Automatic Data Processing Inc. (NASDAQ:ADP) presentó sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2025, superando las expectativas de los analistas con un crecimiento de los ingresos y una ligera mejora del beneficio por acción (BPA). Las acciones de la empresa mostraron un movimiento mínimo tras la publicación, lo que refleja un sentimiento estable de los inversores.
Aspectos clave
- Los ingresos de ADP crecieron un 8% interanual.
- El BPA ajustado aumentó un 10%, ligeramente por encima de las previsiones.
- Employer Services logró un récord de nuevas contrataciones.
- La empresa mantuvo sus previsiones para todo el año a pesar de la debilidad prevista para el tercer trimestre.
- ADP anunció una asociación estratégica con Fiserv.
Resultados de la empresa
ADP demostró un sólido rendimiento en el segundo trimestre del año fiscal 2025, impulsado por un fuerte crecimiento de los ingresos y un aumento significativo del BPA ajustado. El segmento Employer Services de la empresa registró un récord de nuevas contrataciones, lo que contribuyó a su éxito general. La adquisición de Workforce Software va por buen camino, mejorando la oferta de productos de ADP y su posición en el mercado. Se espera que los esfuerzos de expansión de la empresa, incluida la integración de la plataforma de punto de venta Clover con ADP Run, refuercen su ventaja competitiva.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 5.050 millones de dólares, con un aumento interanual del 8%.
- Beneficios por acción: 2,35 dólares, un 10% más que el año anterior.
- El margen EBIT ajustado aumentó 60 puntos básicos.
- Los ingresos de PEO crecieron un 8%.
Beneficios frente a previsiones
ADP registró un beneficio por acción de 2,35 dólares, superando la previsión de 2,30 dólares. Esto representa una sorpresa positiva de aproximadamente el 2,2%. Los ingresos de la empresa, de 5.050 millones de dólares, también superaron las expectativas, que estaban fijadas en 4.970 millones de dólares. Estos resultados se ajustan a la tendencia histórica de ADP de crecimiento constante y cumplimiento o superación de las previsiones.
Reacción del mercado
A pesar de la superación de los beneficios, las acciones de ADP registraron cambios mínimos, con una ligera subida de 0,01 dólares, lo que refleja una reacción estable del mercado. La acción se mantiene cerca de su máximo de 52 semanas de 311,67 dólares, lo que indica una fuerte confianza de los inversores. Las tendencias más amplias del mercado han mostrado una volatilidad moderada, pero las acciones de ADP se han mantenido resistentes.
Perspectivas y previsiones
ADP mantuvo sus previsiones para todo el año, proyectando un crecimiento de los ingresos consolidados del 6-7% y un crecimiento del BPA ajustado del 7-9%. La empresa espera que el tercer trimestre experimente cierta debilidad debido a las dificultades cambiarias y a los gastos de integración relacionados con Workforce Software. Sin embargo, se prevé una reaceleración en el cuarto trimestre.
Comentarios de la ejecutiva
La consejera delegada, Maria Black, destacó el enfoque estratégico de la empresa y declaró: "Somos una empresa de la mitad trasera en lo que se refiere a ventas". El director financiero Don McGuire añadió: "El entorno macroeconómico sigue siendo muy, muy fuerte y sólido", haciendo hincapié en las condiciones económicas positivas que respaldan el crecimiento de ADP.
Riesgos y desafíos
- Las fluctuaciones de los tipos de cambio podrían afectar al crecimiento de los ingresos.
- Los costes de integración de las recientes adquisiciones pueden afectar a la rentabilidad a corto plazo.
- Una posible ralentización de los ingresos por intereses de fondos de clientes supone un riesgo.
- El ligero descenso de las tasas de retención, aunque todavía por encima de las expectativas, podría afectar al crecimiento futuro.
- Las presiones competitivas en el mercado de externalización de RR.HH. siguen siendo un reto.
Los buenos resultados de ADP en el segundo trimestre y sus iniciativas estratégicas la sitúan en una buena posición para seguir creciendo, a pesar de algunos retos a corto plazo. El enfoque de la empresa en la innovación y las asociaciones, como la establecida con Fiserv, subraya su compromiso de mantener una posición de liderazgo en el mercado.
Transcripción completa - Automatic Data Processing Inc (ADP) Q2 2025:
Michelle, Operadora de Conferencias: Buenos días. Me llamo Michelle y seré su operadora de conferencia. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la Conferencia de Resultados del Segundo Trimestre de 2025 de ADP. Me gustaría informarles de que esta conferencia está siendo grabada. Tras los comentarios preparados, llevaremos a cabo una sesión de preguntas y respuestas.
Se darán instrucciones en ese momento. Ahora cedo la palabra a Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores. Por favor, adelante.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores de ADP: Gracias, Michelle, y bienvenidos a todos a la conferencia sobre los resultados de ADP en el segundo trimestre del año fiscal 2025. Hoy participan Maria Black, nuestra presidenta y consejera delegada, y Don McGuire, nuestro director financiero. Esta mañana hemos publicado los resultados del trimestre. El material sobre nuestros resultados está disponible en el sitio web de la SEC y en nuestro sitio web de relaciones con los inversores en investors. Adp.com, donde también encontrarán la presentación para inversores que acompaña a la llamada de hoy.
Durante nuestra llamada, haremos referencia a medidas financieras no GAAP, que consideramos útiles para los inversores y que excluyen el impacto de determinadas partidas. En nuestro comunicado de resultados figura una descripción de estos elementos junto con una conciliación de las medidas no GAAP con sus medidas GAAP más comparables. La convocatoria de hoy también contendrá declaraciones prospectivas que se refieren a acontecimientos futuros y entrañan ciertos riesgos. Les animamos a que consulten nuestros documentos presentados ante la SEC para obtener información adicional sobre los factores que podrían hacer que los resultados reales difirieran materialmente de nuestras expectativas actuales. Ahora cedo la palabra a Maria.
Maria Black, Presidenta y Consejera Delegada de ADP: Gracias, Matt, y gracias a todos por acompañarnos. Antes de hablar de nuestros resultados, me gustaría dedicar un momento a los afectados por los devastadores incendios forestales de Los Ángeles. Nuestros corazones están con nuestros clientes, asociados, miembros de la comunidad y todos los afectados por esta trágica situación. Para empezar, me gustaría destacar un hito importante logrado durante el segundo trimestre. Cuando el Consejo de Administración de ADP aprobó el aumento del 10% de nuestro dividendo trimestral en noviembre, se cumplió el 50º año consecutivo en el que aumentamos nuestro dividendo.
Estamos orgullosos de formar parte de un grupo de élite de reyes del dividendo, un pequeño número de empresas estadounidenses que cotizan en bolsa con 50 o más años consecutivos de aumentos de dividendos. Esta distinción es un testimonio del modelo de negocio duradero de ADP y de nuestra capacidad para innovar a lo largo del tiempo y a través de los ciclos económicos. Nos sentimos orgullosos de este logro y de nuestro papel como líderes mundiales en tecnología de RR.HH. y constructores de una nueva era de conocimiento e innovación de la mano de obra.
Estamos deseando compartir más sobre dónde hemos estado y, lo que es más importante, hacia dónde nos dirigimos en nuestro Día del Inversor 2025, que tendrá lugar el 12 de junio. Esta mañana hemos presentado unos sólidos resultados del segundo trimestre, que incluyen un crecimiento de los ingresos del 8%, una expansión del margen EBIT ajustado de 60 puntos básicos y un crecimiento del BPA ajustado del 10%. Estos resultados reflejan la fortaleza de nuestros segmentos de Servicios a Empleadores y PEO. Comenzaré con algunos datos financieros destacados antes de ofrecer una actualización de los progresos realizados en nuestras prioridades estratégicas. Hemos logrado una sólida contratación de nuevos negocios en el segmento de Servicios a Empleadores, con un volumen récord para el ejercicio fiscal de 2007.
