Los mercados hoy se mueven del lado de la aversión al riesgo, el dato de PPI pone en duda de que vendrá en temas de inflación y sobre el actuar futuro del FED. El mercado empieza a comprar la idea de «Higher for Longer» del FED. Los futuros de los FED FUNDS marcan un recorte de tasas hasta 2do trimestre de 2024, pero no marcan más aumentos en las siguientes reuniones. El dato de inflación de ayer salió menor al esperado pero fue mayor al dato previo, eso podría ser que la inflación empiece a encontrar resistencia para lograr el camino al 2.0%. La parte larga de la curva de los Treasuries manifiesta este sentimiento de que la inflación estará arriba del objetivo por mayor tiempo, el plazo de 2 años se acerca el 5% mientras que los plazos de 5 años en delante todos juegan arriba del 4%, parece que veremos un ajuste en los plazos de larga duración en camino al 4.5% o más. El nivel más alto del YTM del plazo de 5 años después de la pandemia fue de 4.45% en octubre de 2022. Estos movimientos en la curva empiezan a poner piedras en el camino en el mercado de Equity, con movimientos de baja en los índices de manera generalizada y le dan ajuste de alza al USD en el índice DXY, el movimiento del USD es mixto.
Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
En el mercado FOREX vemos movimientos mixtos, con el alza del YTM del TSY10Y el DXY sube y algunos pares emergentes presentan movimientos de alza pero sin llegar a marcar cambios importantes, otros pares emergentes siguen con el movimiento de ayer propiciado por el CPI menor al esperado. Proceso correctivo pero poniendo freno a las bajas.
En el DXY vemos que hace un empuje de alza peleando la salida del cuadro de consolidación en 102.80 unidades. MACD empieza a caminar por arriba del la línea de 0, el ímpetu es bajo de momento, de cerrar por arriba de 102.85 unidades tendríamos una señal de entrar en caminata alcista. Momentum del lado positivo pero sin potencia, le da baja probabilidad de marcar una perforación de la resistencia.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que ayer el precio hizo rompimiento de baja de la zona de soporte de 16.98/17.00 saliendo del cuadro de consolidación, sin embargo, el cierre no lo hizo debajo del soporte, eso es un falso rompimiento, el mercado muestra interés de compra por debajo de 16.98 al tener la vela de ayer una mecha larga por debajo. Ahora jugamos dentro del cuadro y el resto para marcar un movimiento de baja sostenido es registrar cierre por debajo del mínimo previo de 16.9115, en esa zona tenemos también el MA20 días. Para marcar un alza hacia los niveles de resistencia de 17.23/28 es necesario pasar el nivel máximo de ayer en 17.1415. El MACD está llegando a zona neutral, de momento estamos jugando dentro de las Bandas de Bollinger con límite superior en 17.25, zona media de 16.92 y zona baja de 16.60. Es momento de pausa y evaluación, ya con un MACD definido podemos generar un sesgo. Momentum marca movimiento de alza. Estocástico marca movimiento de baja dentro de las Bandas, lo que sugiere que el juego es hacia la media.
En 240 minutos vimos ayer la salida de baja de la zona de soporte de 16.98/17.00 logrando el nivel de 61.8% de retroceso de Fibonacci sin tener mayor potencia para seguir en bajas. El regreso del precio sugiere falso rompimiento, que normalmente resumen en movimiento contrario con potencia, pero no hemos visto ese ímpetu. MACD en zona neutral, Momentum en línea de 0. El juego puede estar entre 16.91 y 17.15. Si MACD cruza al lado negativo, vamos a atacar la zona de 16.91/92, rompimiento de baja nos llevaría a 16.88, 16.78/82 y 16.69. Si vemos que el precio no logra perforar la zona de 16.92 es esperar a que termine proceso de «Unwinding».
En 60 minutos vemos ese intento de salida de baja, luego el regreso al alza en movimiento rápido, pareciera que fue alguna operación puntual porque fue en muy poco tiempo con mucha velocidad. Pero el alza llegó solo a la línea de tendencia de baja. Ahora empezamos a reducir volatilidad y caminar en baja hacia soporte de 17.00/02 nuevamente. De perforar ese nivel bajamos de nuevo a 16.92. MACD en zona neutral. Momentum marcando movimiento de baja.
Ya que platicamos los movimientos posibles de intradía, queremos dejar esto aquí para empezar a ver hacia adelante.
En gráfica semanal vemos que el MACD ya ha hecho cruce de movimiento de alza, o bien un proceso de «Unwinding» de fuerza bajista, esto nos dice que las bajas ya no están en juego, no quiere decir que entramos en sesgo de alza, pero si un proceso de corrección o al menos las bajas ya no están en juego. Eso lo debemos de tomar en cuenta para el movimiento general y las combinaciones de los cuadros de tiempo, si llegamos a ver un MACD del lado positivo en gráfica diaria, significa, con la combinación de los dos, en un proceso correctivo de alza que traerá fuerza. Por eso lo comentamos porque en la narrativa mediática está la idea de un «super peso» por siempre dado altas tasas de interés, remesas y nearshoring, pero no platican de ajustes y spreads en la curva de tasas, cambio de expectativas y momentos correctivos por cambios en el ímpetu. Ahora parece estamos entrando en uno, que le puede tomar días en desarrollar, pero ahí tenemos señales, el cierre semanal será importante, MACD tiene que cerrar con histograma positivo para ir construyendo ese proceso correctivo de alza.
DXY en 102.69 unidades
WTI en 83.22 dpb
TSY 2Y en 4.87%
TSY 5Y en 4.26%
TSY 10Y en 4.12%
VIX en 15.81 unidades