades diferentes de comunicación en tiempo real. Ahora, la línea de productos de AlterLinks agilizará todo esto asegurándose de que las cosas funcionen juntas, hablen juntas, armonizando los protocolos y gestionando la energía y garantizando la interoperabilidad entre los diferentes dispositivos. Y como vemos, los sistemas de los soldados modernos están pasando de analógicos a digitales, lo que significa que cada vez más soldados estarán equipados con este tipo de tecnología avanzada que no sólo mejora su seguridad, sino también su coordinación y el éxito de la misión. Creemos que una mayor conectividad, navegación y un intercambio de información más rápido mejorarán su toma de decisiones y su eficacia.
El sistema es plug and play. Tiene funciones "plug and play" y reducirá la carga cognitiva y física del usuario. Es un producto del futuro. Hemos adquirido una línea de productos físicos con software de una empresa británica llamada Ultra PCS. Y la línea de productos pasará a llamarse Envisio.
Consiste en concentradores de datos inteligentes, conocimientos de software, más conocimientos de ordenadores y una gama de variedad de cables con los que conectarse. Los conocimientos están asegurados. No se trata sólo de los productos físicos, sino también de los conocimientos técnicos, ya que todos los empleados que han estado directamente implicados en la línea de productos se han unido a Envysio y tienen su sede en el Reino Unido. Tenemos productos que ya se exhiben en ferias comerciales y se están promocionando entre los clientes, pero no esperamos obtener ingresos significativos hasta 2026.
La funcionalidad, como he dicho, aquí se puede ver Sotter con un centro de datos en la espalda. La funcionalidad permite la integración de dispositivos de diferentes proveedores, incluidos aquellos que no han sido diseñados para trabajar juntos. Así se obtiene un ecosistema que proporcionará conectividad de datos de audio y energía y ayudará al soldado a maniobrar y ser más eficiente. Y permitirá a FornVissio proporcionar un sistema de comunicación plug and play sin fisuras y realmente robusto que satisfaga las necesidades cambiantes de los soldados modernos y las operaciones de defensa. En la siguiente diapositiva, tratamos de ilustrar un ejemplo de cómo podría ser.
Podría utilizarse como un sistema autónomo, pero aquí, en este caso, se trata de un usuario que tiene una unidad de control V60 ADP en su cuerpo con un auricular. El usuario tiene dos radios tácticas y un telémetro láser que están conectados a su V60. Pero entonces necesita más dispositivos en su cuerpo y, por lo tanto, el concentrador Ultralinks es realmente perfecto porque aquí puede conectar un dispositivo de usuario final, una pequeña PDA. Puede conectar una batería para alimentar todo el sistema y puede conectar una radio táctica adicional y otros tipos de equipos que desee tener. Y el concentrador se asegurará de que todos estos dispositivos se comuniquen entre sí, compartan la energía y puedan transferir audio y datos de manera eficiente.
Así pues, permite una configuración modular para mejorar la flexibilidad y Envisio seguirá siendo el centro para el usuario a través de nuestras unidades de control y auriculares de comunicación. Esta adquisición se ajusta a nuestra visión de ampliar y mejorar nuestra oferta de productos. Hemos añadido una línea de productos que creemos que tendrá mucho éxito con el tiempo. Será también un catalizador para el desarrollo de futuros productos innovadores que combinarán nuestros conocimientos e historia en audio y comunicaciones con los conocimientos y tecnologías que contienen los concentradores. De este modo, lanzaremos al mercado futuros productos innovadores y de vanguardia.
Y como total, refuerza nuestra posición en el mercado de los sistemas de soldado modernos con muchos componentes digitales. Lo que también hemos publicado hoy es una actualización de nuestros mercados direccionables. Y nuestro primer intento de hacerlo fue en 2017, así que ya era hora de actualizar las cifras. Es importante decir que las cifras son nuestras propias estimaciones internas. Se basan en ciertos datos y conocimientos disponibles, pero son estimaciones.
Y estamos hablando de mercados a los que podemos dirigirnos en nuestras diferentes áreas de productos. Y lo que ha sucedido desde 2017 es, por supuesto, un par de cosas. En primer lugar, hoy es un mercado más maduro, lo que significa que hay más usuarios potenciales. En muchos países se han puesto en marcha programas de modernización, lo que ha hecho aumentar el número de radios y la necesidad de nuestros productos. Hay una mayor tendencia a la digitalización y también la necesidad de sistemas de comunicación con protección auditiva están recibiendo una mayor prioridad.