Michelle, Operadora de Conferencias: un fiscal
Maria Black, Presidenta y Consejera Delegada, ADP: Q2. El crecimiento fue notablemente fuerte en nuestros negocios de externalización de RR.HH., cumplimiento y empresas, así como en nuestras ofertas para pequeñas empresas. Con una demanda saludable y una cartera de nuevos negocios que ha aumentado desde el año pasado, esperamos una segunda mitad de año fuerte. La retención de servicios a empresas disminuyó ligeramente en comparación con el año anterior, pero una vez más superó modestamente nuestras expectativas. Seguimos beneficiándonos de un entorno empresarial general sólido y de unos niveles de satisfacción de los clientes muy elevados.
De hecho, nuestros niveles de satisfacción del cliente alcanzaron un nuevo máximo histórico en el segundo trimestre hasta la primera mitad de nuestro ejercicio fiscal. El ritmo por control de los servicios a empresas aumentó un 1% en el segundo trimestre, desacelerándose respecto al crecimiento del 2% del primer trimestre. El mercado laboral estadounidense se mantiene fuerte y nuestros clientes siguen contratando, aunque a un ritmo ligeramente más lento.
Por último, el crecimiento de los ingresos de las OPE, del 8%, se vio impulsado por la fuerte contratación de nuevas empresas de OPE y un crecimiento más rápido del margen 0. Pasemos ahora a nuestras prioridades estratégicas, en las que hemos realizado otro trimestre de progresos considerables. Durante el segundo trimestre, anunciamos una asociación estratégica con Fiserv que reúne las soluciones líderes de Fiserv para pequeñas empresas, en concreto Clover, su plataforma de gestión empresarial y punto de venta basada en la nube, y Cash Flow Central, su plataforma de gestión de cuentas a pagar y cobrar, junto con Run, nuestra solución líder del sector de nóminas y RRHH para pequeñas empresas. Ayudar a las pequeñas empresas a prosperar ha sido la misión de ADP desde el primer día, y estamos muy contentos de asociarnos con Fiserv para avanzar en este objetivo y apoyar a los millones de pequeñas empresas que impulsan la economía de EE.UU.".
UU. A través de esta asociación, ADP y Fiserv ofrecerán a las pequeñas empresas con sede en EE.UU. acceso a una solución integrada todo en uno, que combina toda la potencia de Run y la plataforma Clover Small Business Management. Además, Cash Flow Central estará disponible para los clientes de Run, lo que permitirá a nuestros clientes comunes gestionar su flujo de caja de forma más eficiente. Estas soluciones integradas facilitarán más que nunca a las pequeñas empresas la gestión del flujo de dinero que entra y sale de su negocio, ya se trate de vender a clientes, pagar facturas o gestionar nóminas.
Durante el segundo trimestre iniciamos la derivación mutua de clientes a nuestras respectivas ofertas y nuestros equipos están trabajando estrechamente para ofrecer la solución integrada en los próximos meses. Nuestra adquisición de Workforce Software, que se cerró a mediados de octubre, progresa adecuadamente y en línea con las expectativas. Estamos encantados de que los empleados de Workforce Software se unan a ADP y nuestros equipos están trabajando para integrar las herramientas de control de presencia, gestión de ausencias y programación de horarios de Workforce Software con las plataformas clave de HCM de ADP. Mientras eso sucede, el equipo de Workforce Software se centra en mantener su impulso y ofrecer las mejores soluciones de su clase. Y en el segundo trimestre, experimentamos una saludable actividad de nuevos negocios a través de nuestra nueva oferta de software de fuerza laboral, así como de nuestras otras soluciones existentes de gestión de fuerza laboral.
Además, ya hemos empezado a ver nuevas oportunidades de negocio que validan el crecimiento previsto de la combinación. Por ejemplo, las soluciones sectoriales específicas para empresas de Workforce Software encajan perfectamente con los clientes, lo que nos permite competir mejor y ganar en una amplia gama de sectores verticales y geografías. Del mismo modo, estamos viendo oportunidades para ofrecer las soluciones de RR.HH. y nóminas de ADP a los clientes de Workforce Software que buscan una solución HCM completa. Con la adición de software de fuerza laboral, ADP está en una posición única para ofrecer a los clientes una solución global de RR.HH., servicios de nóminas y tiempo, y esta propuesta de valor está generando entusiasmo en el mercado. Seguimos confiando en nuestra oportunidad de acelerar nuestro crecimiento en los espacios de gestión de personal y empresarial.
Tras la exitosa introducción de ADP Lyric, nuestra plataforma global de HCM flexible, inteligente y centrada en las personas, el producto siguió generando un gran interés en el mercado durante el segundo trimestre. Los volúmenes de reservas de nuevos negocios de Lyric volvieron a aumentar y su cartera de nuevos negocios finalizó el trimestre con un incremento significativo en comparación con el año pasado. Uno de los clientes que empezó a utilizar Lyric en el segundo trimestre es una gran empresa de gestión recreativa del Medio Oeste que gestiona casi 20 parques, un zoológico de fama nacional y 9 campos de golf. El cliente eligió Lyric para disfrutar de una experiencia de usuario de vanguardia y simplificar sus actividades de gestión de personal y procesos de nóminas. Se puso en marcha con una suite completa, que incluye RRHH, tiempo de nómina, beneficios, contratación y gestión del talento, y está muy satisfecho con el resultado.
Dado que Lyric es una plataforma global, seguimos centrados en ampliar su ya amplio alcance internacional para capitalizar lo que consideramos una importante oportunidad global. Antes de ceder la palabra a Don, quiero dedicar un momento a expresar mi gratitud a nuestros empleados por su dedicación y su duro trabajo. Su inquebrantable compromiso con nuestros clientes me inspira cada día. Son estos esfuerzos los que siguen contribuyendo a nuestras puntuaciones récord de satisfacción del cliente. Gracias de nuevo por todo lo que hacéis por ADP, por los demás y por nuestros clientes.
Sigamos aprovechando nuestro impulso y esforzándonos juntos por alcanzar un éxito aún mayor. Don McGuire
Don McGuire, Director Financiero de ADP: Gracias, María, y buenos días a todos. Empezaré dando más detalles sobre los resultados del segundo trimestre y luego actualizaré nuestras perspectivas para el ejercicio fiscal 2025. Permítanme comenzar con los resultados y las perspectivas de Employer Services. Los ingresos del segmento ES aumentaron un 8% en cifras declaradas y un 7% en moneda constante orgánica en el segundo trimestre. Como mencionó María, el crecimiento de la contratación de nuevos negocios en ES fue sólido, con un entorno saludable de demanda de HCM y mayores perspectivas de nuevos negocios en comparación con el año pasado, mantenemos nuestra previsión de crecimiento del 4% al 7% para todo el año.
La retención de ES descendió ligeramente en el segundo trimestre y seguimos previendo un modesto descenso de entre 10 y 30 puntos básicos para el ejercicio 2025. El crecimiento de los pagos por control de ES del 1% se situó ligeramente por debajo de nuestras expectativas, pero mantenemos nuestra previsión de crecimiento del 1% al 2% para todo el año. Los ingresos por intereses de los fondos de clientes aumentaron más de lo previsto, impulsados principalmente por el mayor crecimiento de los saldos medios de los fondos de clientes. Para el conjunto del año, aumentamos en 25.000.000 $ nuestra previsión de ingresos por intereses de los fondos de clientes y el impacto neto de nuestra estrategia de inversión ampliada. A pesar de que los recientes vientos en contra del tipo de cambio compensan con creces el aumento de nuestra previsión de ingresos por intereses de los fondos de clientes, mantenemos nuestra previsión de crecimiento de los ingresos por ES para el conjunto del año entre el 6% y el 7%. Nuestro margen ES aumentó 90 puntos básicos en el 2º trimestre, reflejando el apalancamiento operativo y el crecimiento de los ingresos por intereses de fondos de clientes.