Y como todos sabemos, en los últimos dos o tres años, la incertidumbre geopolítica ha contribuido aún más al crecimiento del mercado. Paralelamente, Invisio también ha impulsado el mercado. Lo hemos hecho mediante un amplio desarrollo de productos y esto nos da un mayor precio medio por usuario y sistema, simplemente porque un usuario comprará más de nuestras cosas en un sistema. Y el último ejemplo de ello ahora son los concentradores UltraLynx que formarán parte del ecosistema Envisio, por así decirlo, el sistema solar. Así que nuestras continuas inversiones en I+D también nos han llevado a una posición en la que el mercado es más atractivo.
Pero, por supuesto, también el aumento general de los precios y la inflación desde 2017 han contribuido a un mayor valor de mercado. Los países que hemos incluido son los que están dentro de la OTAN o son amigos de la OTAN y son básicamente los mismos que hemos utilizado en las estimaciones anteriores. Y los cálculos se basan en el número de usuarios potenciales, los precios medios y los intervalos de compra que vemos dentro de cada submercado. Así que la conclusión es que creemos que nuestro mercado direccionable actual es de unos 25.000.000.000 al año, lo que supone un aumento de casi el 80% respecto a la estimación anterior de 14.000.000.000. Encontrarán más detalles en el comunicado de prensa que hemos enviado hoy en relación con el informe anual.
Y de nuevo, es importante decir que se trata de nuestra estimación interna de mercados a los que dirigirnos. No hay datos exactos disponibles. Así que estas son estimaciones in visio. El Consejo de Administración propone un dividendo de 2,30 coronas danesas por acción, 1,30 más que el año pasado. La política y el objetivo de la empresa es que, con el tiempo, el dividendo se sitúe entre el 25 y el 50% de nuestros beneficios después de impuestos.
Y en los últimos cinco años, podemos calcular y ver que el dividendo medio ha ascendido al 48% del beneficio total después de impuestos. Y si incluimos el dividendo propuesto para 2024, la cifra se situará en el 42%. Así que estamos dentro de nuestra política. Así que un dividendo propuesto del 2,3%. De cara a 2025, seguimos esperando una fuerte demanda.
Estamos comprometidos a desempeñar un papel muy central en el avance de los sistemas solares modernos con nuestros sistemas de protección auditiva personal, nuestros sistemas para vehículos, nuestros intercomunicadores y ahora también reforzados por la adquisición de los concentradores de datos de AlterLinks. Y tenemos una ventaja con una buena y sólida cartera de pedidos y una actividad de mercado muy elevada, lo que respalda nuestra opinión de que nos espera otro año fuerte en 2025. Así que antes de pasar a las preguntas, me gustaría mencionar que tenemos muchos tipos diferentes de clientes en todo el mundo. Y hoy, hay un breve vídeo después de esta llamada si quieren verlo. Si no, también está disponible en nuestra página web.
Se trata de un breve caso de un cliente en el que nuestro equipo estadounidense está montando o ha montado una estación de mando que ayuda a los distintos tipos de fuerzas del orden a comunicarse entre sí, lo que suele ser un problema cuando asisten a actividades de gran envergadura como, por ejemplo, los mítines previos a las presidenciales que hemos visto en Estados Unidos.
Y ahí tenemos soluciones de comunicación que se han demostrado y eso es algo que esperamos que sea una solución vendible en el futuro. Así que si tienes tiempo, ver la película. Esa fue la presentación del cuarto trimestre y del año completo. Operadora, estamos listos para las preguntas.
Conferencia Operadora: La siguiente pregunta viene de Jacob Marken de Danske Bank. Por favor, adelante.
Jacob Marken, Analista, Danske Bank: Hola, Lars. En primer lugar, enhorabuena por un trimestre fantástico, por supuesto. Sólo un par de preguntas por mi parte. Me pregunto sobre el nuevo tamaño del mercado, por supuesto, un gran ajuste al alza. ¿En qué medida está relacionado con la adquisición de UltraLynx?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: No tanto. Y gracias, Jacob. Sí, son unos 1.500 millones de coronas suecas. Creo que en este momento estamos siendo muy conservadores porque se trata de una categoría de productos nueva y en claro crecimiento. Pero también somos un poco cautos para no ser demasiado optimistas hasta que empecemos a vender.
Pero estoy seguro de que con el tiempo se convertirá en una categoría de productos muy interesante. No voy a revelar el precio al que pretendemos venderlo ni lo que esperamos de él, pero sé que algunos productos de la competencia se sitúan entre los 4.000 y los 5.000 euros por usuario. Así que es un punto de precio atractivo y también es una solución de producto muy atractiva.
Jacob Marken, Analista, Danske Bank: Bien, perfecto. Es muy útil. Y sobre el mismo tema, ¿cuánto del ajuste de Raikkel está relacionado con el mercado americano y la situación de Bose y todo eso?
Lars Heugard Hansen, Consejero Delegado de Envisio: Creo que sí, parte de ello, pero creo que también se debe simplemente a que cuando hicimos la estimación anterior para Raquel, acabábamos de adquirir Raquel y quizá se hizo sin tener el panorama completo. Y ahora podemos ver que con los ingresos que tenemos en vehículos, probablemente tendríamos más del 100% de cuota de mercado si esas cifras siguieran siendo correctas. Así que hemos intentado hacer una nueva estimación. Y, por supuesto, parte de ello está relacionado con la salida de ambos, pero otra parte también se debe a que tenemos una cartera líder en el mercado. Y también es importante para mí decir que las cifras se basan en lo que sabemos hoy.
No hemos tratado de estimar lo que sería el mercado o el número de vehículos dentro de diez o cinco años. Así que se basan un poco en lo que sabemos hoy.
Jacob Marken, Analista, Danske Bank: Sí. Sí. Gracias. Y la última pregunta sobre el flujo de caja. Sueles decir que es alcista para el siguiente trimestre cuando haces inventario.
Y en este trimestre, habéis liberado algo. Así que me pregunto si deberíamos leer algo en eso o si tienes algún comentario al respecto. No.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Eso es sólo las fluctuaciones normales de la empresa donde a veces construimos un poco más construimos más inventario si sabemos que los pedidos están llegando y sí, y luego lo liberamos. Así que sí, no, no hay ningún plan oculto.
Jacob Marken, Analista, Danske Bank: Bueno, perfecto. Gracias. Eso es todo por mi parte.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta viene de Jaume Alberg de Redeye. Por favor, adelante.
Jaume Alberg, Analista, Redeye: Primera pregunta sobre su nueva estimación de mercado y su relación con sus objetivos financieros. ¿Considera que esto confirma su potencial de crecimiento o es incluso superior a los objetivos financieros que tienen en términos de potencial de crecimiento?
Lars Heugard Hansen, Consejero Delegado de Envisio: Sí, Bill. Quiero decir que los objetivos financieros existen desde hace bastante tiempo y, por supuesto, también es tarea del Consejo de Administración decidir si deben ajustarse de alguna forma. Pero creo que está claro que históricamente, al menos en cuanto a crecimiento de ingresos, hemos superado los objetivos. Y ahora, con las nuevas cifras, demostramos que el mercado sigue siendo muy atractivo. Y supongo que en el futuro seguiremos añadiendo nuevas líneas de productos a nuestro negocio, bien a través de adquisiciones como Ultralinks, bien a través de nuestros propios esfuerzos internos de I+D. Así que creo que habrá un amplio margen de crecimiento.
Así que creo que habrá amplias oportunidades de crecimiento incluso en el futuro.
Jaume Alberg, Analista, Redeye: Muy bien. Y también pensando en la rentabilidad, quiero decir, que fue muy fuerte este trimestre. Puede que haya sido un trimestre excepcional. Pero si pensamos en nuestro objetivo financiero o en los niveles históricos de rentabilidad, ¿creemos que, con nuestro mayor tamaño, deberíamos tener una rentabilidad más alta en el extremo inferior o que todavía puede ser muy variable a nivel corporativo?
Lars Heugard Hansen, Consejero Delegado de Envisio: Es difícil de decir, pero, por supuesto, no intentamos optimizar de esa manera. Solo intentamos satisfacer las necesidades de entrega de los clientes. Y por suerte nuestro modelo de negocio es muy flexible, así que podemos hacer este tipo de cosas. Pero creo que habrá trimestres, incluso en el futuro, en los que veremos estas fluctuaciones porque, de nuevo, con el inventario y con la red de empresas de fabricación que tenemos, somos capaces de reaccionar con bastante rapidez cuando lo necesitamos.