Seguimos previendo un aumento del margen ES de 40 a 60 puntos básicos para el conjunto del año. En cuanto a los PEO, el crecimiento de los ingresos del 8% y el crecimiento medio de los empleados en el lugar de trabajo del 3% superaron ligeramente nuestras expectativas. El crecimiento de los ingresos se benefició de la fuerte contratación de nuevas empresas, la aceleración del crecimiento del margen 0, el aumento de los salarios y el calendario de los ingresos del seguro de desempleo estatal. Con unos niveles de actividad de nuevos negocios que siguen siendo saludables, mantenemos nuestras previsiones para todo el año de un crecimiento de los ingresos de las OPE de entre el 5% y el 6% y un crecimiento medio de los empleados en el lugar de trabajo de entre el 2% y el 3%. El crecimiento de los pagos por control de la OPE se estabilizó en el segundo trimestre, pero seguimos esperando un crecimiento ligeramente inferior al de los pagos por control de la ES para todo el año.
El margen de la OPE disminuyó 140 puntos básicos en el trimestre, afectado por el aumento de los ingresos derivados de los beneficios del margen 0 y por el incremento de los costes de las indemnizaciones por accidentes laborales y del seguro estatal de desempleo. Seguimos esperando que el margen de las OPE disminuya entre 70 y 90 puntos básicos en el conjunto del año. En conjunto, mantenemos nuestra previsión para el ejercicio fiscal 2025 de un crecimiento de los ingresos consolidados del 6% al 7% y una expansión del margen EBIT ajustado de 30 puntos básicos a 50 puntos básicos. Seguimos esperando un tipo impositivo efectivo para todo el año en torno al 23%. También se mantiene sin cambios nuestra previsión de crecimiento del BPA ajustado para el ejercicio fiscal 2025, del 7% al 9%.
Hay dos cuestiones de cadencia que me gustaría destacar. En primer lugar, hemos mencionado el calendario de los ingresos del seguro de desempleo estatal de PEO y también hemos tenido un calendario de ingresos favorable en nuestro segmento ES en el segundo trimestre relacionado con el calendario. Esperamos que estos factores, así como el fortalecimiento del dólar estadounidense y el impacto de la bajada de los tipos de interés a corto plazo, se traduzcan en una desaceleración del crecimiento de los ingresos totales y del segmento ES en el tercer trimestre, antes de que las tendencias de crecimiento se reaceleren en el cuarto.
En segundo lugar, esperamos que la expansión del margen EBIT ajustado y el crecimiento del BPA ajustado sean menores en el 3T que en el 4T para reflejar el menor crecimiento de los ingresos, así como el calendario de los gastos de integración asociados a la adquisición de Workforce Software. Gracias. Ahora cedo la palabra a la operadora para las preguntas y respuestas.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias. Nuestra primera pregunta viene de Samad Samana con Jefferies. Su línea está abierta.
Samad Samana, Analista, Jefferies: Hola, buenos días y gracias por aceptar mis preguntas y genial ver el fuerte final del año calendario para el año pasado, María y equipo. Enhorabuena por ello. Supongo que la primera pregunta es sobre la asociación con Fiserv, obviamente es una noticia emocionante. ¿Van a ser referencias entre las dos organizaciones? ¿Hay un desarrollo conjunto del producto?
Y tal vez sólo nos ayudan a pensar, ¿hay algún tipo de participación en los ingresos asociados a ella? ¿Y deberíamos ver, este es el comienzo de una estrategia más impulsada por el ISP? Sé que es un socio múltiple, pero hay mucho ahí.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Sí, claro. Buenos días, Samad, y gracias por los elogios sobre el buen final. Ciertamente, también estoy entusiasmada con ello. Con respecto a la relación con Fiserv, estamos muy contentos de entrar en esta relación. Si usted piensa acerca de nuestra organización 2, hay 2 empresas que están anclados en el servicio del mercado de las pequeñas empresas y siempre han creído en hacer las cosas más fáciles para que el propietario de la pequeña empresa para navegar por estar en el negocio.
Si te imaginas 2 grandes empresas que se unen, 2 grandes brazos de distribución que se unen para resolver realmente lo que creo que son cosas reales para los clientes reales en el mundo real, si se quiere. Así que para responder a su pregunta, estamos en este punto en una relación de referencia de ida y vuelta. Eso es lo que hemos hecho hasta la fecha. Pero tienes toda la razón al pensar en la integración de los productos a largo plazo. Así que la oferta de Run se integrará en Clover y viceversa.
Clover se integrará en RUN. Estamos trabajando en esa capacidad de ofrecer una oferta conjunta desde el punto de vista tecnológico. Pero hasta ahora, estamos muy animados por lo que estamos viendo hasta ahora con respecto a los brazos de distribución, pasando clientes potenciales de ida y vuelta entre las 2 grandes empresas. Creo que también preguntó principio de más relaciones. Y creo que mi respuesta sería, creemos en las asociaciones, creemos en el ecosistema.
Ciertamente, la forma en que llegamos al mercado, específicamente en el mercado bajista de hoy, es a través de la gran fuerza de nuestra distribución, pero a través de esa gran fuerza de nuestros socios de canal, ya sean bancos, ya sea el canal de contadores y ahora este canal con Fiserv.
Samad Samana, Analista, Jefferies: Grandioso. Y tal vez algo más. En el lado empresarial, sé que con el cambio de marca a Lyric, ha habido mucho enfoque en ello. Hablasteis muy bien de ello el último trimestre. Habéis pedido reservas para este trimestre.
¿Estás viendo ahora una clara inflexión? ¿Es justo decir eso? ¿Y cómo deberíamos pensar sobre el impacto de las reservas o lo que se prevé para este año en el sector empresarial?
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Por supuesto. Está claro que Lyric está resonando muy bien en el mercado. Lyric es el nuevo nombre de nuestra solución HCM de nueva generación. Y está realmente anclada en la flexibilidad, la inteligencia, está centrada en el ser humano y en el diseño. Creemos que es un producto muy sólido.
Creo que el mercado también se está dando cuenta por lo que estamos viendo con respecto a los anuncios de los clientes, la construcción de la cartera de proyectos. Creo que la cartera es increíblemente fuerte año tras año. Esperamos que Lyric contribuya a nuestro crecimiento este año desde el punto de vista de la contratación de nuevos negocios. Pero, una vez más, aún es pronto, por lo que tardará algún tiempo en escalar y en hacer mella en las finanzas de la organización. Pero la oferta está resonando entre nuestros clientes empresariales globales y estamos realmente entusiasmados en términos de la receptividad que estamos viendo en el mercado.
Samad Samana, Analista, Jefferies: Muy bien. Muchas gracias por responder a mis preguntas.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Bryan Bergin con TD Cowen. Su línea está abierta.
Bryan Bergin, Analista, TD Cowen: Hola, buenos días. Gracias. La primera pregunta es sobre la demanda. Así que es bueno escuchar la continuación de un telón de fondo saludable aquí. ¿Podrías explicarnos cómo ha progresado en el segmento de clientes?
Y tengo curiosidad por saber si, con la vuelta del calendario y después de las elecciones en EE.UU., han notado algún cambio o algo que merezca la pena destacar en las reservas, específicamente en lo que ven en EE.UU. frente a lo internacional.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Claro, Brian, buenos días. La demanda es fuerte. Tiene una base amplia. Estamos satisfechos con la demanda global de HCM. También nos beneficiamos claramente de tener una gran organización de ventas y marketing.
Yo diría que en los distintos segmentos del mercado a la baja, las empresas del mercado a la baja, siguen contratando, siguen comprando, siguen navegando, siendo propietarios de pequeñas empresas, como acabamos de decir. Hay un par de bolsillos. Creo que estamos vigilando cosas como la creación de nuevas empresas, que parece tener un poco de presión este año fiscal. Pero todavía está en un nivel elevado, si se quiere, desde un punto de vista prepandémico. En el mercado medio, estamos viendo esa fuerza en la externalización de RRHH.
Lo mencioné en los comentarios preparados. Es una diferenciación para nosotros en el mercado medio. Estamos muy contentos de ver la extensión. Además, hemos hablado durante los trimestres de las inversiones que hemos realizado en nuestro producto de mercado medio, Workforce Now, el récord de MPS, el récord de retención. Tenemos una buena historia en el mercado medio para satisfacer la demanda en este segmento.
En cuanto al mercado global y de gama alta, suelo decir que cada trimestre nos mantenemos alerta, dada la incertidumbre en el espacio global y el contexto económico. Pero en este momento, no vemos nada que sea alarmante. Y creo que en términos generales, nos sentimos muy bien y con una amplia base sobre la fuerza de la tubería de cara a la segunda mitad. Pero como todos sabemos, somos un negocio de segunda mitad. Tenemos mucho que ejecutar en contra.
Usted preguntó acerca de la nueva administración y todo lo que ha cambiado. Creo que es demasiado pronto para decir si estamos viendo un cambio en la demanda como resultado de la nueva administración. Pero la buena noticia es que parece haber mucha actividad y el cambio es bueno para ADP. A medida que las empresas se enfrentan al cambio, nosotros estamos ahí para ayudarles a cumplir las normas. Así que estamos deseando ayudar a nuestros clientes a sortear lo que sin duda parece ser bastante cambio.
Bryan Bergin, Analista, TD Cowen: Sí, por supuesto. Bien. Agradezco todos esos detalles. Y luego me dicen en la perspectiva de 25 aquí. Don, te agradezco las aclaraciones sobre la cadencia.
En cuanto a las perspectivas para todo el año, cuando pensamos en que habéis confirmado el rango de crecimiento del beneficio por acción, ¿alguna indicación sobre los niveles de comodidad dentro de ese rango a medida que avanzamos en la segunda mitad? ¿Cómo deberíamos considerar el beneficio por acción en relación con el potencial alcista de la flotación, ya que la curva sigue siendo elevada, frente a las posibles dificultades cambiarias derivadas de la fortaleza del dólar?
Don McGuire, Director Financiero, ADP: Sí, Brian. Creo que lo has mencionado al final. Son los vientos en contra de las divisas los que realmente nos hacen ver cierta ralentización. Pero también diría que, particularmente en el tercer trimestre, que es con diferencia nuestro mayor saldo medio diario, a medida que los nuevos impuestos o, perdón, los impuestos federales y estatales vuelven a entrar en vigor a principios de año, es donde tendemos a tener los saldos más altos. Y todos esos fondos, o la mayoría de ellos, son a corto plazo, y los tipos a corto plazo han bajado 100 puntos básicos de un año a otro.
Así que eso es lo que ha puesto más presión en el tercer trimestre en particular, antes de que se recupere en el cuarto. Creo que esa es la contrapartida. Los vientos en contra de las divisas están causando algunos problemas. Y luego, por supuesto, la naturaleza corta de la cartera de inversiones en el 3T como resultado de los diversos impuestos que entran en vigor al comienzo del año fiscal.
Bryan Bergin, Analista, TD Cowen: De acuerdo. Se lo agradezco y enhorabuena por los 50 años de aumentos de dividendos.
Maria Black, Presidenta y CEO, ADP: Gracias.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Ramsey El Assal con Barclays. Su línea está abierta.
Ramsey El Assal, Analista, Barclays: Hola, gracias por aceptar mi pregunta esta mañana. Don, ¿podrías comentar algo más sobre las causas del menor crecimiento de los ingresos por OPE en el segundo semestre? Sé que hubo algunos problemas relacionados con el calendario. ¿Podrías explicárnoslo y ayudarnos a entender mejor por qué debería desacelerarse del modo en que has insinuado que lo hará?
Don McGuire, Director Financiero de ADP: Bueno, ciertamente tenemos el SUI. También hemos hablado un poco en los comentarios preparados sobre el adelanto de algunos SUI al segundo trimestre. Así que en realidad fue la forma en que el calendario cayó con el día de Año Nuevo sucediendo cuando lo hizo en las vacaciones. La gente procesó al final del segundo trimestre en lugar del tercero. De modo que parte del bajo margen SUI se trasladó al segundo trimestre, en lugar de dejarlo para el tercero.
Y, por supuesto, estamos en época de renovaciones, así que lo tenemos en cuenta. Como hemos dicho, esperamos que el ritmo de crecimiento por control en PEO sea un poco más lento de lo que era o es en ES. ¿Quieres aclarar en ES, mientras estoy diciendo esto, que redondeamos a la baja al 1% el ritmo de crecimiento por control en ES. No redondeamos hacia arriba, redondeamos hacia abajo. Así que el ritmo de crecimiento por control fue un poco más lento de lo esperado, pero aún así estuvo por encima de la tasa del 1%.
Creo que estos son los principales factores que ralentizan el crecimiento de la OPE en el segundo semestre.
Ramsey El Assal, Analista, Barclays: Entendido. De acuerdo. Y luego un seguimiento para mí. En el contexto de la adquisición de Paycor por Paychex, ¿veis algún cambio en el entorno de M y A o en vuestro apetito por hacer tratos?
Don McGuire, CFO, ADP: Sí, creo que diría que nuestros puntos de vista sobre M y A realmente no han cambiado. Creo que a lo largo de los años, las cosas que hemos mirado, realmente no hemos pensado que el entorno normativo ha sido realmente un obstáculo para nosotros hacer nada. Todavía hay una cantidad creíble de fragmentación en la industria. Así que creo que vamos a mantener nuestros principios. Tenemos que asegurarnos de que las cosas que adquirimos complementan nuestras ofertas y no las complementan o complican.
Pero ciertamente, seguimos buscando. Como hemos hecho a lo largo de los años, es de esperar que veamos algunas adquisiciones que son muy importantes para nosotros y que han contribuido a que tengamos un mejor control de nuestra red, etcétera. Así que es posible que veamos algunos de ellos en el futuro. Pero no creo que vaya a haber ningún cambio basado en una posible nueva regulación que nos haga ver una postura muy diferente en M y A de la que hemos tenido hasta la fecha.
Ramsey El Assal, Analista, Barclays: Entendido. De acuerdo. Muchas gracias.
Michelle, Operadora de Conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de James Faucette con Morgan Stanley. Su línea está abierta.
James Faucette, Analista, Morgan Stanley: Muy bien. Muchas gracias. Aprecio todo el tiempo de esta mañana. Quiero preguntar rápidamente sobre la retención. El trimestre pasado vimos un poco de degradación de la retención, pero no fue atribuible específicamente a un repunte de las pequeñas y medianas quiebras, sino a niveles de contratación fuera de los picos.
¿Qué vieron específicamente en el trimestre en este último punto? ¿Estamos viendo niveles de contratación
Samad Samana, Analista, Jefferies: movimiento
James Faucette, Analista, Morgan Stanley: ¿algo? ¿Y cuál es la previsión para el segundo semestre de que las quiebras de pequeñas y medianas empresas vuelvan a repuntar?