Jaume Alberg, Analista, Redeye: En cuanto a la entrada de pedidos y el aumento de su cartera de productos, ¿ven que el pedido medio incluya un mayor número de sus diferentes productos? ¿O hay alguna tendencia en cuanto a los pedidos?
Lars Heugard Hansen, Consejero Delegado de Envisio: Sí, creo que el hecho de que tengamos una cartera de productos mucho más amplia está conduciendo, de forma lenta pero segura, a que algunos clientes empiecen a comprar partes de la cartera y luego añadan otras partes. Así que hay una tendencia a que esos clientes se centren mucho en Envisio. Y ahora vemos también que cuando vendemos sistemas de intercomunicación, a menudo compran toda la gama de productos, con unidades de control y auriculares e incluso, en cierta medida, auriculares para vehículos que también van con algunos de estos sistemas de intercomunicación. Para nosotros es una gran ventaja disponer de una amplia cartera de productos "plug and play".
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Todos
Jaume Alberg, Analista, Redeye: Correcto. Gracias. Eso fue todo para mí.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Gracias.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta viene de Daniel Thorson de ABG Sundal Collier. Por favor, adelante.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: Sí. Hola. Muchas gracias, Lars. También tengo una pregunta sobre la cartera de productos de UltraLink. ¿Está bien desarrollada y lista para salir al mercado, de modo que se puedan añadir esfuerzos de ventas y marketing?
¿O necesita desarrollar más productos antes?
Lars Heugard Hansen, Consejero Delegado de Envisio: Sí, buena pregunta, Dan. Quiero decir, sí y no. Ya han vendido productos, así que están en el mercado, en pequeño volumen. Pero también diría que probablemente daremos otra vuelta de tuerca a la maquinaria de Envisio para asegurarnos de que todo está en orden. Por supuesto, también trasladaremos la fabricación a nuestras instalaciones y nos aseguraremos de que todo, desde la calidad del cable hasta los plásticos y todo lo demás, está bien probado y verificado. Así que podemos decir que ya estamos promocionando los productos.
Estarán en ferias comerciales ya la semana que viene. Y luego, a lo largo del año, empezaremos a hacer los primeros arreglos con los clientes. Así que podemos decir que están listos para la venta, pero no podemos probablemente no entregar en este trimestre. Y también cosas sencillas como cambiar logotipos y demás. Pero ya están desarrollados, sí.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: Sí. Ya veo. Y a continuación, ¿cuáles son los principales competidores? Supongo que en realidad no son los operadores de radio, no son las empresas de comunicación en sí, que están ofreciendo
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: ¿Servicios? Hay algunas empresas más pequeñas que venden operaciones de datos. Y, de nuevo, es una categoría nueva que no existe desde hace mucho tiempo, aunque Lexan también lleva tiempo desarrollándola. Así que es una categoría en crecimiento. Hay una U.
S. UU llamada Glenair que tiene una cartera de este tipo de productos. Pero también hay otras más pequeñas de las que no tengo los nombres en este momento.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: Muy bien. ¿Venderán el producto por separado a los clientes o lo combinarán con los productos Invisio?
Yiwei Zhu, analista de SEB: Lo combinaremos.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Sí. Sí, lo combinaremos. Pero tampoco es una solución de producto muy, muy capaz. Como puedes imaginar, hay un pequeño ordenador dentro que es capaz de manejar todas estas cosas diferentes que le conectas. Así que es más complejo de vender que vender unos auriculares de protección auditiva, que es más sencillo.
Así que, por supuesto, adaptaremos el proceso de venta, el equipo de ventas y el soporte técnico de ventas para reflejar que se trata de un producto mucho más avanzado.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: Sí. Vale, ya veo. Parece prometedor. Y la segunda pregunta sobre las perspectivas para 2025.
¿Espera que el mayor desarrollo se produzca en EE.UU. o en Europa?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Eso es difícil de decir. Creo que, como muchas otras empresas relacionadas con el sector de la defensa, todavía no sabemos con certeza cuándo veremos el impacto de las inversiones de la OTAN, de las que todo el mundo habla, y cuándo empezará a desplegarse todo el dinero. Pero si ese es el caso, yo vería un fuerte desarrollo en Europa. Pero creo que también tenemos algunas actividades muy interesantes en marcha en los EE.UU..