Maria Black, Presidenta y Consejera Delegada de ADP: Sí. Esa es la suposición, James, en la segunda mitad y buenos días. En cuanto a la retención, como has visto, hemos batido modestamente. De nuevo, en retención, estoy muy contenta de ver esto porque lo más importante es que si estamos batiendo modestamente en retención, eso significa que en última instancia los propietarios de pequeñas empresas siguen en el negocio. Eso me alegra aún más por ellos, así como nuestros resultados.
Vimos un poco de degradación, si se quiere, en el mercado a la baja. Así que creemos que estamos casi todo el camino normalizado. No estamos del todo allí. Disminuyó. Disminuyó modestamente en el T1, disminuyó modestamente en el T2.
Dicho esto, seguimos batiendo. Basándonos en lo que vemos y en el hecho de que en cada uno de nuestros segmentos, hemos alcanzado niveles de retención récord. Creemos que es prudente mantener nuestra guía de retención como está, pero soy optimista, como estoy seguro que lo somos todos al esperar que específicamente las pequeñas empresas permanezcan en el negocio.
James Faucette, Analista, Morgan Stanley: Muy bien. Se lo agradezco. Y luego quería comprobar un poco el estado de algunas de sus iniciativas impulsadas por la IA y el aprendizaje automático. Ustedes siempre han sido muy adelantados en eso. Y sé que ese tipo de flujos y reflujos como un tema.
Pero me pregunto si podríais ponernos al día sobre los esfuerzos en eficiencia de servicios y ventas con algunos de vuestros proyectos de Gen AI y si tenéis algún ejemplo de cómo vuestras iniciativas GenAI están afectando a la retención de clientes o a la productividad de ventas o cualquier otra métrica que queráis mencionar.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Sí, claro. Empezaré por Don, a quien doy la bienvenida para que intervenga con respecto a los resultados que estamos viendo. Pero estamos muy centrados en nuestra estrategia de IA generativa, en nuestro enfoque general. Y sólo para nivelar y recordar a todos, la forma en que hemos estado pensando en ello es realmente en 3, llamémoslo cubos específicos, que es poner IA generativa en nuestros productos. Es lo que llamamos ADP Assist.
Es hacer que nuestros productos sean más fáciles de usar y mejores para nuestros clientes. Es poner IA generativa en nuestra organización de servicios. Piensa en ello como asistencia al agente, pero forma parte de la asistencia general de ADP. Y eso específicamente, James, responde a tu pregunta sobre el servicio y cosas de esa naturaleza. Algunas de las cosas de las que hemos hablado en el pasado que ya están teniendo un impacto significativo son con respecto a cosas como el resumen de llamadas.
Creo que he citado antes que estamos reduciendo un minuto por llamada, lo que puede no sonar tan emocionante para todo el mundo como un minuto por llamada. Pero cuando se atienden montones y montones de llamadas, se suma con bastante rapidez. Así que seguimos teniendo un impacto significativo en algunas de esas herramientas. Otras cosas que hemos citado en el pasado, la transformación digital en lo que respecta a la aplicación. Y así, la organización de la pequeña empresa está en niveles realmente récord en lo que se refiere a la incorporación digital de extremo a extremo de los clientes utilizando nuevas herramientas que están ancladas en la IA generativa.
Este es el lado de los servicios. Por cierto, podría seguir y seguir sobre este tema. Cambiando de marcha rápidamente a la salida al mercado. Hemos estado experimentando un esfuerzo de modernización de ventas. Yo diría que desde hace dos décadas, tenemos una de las pilas de tecnología de modernización de ventas más significativas que existen.
Creo que contamos con la mejor tecnología para capacitar a nuestros vendedores. Algunas de las cosas de las que hemos hablado es la priorización de oportunidades. Pensemos en poner la oportunidad adecuada frente al vendedor adecuado en el momento adecuado para aportar valor al proceso de ventas. Estamos haciendo cosas como la planificación rápida previa a la llamada. Esto me retrotrae a mis viejos tiempos, cuando tenía que buscar todo en Internet o en MapQuest e intentar estudiar lo que debía decir a un determinado cliente.
Ahora existen herramientas que ayudan a nuestros vendedores a ser más eficaces en sus llamadas de ventas. Y la forma de verlo y cuantificarlo es que, sin duda, el objetivo final son más ventas. Pero lo que realmente impulsa la productividad es el equilibrio entre la inversión en la modernización de las ventas y las distintas tecnologías. Así que ahora mismo tenemos un aumento natural de la productividad basado en la permanencia que estamos viendo en nuestra organización de ventas. Imagínense que, a medida que incorporamos nuevos asociados, también estamos consolidando la permanencia del personal de ventas existente.
Así, los nuevos empleados pueden ser más productivos y los existentes también. Parte de ello se basa en la permanencia. Gran parte se basa en las herramientas en las que invertimos. Y el resultado a largo plazo es más ventas y más productividad de ventas. Creo que ya he dicho mucho, pero le ofrezco a Don si hay algo que quiera añadir.
Don McGuire, CFO, ADP: No, sólo añadiría que estamos viendo una buena eficiencia y una buena productividad, pero diría que aún tenemos estas herramientas en manos de muchos de nuestros asociados, pero aún hay muchos más que deben conseguir las herramientas. Y cuando las tengan, esperamos ver resultados aún más positivos. Así que observaremos las mejoras de productividad y esperamos verlas reflejadas en el margen. Por supuesto, hemos hecho algunas inversiones menores en estas herramientas. Así que el impacto final será a largo plazo y no a corto plazo, pero los resultados de todo lo que estamos viendo y haciendo son muy, muy positivos.
James Faucette, Analista, Morgan Stanley: Eso es genial. Muchas gracias.
Michelle, Operadora de Conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Mark Marcon con Baird. Su línea está abierta.
Mark Marcon, Analista, Baird: Buenos días, Maria y Don, y enhorabuena por el buen final de año y obviamente por los 50 años de toda la organización. En el aspecto estratégico, con respecto a Fiserv y Clover, suena realmente prometedor. ¿Qué significado podría tener? Si avanzamos 2 ó 3 años, ¿cómo cree que funcionará esta asociación? ¿Y podría ampliarse más allá de la ejecución, porque creo que para algunos clientes también podría ser bastante relevante en el extremo inferior de Workforce Now?
Así que me pregunto cómo está pensando en eso. Sé que es pronto, pero me pregunto si puede darnos una idea.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Claro, Mark. En primer lugar, gracias por los elogios por los 50 años. Usted ha sido una parte importante a lo largo de los años. Agradezco todo el interés que has tenido en ayudarnos y, desde luego, este interés en nuestra estrategia de futuro. Creo que ha dado en el clavo.
Tenemos todo tipo de planes y visiones sobre lo lejos que podemos llegar. Una vez más, si se piensa en ese ecosistema de mercado a la baja y la forma en que vamos al mercado hoy en día, es principalmente a través de canales. Creo que en el pasado hemos citado cifras específicas sobre cómo distribuimos a través de esos canales, ya sean bancos, CPA, ciertamente a través de canales POS o canales de servicios mercantiles como Fiserv, este podría ser un canal significativo para nosotros. Por eso nos hemos comprometido y creemos en él. Así que si tuviera que avanzar 5 años, creo que es un canal con el que hablamos de manera muy similar a la forma en que hablamos con los contables y los bancos hoy en día.
Y pienso en 2, de nuevo, grandes productos, grandes empresas y grandes motores de distribución que se unen para impulsar realmente ese valor en el espacio general de la pequeña empresa. ¿Podría ir más allá de las pequeñas empresas? Creo que la respuesta está un poco por determinar. Creo que es algo que a medida que veamos la tracción en el mercado a la baja, vamos a seguir desafiándonos a nosotros mismos. Para mí es muy sencillo.