Bastantes actividades. Y como han visto con el TIU para el Enviso Link, tenemos grandes esperanzas para esta nueva categoría también cuando lo saquemos a mediados de año. Así que fifty-fifty.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: Fuerte de ambos. Parece prometedor. Y entonces, cuando nos orientamos, cuando tenemos estas perspectivas para 2025, ¿excluimos el pedido de radios y las entregas de 2024? ¿Cómo deberíamos considerar su inclusión en las cifras de todo el año 2024?
Lars Heugard Hansen, consejero delegado de Envisio: De nuevo, no podemos ser precisos, pero diría que las ventas de radios que se produjeron en 2024 no suelen formar parte de nuestro modelo de negocio. No sé si volverá a ocurrir. Podría, pero no estoy seguro de que lo haga. Así que también es un poco nuevo para nosotros. Pero al fin y al cabo, estamos aquí para intentar ayudar a nuestros clientes.
Y si nos piden que ofrezcamos una solución así, probablemente volveremos a hacerlo.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: Sí. Entonces, cuando dice que espera un año fuerte en pedidos y ventas, deberíamos pensar en un año sin este tipo de pedidos de terceros.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Sí. No incluimos las radios como parte de nuestro negocio habitual, no.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: Sí, claro. Muchas gracias, Lars. Enhorabuena por este buen trimestre.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Gracias.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta viene de Yiwei Zhu de SEB. Por favor, adelante.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Hola, Lars. Felicidades por el sólido informe. También algunas preguntas por mi parte, de una en una. En primer lugar, ¿podrías ponerme al día sobre Bose Exceed? Basándome en sus nuevas estimaciones de mercado, calculo que tienen alrededor del 35% de cuota de mercado en este segmento.
Pero tengo entendido que han recibido algún pedido de sustitución de Ricoh. Y entiendo que Ricoh es el mayor dominador en este segmento y seguido por Ricoh. ¿Hay algún otro competidor o alguna empresa local que también tenga una cuota en este mercado?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Gracias, Wei. Sí, creo que no tengo todos los detalles, pero por lo que sé, creo que Bose ha abandonado el mercado. Por supuesto, como hemos dicho antes, se les ha exigido que hagan las últimas compras. Así que algunos clientes, especialmente en EE.UU., tienen existencias de Bose hasta que empiecen a comprarnos a nosotros, espero.
Y yo no tengo y no tenemos visibilidad en lo que esos inventarios son. Así que tendremos que esperar y ver lo rápido que se agotan y luego, con suerte, empezar a comprar a nosotros. No hemos visto, al menos que yo sepa, ningún movimiento de nuevos participantes o competidores en este campo. Así que seguimos confiando en que este es un área de gran interés para nosotros de cara al futuro y tenemos una posición muy fuerte con toda la cartera de productos de Regal.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Estupendo. ¿Podría indicar también que el ciclo de sustitución de estas protecciones auditivas de alto nivel de ruido le ha pedido los vehículos?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Sí, creo que es de unos seis a ocho años. Tienen una vida útil un poco más larga porque luego están aparcados, como se puede decir, dentro del vehículo y no salen y se ponen y también son las soluciones habituales son reparables hasta cierto punto. Yo diría que entre seis y ocho años.
Yiwei Zhu, analista de SEB: Bien, ¿también tardarán muchos años en arrebatarles toda la cuota de mercado?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: No lo creo. Porque aunque, de nuevo, sí, es difícil de decir. No lo creo. Sigo pensando que hay existencias en determinadas áreas, pero normalmente podrían consumirse con bastante rapidez dependiendo del tipo de actividad en la que participe el cliente y ahí es donde no tenemos ninguna idea. Así que me parecería extraño que no empezáramos a ver pedidos y no estamos hablando sólo de EE.
UU, sino también en Europa. Como todos hemos visto, en Europa están saliendo al mercado muchos vehículos nuevos. Y estos vehículos necesitan soluciones de comunicación. Así que estoy seguro de que veremos buenas oportunidades también en Europa.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Muy claro. Gracias. Y mi siguiente pregunta es sobre este ecosistema de la comunicación de sodio. Y ahora con esta caja de conexión ArcherLynx, ¿podría indicar que es implicaciones de su valor por soldado?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: ¿Se refiere al valor total en el soldado?
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Sí.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: ¿Se refiere a nuestros productos o en general?