Para mí, el principio rector es siempre sobre el cliente. Y si tenemos la oportunidad de resolver los verdaderos retos de los empresarios, ya sean pequeños, medianos o grandes, nos centramos en eso y también en Fiservice. Y creo que eso es lo que nos hace tan interesantes. Cualquier cosa que podamos hacer para facilitar las cosas a los empresarios, estamos aquí para ayudarles.
Mark Marcon, Analista, Baird: Eso es genial. Y sobre el software de mano de obra, parece que todo va según lo previsto.
Don McGuire, CFO, ADP: Como usted piensa a través de
Mark Marcon, Analista, Baird: el próximo año fiscal, ¿cómo de bien integrado estará para el año fiscal 2026, crees? ¿Y hasta qué punto podría ser significativo con respecto al mercado alcista?
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Claro, Mark. Estamos trabajando activamente en ello desde la perspectiva del plan. Me complace decir que todo va por buen camino. Acabamos de cumplir 100 días. Es increíble que el tiempo vuele cuando te diviertes.
Pero la semana pasada, celebramos 100 días en. Y en esta coyuntura, lo que hemos hecho es dar la bienvenida a los asociados de software de mano de obra. Los hemos integrado en la familia de ADP, muy contentos de ver cómo han ido avanzando los hitos que hemos logrado en los primeros 100 días. Y ahí, hasta ahora, es realmente echar un vistazo a la salida al mercado. Como dijimos el trimestre pasado, tienen un conjunto significativo de clientes.
Y cuando observamos su base de clientes y nuestra base de clientes y comparamos los proyectos, realmente esa capacidad de ir juntos al mercado para garantizar que estamos ganando de forma consistente en el lado de la mano de obra, el software y la gestión del tiempo y la mano de obra. Ese ha sido uno de los principales objetivos. Y luego, como se puede imaginar, trabajar en la integración es realmente el siguiente conjunto de piezas. Así que no creo que estemos en condiciones de decir exactamente cuándo, pero es una parte importante del trabajo que se está haciendo. Y estamos muy entusiasmados con lo que esto va a significar para nosotros desde el punto de vista de las oportunidades en el espacio de la gestión de la mano de obra, pero también en el espacio empresarial y el espacio global a medida que unimos este producto a la oferta de Lyric.
Mark Marcon, Analista, Baird: Estupendo. Tengo montones de preguntas, pero lo dejaré aquí. Enhorabuena de nuevo.
Maria Black, Presidenta y CEO, ADP: Gracias, Mark.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Bryan Keane con Deutsche Bank. Su línea está abierta.
Bryan Keane, Analista, Deutsche Bank: Hola, chicos. Buenos días y enhorabuena por los sólidos resultados. Sólo una aclaración sobre la asociación con Fiserv. Sólo sobre la economía, ¿cómo funciona exactamente la economía entre las dos empresas? ¿Se trata de un porcentaje de las ventas como tarifa única?
¿Es una cuota recurrente? Tengo curiosidad por saber cómo funciona la relación entre ambas partes.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: No sé si queremos entrar en detalles sobre cómo lo hemos organizado exactamente, pero la respuesta en sentido amplio es ambas cosas. Hay una parte de remisión. También hay un reparto de ingresos a lo largo del tiempo que realmente impulsa las finanzas de ambos para hacer de esto una propuesta acumulativa para que vayamos juntos al mercado.
Bryan Keane, Analista, Deutsche Bank: Bueno. Muy útil. Y a continuación, pensando en la temporada de ventas y los objetivos de crecimiento de nuevos clientes, ¿cuál es el entorno de precios? ¿Qué tipo de rendimiento de precios cree que podrá obtener en la nueva temporada clave de ventas?
Don McGuire, Director Financiero de ADP: Sí, Brian, no creo que estemos viendo nada inusual. El entorno competitivo sigue siendo prácticamente el mismo. No pasa nada. Siempre hay promociones. Nosotros tenemos promociones.
Otros tienen promociones, etcétera. Pero las cosas siguen igual que antes. Así que no vemos nada inusual. En cuanto a los aumentos de precios, para los clientes existentes, como hemos dicho, nos proponemos unos 100 puntos básicos este año, que es más de los 50 que hemos tenido históricamente, pero menos de los 150 que tuvimos durante el par de años de fuerte inflación. Pero los 100 puntos básicos parecen bastante alcanzables y nuestros clientes siguen con nosotros, como demuestra la tasa de retención.
Así que creemos que es algo alcanzable para nosotros.
James Faucette, Analista, Morgan Stanley: Muy bien. Muy útil. Gracias, chicos.
Michelle, Operadora de Conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Jason Kupferberg con Bank of America. Su línea está abierta.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP0: Gracias, chicos. Buenos días. Sólo quería empezar con las reservas. El tono sigue siendo bastante optimista. Sé que las previsiones para el año se mantienen entre el 4% y el 7%.
Esperaba que pudierais hablar cualitativamente al menos sobre cómo estáis siguiendo esa guía este año en comparación con el año pasado. Me pregunto si la visibilidad de las reservas para todo el año es mayor ahora que el año pasado por estas fechas.
Maria Black, Presidenta y CEO de ADP: Sí. Quizás la mejor forma de responder a esta pregunta es con respecto a las reservas año tras año. En general, los proyectos están en buena forma. Aumentan año tras año. Sólo para aclarar, cuando hablamos de pipelines, es realmente un término internacional de mercado medio-alto, correcto, ya que eres capaz de ver la longevidad de un acuerdo y cómo un acuerdo se está moviendo a través de los movimientos de ventas.
Y nos sentimos bien con los pipelines año tras año. En el mercado bajista, en lugar de pipelines, hablamos de cosas como la actividad, cuántos nuevos nombramientos estamos llevando a cabo, cuántas RFP se están gestionando en nuestra PEO. Así que, de nuevo, nos sentimos bien con las actividades, con las RFP y con la cartera de proyectos año tras año de cara al segundo semestre. Lo que yo diría es que en toda ADP, y lo he mencionado antes, somos una empresa de mitad de periodo en lo que se refiere a ventas. Aún nos queda mucho por hacer, pero nos sentimos bien con respecto a nuestra posición interanual.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP0: Entendido. Entendido. Y quizás una para Don. Aprecio todas las partes móviles aquí en la última mitad del año. Pero, ¿podrías concretar algo más sobre el tercer trimestre frente al cuarto, cómo deberíamos pensar en el crecimiento de los ingresos y la cadencia de los márgenes para que tengamos las piezas calibradas?
Don McGuire, Director Financiero, ADP: Sí. Solo para reiterar, creo que lo haré por orden de importancia. Creo que el FX número 1 está teniendo un impacto en los ingresos, que por supuesto caerá y tendrá un impacto en el margen. El TPI, por supuesto, es un reto, dada la caída de 100 puntos básicos y la gran parte de la cartera en posición corta. Y, por supuesto, en el 3er trimestre también estamos empezando a trabajar con todos los gastos de integración y demás con respecto al software de personal.
También señalaré ahora que cuando vean el 10T, verán un desglose muy detallado de todas las partidas del fondo de comercio y todas las partidas de intangibles, etcétera. Así podrán tener una visión muy clara de los tiempos de amortización, etcétera, y hacerse una idea de cómo va a ser en los próximos años. Pero ciertamente, vamos a ver cierta suavidad en el 3er trimestre como resultado de estos factores. Y después, en el cuarto trimestre, veremos que el crecimiento se acelera un poco más, pero con un crecimiento más lento en el tercer trimestre y un poco más rápido en el cuarto, lo que nos lleva a reiterar nuestras previsiones para todo el año. Gracias.
Gracias.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Scott Wertzel con Wolfe Research. Su línea está abierta.
Mark Marcon, Analista, Baird: Hola, buenos días chicos. Gracias por aceptar mis preguntas. Quería empezar por el segmento PEO. Uno de sus colegas ha señalado que quizá haya cierta dinámica con clientes que optan por planes de prestaciones de menor coste. Me preguntaba si han observado recientemente algún cambio en el comportamiento de los afiliados a las prestaciones.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: La verdad es que no, Scott. Creo que a nuestros efectos, nos dirigimos a nuestra temporada de renovación en la segunda mitad de nuestro año fiscal en la PEO. Así que un poco por determinar, si se quiere, pero no realmente, no hasta ahora. Creo que algunos de los PEOs, sólo para recordar a todos, todos estamos estructurados de manera diferente. Algunos de nosotros tenemos ofertas ASO, ofertas HRO, algunos de nosotros tenemos diferentes maneras de financiar nuestros planes de salud.
Como ustedes saben, la OPE ADP fuente total, estamos totalmente asegurados en el lado de la salud. Así que los comportamientos no siempre coinciden y realmente no hemos señalado esas oscilaciones en el pasado. Tenemos una oferta de externalización de RRHH. Lo he mencionado antes. Ha aportado grandes resultados desde el punto de vista de las reservas y esperamos lo mismo tanto de esta oferta como de la PEO.
Así que creo que vemos fortaleza en ambas y no vemos realmente oscilaciones de un lado a otro.
Mark Marcon, Analista, Baird: Entendido. Es muy útil. Y a modo de seguimiento, Don, sobre el menor ritmo de crecimiento por control en relación con tus expectativas, ¿ha sido en algún segmento específico de tu base de clientes?
Don McGuire, Director Financiero de ADP: No, fue bastante general. No hubo industrias o regiones específicas del país, etcétera, sino una base bastante amplia.
James Faucette, Analista, Morgan Stanley: Entendido. Gracias, chicos.
Michelle, Operadora de Conferencia: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Tien Tsin Huang con JPMorgan. Su línea está abierta.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP1: Hola, muchas gracias. Sí, creo que ha mencionado un par de trimestres de fuertes perspectivas. Tengo curiosidad, ¿veis adjudicaciones de acuerdos puntuales en la segunda mitad? Y no sé si lo he oído, pero ¿el tamaño de los acuerdos está aumentando en general? Tengo curiosidad por saber cómo están las perspectivas y la calidad.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Yo diría que el tamaño y el calendario de los acuerdos son relativamente constantes. Creo que hemos hablado varias veces en los últimos dos años de que hemos vuelto, supongo, a la nueva normalidad o a la antigua normalidad. Así que creo que los ciclos de acuerdos se mueven a través de movimientos muy similares a la forma en que operaban antes de la pandemia. Eso no quiere decir que de vez en cuando no se produzcan extrañezas y se ajusten los plazos. Ciertamente, las vacaciones de este año cayeron de manera diferente.
Eso tuvo un impacto interesante para nosotros, tanto desde el punto de vista de los ingresos como de las ventas, si pensamos en cuándo los acuerdos cruzan esa línea. Pero escucha, los grandes acuerdos son a veces irregulares también. Y yo diría que, en términos generales, las cosas parecen estar moviéndose a través de los movimientos que suelen hacer. Y es realmente similar a cómo pensamos en el negocio antes de la pandemia.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP1: Me alegra oírlo. En cuanto a la consolidación, María, creo que hemos visto a algunas PYMES invertir en soluciones para el mercado medio. Parece un respaldo al modelo de ADP. No sé, ¿lo ves como una tendencia? Me encantaría conocer tu opinión al respecto.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Bueno, en primer lugar, sí, gracias. Lo acepto. No hay nada mejor que la mejor forma de adulación es cuando alguien te copia, ¿verdad? Así que, no, bromas aparte, escucha, obviamente conozco la consolidación a la que te refieres. Creo que para nuestro fin, valida tener un enfoque de segmento de base amplia.
La amplitud y profundidad de ADP sigue brillando. En cuanto a los dos actores que se están consolidando, nos ha ido bien. Desde el punto de vista de la balanza comercial, esperamos seguir obteniendo buenos resultados frente a ambos, y quién sabe, tal vez incluso se presente una oportunidad para nosotros. Pero creo que, tal y como están las cosas, nos sentimos realmente fuertes sobre la posición de nuestros productos y las mejores plataformas de su clase que tenemos en cada uno de los segmentos. La oferta de gestión en el mercado descendente, la oferta de mano de obra en el mercado medio y nuestras soluciones de externalización de RR.HH., incluido PEO.
Y ahora, con la unión de Lyric y workforce software, nos sentimos muy bien con las ofertas que tenemos en cada uno de estos segmentos.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores, ADP1: Estupendo. Gracias, Maria. Y qué manera de incluir MapQuest en la transcripción. No me lo esperaba. No me lo esperaba.
Sí. Que tengas un buen día.
Michelle, Operadora de Conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Pete Christiansen con Citi. Su línea está abierta.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP2: Gracias y buenos días. Hay muchas cosas buenas aquí. Marie, quería hablar de profundizar un poco en tus pensamientos a largo plazo tal vez en la adyacencia de los pagos B2B, incluso soluciones de gestión de tesorería. Parece una adyacencia natural para ADP. Sé que la empresa ADP estableció ADP Trust Company hace un par de años.
Me preguntaba cómo lo ve a largo plazo. Hemos visto un par de integraciones con otras empresas, incluso en el ámbito transfronterizo de las nóminas. Tengo curiosidad por saber si ves esto como una oportunidad real de expansión de TAM a largo plazo para ADP. Muchas gracias.
Maria Black, presidenta y consejera delegada de ADP: Claro, Pete. Por cierto, tomaré eso como una oferta para unirme a nosotros en nuestro Día del Inversor, porque creo que estamos muy emocionados de hablar sobre el futuro de nuestra estrategia. Y, ciertamente, pensamos mucho en las diversas cosas que usted está haciendo referencia, y hemos mirado, ¿verdad? Hemos mirado antes.
Por cierto, hemos estado en la oficina del CFO antes. Creo que esta asociación de adyacencia que estamos entrando con Pfizer, creo que vamos a aprender mucho. Vuelvo a lo que he dicho antes, que es poner realmente al cliente en el centro de la solución, lo que significa que si tenemos la capacidad de unirnos a otras empresas a través de la asociación o tal vez incluso una integración más profunda o tal vez incluso la propiedad compartida o la propiedad total para resolver problemas reales, esas son siempre las cosas que estamos bateando desde un punto de vista estratégico. Supongo que habrá más. Con esto no quiero decir que haya una gran revelación, pero estamos muy contentos de compartir algunas de las cosas que estamos pensando para el futuro de ADP.
En realidad no hemos hecho un Día del Inversor desde noviembre de 2021. Y muchas cosas han cambiado, tanto en la forma en que estamos pensando en el negocio como en algunas de las cosas que hemos compartido en los últimos dos años. Pero sin duda la industria en general ha cambiado y sigue evolucionando también. Así que más por venir Pete, pero sin duda la parte superior de la mente para nosotros siempre.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP2: Gracias María. Muy interesante. Espero con impaciencia el Día del Analista.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Kevin McVeigh con UBS. Su línea está abierta.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP3: Estupendo. Muchas gracias. Don, creo que has hablado de las tendencias en la segunda mitad del año con la reaceleración en el cuarto trimestre en comparación con el tercero. ¿Alguna opinión sobre lo que impulsa esa reaceleración? Creo que fue específicamente en ES o quizá en el negocio en general.