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Quiero decir, recuerdo que al principio era sólo un sistema, uno de los auriculares X5 plus.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: la unidad
Yiwei Zhu, Analista, SEB: y los cables eran 10.000. Y sé que eso se ha ampliado un par de veces en los últimos años. Pero ahora con los ArcherLinks, ¿cuál sería el nuevo valor por soldado?
Lars Heugard Hansen, CEO de Envisio: Sí. Por supuesto, depende un poco del número de cosas a las que haya que conectarse, porque los cables también son caros. Pero si, y de nuevo sin indicar nuestro precio de venta, diría que no es poco realista que el concentrador de datos pueda rondar los 4.000 euros y luego tengas un sistema de protección auditiva digamos que de unos 15.000 a 2.000 dependiendo de cuántos cables y demás pongas. Así que, sí.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Genial. Muy claro. ¿Podría hablarnos también del futuro objetivo de M&A? ¿Le interesaría alguna otra categoría de productos?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: No, absolutamente. Nos fijamos en lo que utilizan los soldados, pero también en lo que es relevante para los vehículos y en cualquier expansión relacionada con nuestro intercomunicador y la parte inalámbrica, entre otras cosas. Así que hay muchas, muchas cosas que podríamos estar mirando. Y como puedes ver, tenemos una fuerte posición financiera. Así que no sólo podemos actuar con rapidez, sino también hacer adquisiciones significativas si surgen las oportunidades adecuadas.
Por supuesto, estamos interesados en ello, pero también somos un poco cautos y queremos asegurarnos de que lo que adquirimos debe encajar no sólo con el producto, sino también con la cultura de la empresa Invisio.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Estupendo. Gracias. Haré mi última pregunta y volveré a la cola. En cuanto a la expansión del mercado, el 80% suena muy alcista. ¿Y podría confirmar que también ve ahora el alza del actual objetivo de crecimiento anual del 20%?
Me refiero a una base orgánica.
Lars Heugard Hansen, CEO de Envisio: Como han visto, en 2024 podemos crecer de forma significativa. Pero, de nuevo, siempre somos muy conservadores y cautos a la hora de no dar ninguna orientación, porque es un mercado volátil y a veces las cosas tardan un poco en salir.
Daniel Thorson, Analista, ABG Sundal Collier: poco
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: más tiempo. Y volviendo al hecho de que no sabemos realmente cuándo se empezará a utilizar el dinero de los numerosos presupuestos de defensa. Pero históricamente, hemos estado en creo que los últimos cinco años el crecimiento en promedio ha sido del 28%. Eso está por encima de nuestro objetivo. Pero creo que con las muchas oportunidades que tenemos y la continua adición de productos e I+D en los que gastamos mucho dinero, estamos definitivamente en una buena posición para seguir creciendo.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Genial. Gracias. Volveré a la cola.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: De nada.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta viene de Tom Ginchard de Pareto. Por favor, adelante.
Tom Ginchard, Analista, Pareto: Gracias. Me preguntaba sobre el aumento de D y A aquí por los grandes proyectos de desarrollo que se están finalizando. ¿Podemos deducir algo en términos de conversión de ventas? ¿Deberíamos esperar algo ya en 2025 o es para 2020?
Lars Heugard Hansen, Consejero Delegado de Envisio: Sí, es más bien una cuestión de calendario, ya que a veces tenemos varios proyectos grandes en paralelo y terminan al mismo tiempo. Tenemos varias cosas que terminan como por ejemplo el producto de enlace, el enlace de intercomunicación inalámbrica que hemos estado desarrollando durante bastante tiempo. Y como he dicho, tenemos previsto empezar a distribuir productos en el segundo trimestre o a finales del segundo trimestre o a mediados de año. Y una vez que empecemos a enviar, entonces, por supuesto, tenemos que terminar el proyecto y comenzar las amortizaciones y así sucesivamente. Así que tenemos cosas en proyecto que llegarán al mercado en 2025.
Eso es lo que se puede deducir, al menos, de que tenemos productos en camino.