Don McGuire, Director Financiero de ADP: Sí, creo que se debe principalmente a las ES. Creo que la gran diferencia es el interés de los fondos de los clientes. En el tercer trimestre, por supuesto, es donde tenemos la mayor cartera corta y no la tenemos en el cuarto. Así que eso es lo que va a hacer que el impacto de los tipos de interés a corto plazo sea algo menor en el cuarto trimestre que en el tercero. Y creo que esa es una pieza importante del rompecabezas.
La otra parte es que tenemos algunos gastos más elevados en el 3er trimestre o, aunque sean 100 días, aún estamos en los primeros días de la integración del software de mano de obra. Así que hay algunos gastos más pesados en este próximo trimestre que los que habrá en el Q4, pero eso es todo. No hay nada más detallado que eso.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores, ADP3: Eso es útil. Y en cuanto a la retención, sé que normalmente el Q2, el trimestre de diciembre o Q1 más bien, ¿alguna idea sobre qué trimestre estacionalmente tendría la mayor retención? Recuérdanos, sé que hay cierto impacto estacional dado que empieza enero. ¿Alguna idea al respecto?
Don McGuire, Director Financiero de ADP: Creo que la retención estacional tiende a subir y bajar por trimestres, pero sin duda es en el tercer trimestre cuando se producen todos los cambios y demás. Ahí es donde se ve un pequeño descenso, pero, por supuesto, comparamos el descenso con el del año anterior, etcétera. Así que no hay nada inusual. Y como ha dicho Maria, aunque hemos tenido un ligero descenso, hemos disminuido menos de lo previsto, menos de lo esperado y estamos contentos con ello. Significa que la gente se queda en el negocio y los clientes se quedan porque están contentos.
Las puntuaciones NPS siguen siendo altas. Así que esperamos ver alguna oportunidad en la puntuación de retención para todo el año, pero desde luego estamos contentos con su situación actual.
Ramsey El Assal, Analista, Barclays: Muy bien. Gracias.
Michelle, Operadora de Conferencias: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de Kartik Mehta con Northcoast Research. Su línea está abierta.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP4: Hola, buenos días. Don, has hablado de los precios y de que están en torno a los 100 puntos básicos frente a los 50 puntos básicos que han sido históricamente y quizá por debajo de los 150 puntos básicos que se veían anteriormente. Pero me pregunto, ¿crees que el entorno ha cambiado? ¿100 puntos básicos es algo que podríamos ver en los precios netos para los próximos dos años? ¿O crees que estamos en un periodo único en el que los precios son un poco más altos?
Don McGuire, Director Financiero de ADP: Kartik, buenos días. Gracias por la pregunta. Creo que es difícil especular sobre ello, porque supongo que depende de lo que digan las previsiones económicas. Algunos dicen que deberíamos esperar una mayor inflación, pero quién sabe, no estoy seguro. No hemos visto si algunas de las políticas que se están barajando van a entrar realmente en vigor e impulsar la inflación o no.
En general, diría que si aumenta la inflación, haremos todo lo posible o aprovecharemos la oportunidad para seguir ofreciendo una buena relación calidad-precio y asegurarnos de que repercutimos nuestros costes. Pero, una vez más, todo gira en torno al valor a largo plazo del cliente para nosotros, y haremos lo necesario para asegurarnos de que mantenemos esa tasa de retención. Esa es la métrica más importante para nosotros a la hora de fijar los precios.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores, ADP4: Y sólo un seguimiento de la PEO. Has hablado de que el ritmo por control es ligeramente inferior en el PEO. Sé que se trata de un fenómeno a corto plazo. ¿Hay algo que cambie en ese negocio o en la industria que pueda hacer que esta tendencia continúe? ¿O se trata simplemente de una anomalía en la que el ritmo por controlador es inferior al del negocio de ES?
Don McGuire, Director Financiero de ADP: Creo que llevamos varios trimestres hablando de PEO y nos ha complacido hablar en los dos últimos trimestres de estabilización y mejora. Así que esperamos que las cosas vuelvan a mejorar. Históricamente, como saben, el ritmo de crecimiento por control en PO ha sido mejor que en el segmento ES. Pero creo que estamos contentos con dónde estamos ahora mismo y veremos cómo se materializa. Pero no sé si hay algún impulsor en particular.
Diré que en el trimestre vimos una estabilización en la mayoría de los sectores en los que prestamos servicios. Así que fue algo positivo de ver en particular o en la administración financiera, se estabilizó y había sido un área de debilidad para nosotros en el pasado, pero se ha estabilizado. Nos sentimos cómodos con nuestra situación y esperamos mejorar.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores, ADP4: Perfecto. Muchas gracias. Gracias por su tiempo.
Michelle, Operadora de Conferencias: Gracias. Tenemos tiempo para una última pregunta. Y esa pregunta viene de Dan Dolev con Mizuho. Su línea está abierta.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP5: Hola, chicos. Gracias por hacerme un hueco. Sé que hemos hablado mucho de la macroeconomía, pero he notado un ligero cambio en el lenguaje o la formulación. Creo que el trimestre pasado dijisteis que los clientes siguen contratando a un ritmo moderado y ahora decís, aunque a un ritmo más lento. Sólo quiero saber algo más sobre tu experiencia, obviamente llevas mucho tiempo en esto.
Cuando este tren de desaceleración comienza a rodar, ¿es una trayectoria que podría cambiar? ¿Es esto como tal vez sólo un paréntesis? Sólo más como perspectiva a largo plazo en este sería genial. Y aparte de eso, obviamente, muy buenos resultados y me encanta. Gracias, Don McGuire.
Don McGuire, Director Financiero, ADP: Sí. Dan, supongo que respondería diciendo que el entorno macroeconómico sigue siendo muy, muy fuerte y sólido. El entorno laboral es fuerte, 4,1% de desempleo. Creo que los fundamentos son buenos. Y creo que la contratación y las empresas siguen siendo rentables y parece que hay mucho optimismo en los EE.
S. UU en particular. Así que creo que todo esto es un buen augurio para el ritmo por control y el crecimiento general. Y luego, por supuesto, tenemos la oportunidad de que también tenemos operaciones fuera de los EE.UU..
Así que podemos ver oportunidades allí y gestionar la cartera de esa manera. Pero creo que la única forma de responder a esta pregunta es en torno al entorno macroeconómico, que sigue siendo bastante sólido.
Matt Keating, Vicepresidente de Relaciones con Inversores, ADP5: Entendido. Entendido. Gracias. Y felicidades de nuevo por ser un líder en HCM. Parece que sus competidores están siguiendo su ejemplo. Enhorabuena de nuevo.
Maria Black, Presidenta y CEO de ADP: Gracias.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias. Con esto concluye nuestra parte de preguntas y respuestas de hoy. Me complace ceder el programa a Maria Black para las observaciones finales.
Maria Black, Presidenta y Consejera Delegada de ADP: Gracias, Michelle. Y gracias de nuevo a todos por unirse a nosotros y por los cumplidos, los ánimos y el interés en ADP. Quería compartir algo muy emocionante recién salido de la prensa. La revista Fortune ha vuelto a nombrar a ADP por decimonoveno año consecutivo en la distinguida lista de las empresas más admiradas del mundo en 2025. Para mí, este reconocimiento significa mucho, porque es un verdadero testimonio de nuestros empleados, que hacen de esta empresa la gran entidad que es, al servicio de tantos clientes en tantos segmentos y mercados, y en un entorno tan cambiante en el que nuestros clientes tienen que desenvolverse cada día.
Estoy muy orgulloso de compartir esta noticia con todos ustedes y felicito a todos los empleados de ADP por este merecido logro. Gracias.
Michelle, operadora de conferencias: Gracias por su participación. Esto concluye el programa y ahora pueden desconectar. Que tengan todos un buen día.
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