Tom Ginchard, Analista, Pareto: Perfecto. Perfecto. Gracias. Y luego sólo un seguimiento de los gastos de I + D aquí como porcentaje de las ventas. ¿Podemos esperar que aumente un 25%, especialmente teniendo en cuenta UltraLynx y las continuas inversiones que ha mencionado?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Un poco. Creo que también en lo que respecta a Alta Links, tenemos el equipo que tenemos ahora y seguiremos ampliándolo para asegurarnos de que podemos apoyar la introducción en el mercado de forma adecuada y las ventas. Pero también en nuestro grupo normal de I+D, por así decirlo, seguiremos expandiéndonos en línea con el crecimiento de nuestros ingresos. Así que creo que todavía hay un montón de cosas en la tubería que nos gustaría desarrollar y poner en el mercado. Por tanto, seguiremos trabajando a gran velocidad en I+D.
Tom Ginchard, Analista, Pareto: Perfecto. Gracias. Y en cuanto a la división de la cartera de pedidos, ¿puedes darnos alguna indicación sobre cuánto corresponde a Invisio y Raycom o al nuevo X7?
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Ya no lo hacemos porque también en el futuro, la marca podría ser un poco aleatoria. Podría ocurrir que algo desarrollado en Invisio se utilizara en un vehículo o que algo que desarrollamos en el Reino Unido se utilizara sobre el terreno. Para nosotros, la marca es un poco aleatoria. No está separada entre Rakel e Invitio en ese sentido. Así que no lo separamos.
Lo único que diremos es que, sí, la mayoría no es para entregas a largo plazo. La mayor parte de la cartera se entregará en un plazo de seis a nueve meses.
Tom Ginchard, Analista, Pareto: Muy bien, perfecto. Gracias.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Gracias, Tom.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta es de Jacob Marken de Danske Bank.
Jacob Marken, Analista, Danske Bank: Siento molestar de nuevo. Sólo una pregunta muy breve para hacer un seguimiento de los lanzamientos de productos. Me pregunto si deberíamos pensar que están lanzando nuevos productos que no conocemos. ¿O están hablando de enlaces y de los que ya conocemos?
Lars Heugard Hansen, Consejero Delegado de Envisio: Es de esperar. Quiero decir que con el ritmo de I+D que tenemos, etc., es de esperar que en 2025 lancemos cosas que no conozcamos.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: De acuerdo. Perfecto. Gracias.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: De nada.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta viene de Yiwei Ju de SEB. Por favor, adelante.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: Hola, Lars. Tengo una pregunta adicional sobre nuestra perforación. Estoy un poco sorprendido de que sólo pagaron sólo $ 3,500,000 y el potencial de mercado anual de mercado es de $ 1,500,000,000 ¿Cuál es la razón por la para la empresa para vendernos? Quiero decir, entiendo que esto es un muy grande U. K.
Empresa.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Me gustaría decir que somos muy buenos haciendo tratos, pero probablemente no me creerán. Pero no. Creo que UltraLynx es un producto tecnológico fantástico, etcétera. Pero un poco como Raquel, que era parte de una muy grande y muy profesional del Reino Unido.
Compañía también PCS donde no encajaba con los productos que tienen. Ellos están haciendo un montón de cosas alrededor de los aviones y así sucesivamente. Así que esta pequeña línea de productos que empezaron tal vez hace diez años se ha convertido en un área que no apoyaron. Ultra no tiene una configuración, ventas o cualquier cosa que apoye esto. Así que para ellos, era muy difícil llevarlo al mercado.
Para ellos era difícil hacer un negocio fuera de él. Mientras que para Invisio, como usted sabe, tenemos todos los demás productos que encaja perfectamente en nuestra configuración y nuestra línea de productos y, por supuesto, tenemos que invertir algo en ella con un poco más de gente y también láser para la próxima generación de productos y así sucesivamente. Pero para nosotros, tiene un alto valor y podemos hacer algo con él, lo que creo que habría sido difícil para Alta PCS de la misma manera porque se centran en otra cosa.
Yiwei Zhu, Analista, SEB: De acuerdo, tiene sentido. Muchas gracias. Por cierto, creo que eres un muy buen negociador, dado que has recuperado dinero de una negociación en dos años. Lo recuerdo. De acuerdo.
Muchas gracias. Gracias.
Operadora de conferencia: No hay más preguntas en este momento. Así que devuelvo la conferencia al CEO Lars Heugard Hansen para cualquier comentario final.
Lars Heugard Hansen, CEO, Envisio: Sí. Muchas gracias a todos por venir y por sus preguntas. Siempre es un placer hablar con ustedes y esperamos poder hacerlo después del primer trimestre. Y de nuevo, si tienen tiempo, quédense para ver el corto después de esto. Gracias a todos.
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