Los mercados se mueven del lado de la aversión al riesgo, tomando utilidades en los índices accionarios, jugando un proceso de retroceso evaluando las palabras y actos recientes de los bancos centrales considerando tasas altas por algún tiempo más largo. Se esta dando un ligero cambio a Bonos. Ayer Banxico dejó la tasa sin cambios en 11.25% cambiando un poco el tono, dejando ver que las tasas van a permanecer altas por tiempo indefinido, a diferencia de la señal que habían emitido de poder recortar la tasa a finales de 2023. Digamos que se sumaron a la narrativa del resto de los Bancos Centrales, dependeremos de los datos de crecimiento para ver si esta narrativa se mantiene. La inflación en varias partes del mundo viene bajando bien, lo que va a hacer que las tasas en términos reales sean positivas, esto le va a dar el ingrediente restrictivo que los bancos centrales buscan, la actividad económica tenderá a bajar, lo que hay que cuidar es el estrés del crédito y los golpes en la liquidez.
Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
En el mercado FOREX vemos rebotes en el DXY y en la mayoría de los pares emergentes, pero sin sacarlos de su tendencia bajista, es solo un proceso de consolidación que puede convertirse para algunos, en un proceso de retroceso de alza.
El DXY rebota y sale de alza de un cuadro de consolidación 101.80 a 102.80 unidades. MACD reduce el ímpetu de baja y se mantiene en zona neutral. Momentum reduce ímpetu de movimiento de baja pero les falta a ambos dar una señal alcista. De momento es solo eso, un rebote sin sesgo o potencia para más. Seguramente será la construcción de un nuevo rango con Bandas de Bollinger a comprimir de nuevo.
El USDMXN en gráfica diaria muestra que las bajas están siendo limitadas, que el ímpetu de baja ha terminado lo que da la entrada a un proceso de consolidación o de desarrollo de estructura lateral temporal. Posiblemente veamos un retroceso de alza pero tendería a ser limitado ya que MACD está por debajo de la línea de 0 marcando sesgo de baja. Combinando con la parte fundamental, el costo financiero de de una posición larga es alto, si se hace por FWD, se hace FWD sintético con carry negativo de 6% a 7% o como mucha gente piensa que no tiene costo al hacerlo con recursos físicos, el costo de oportunidad es enorme. Sacrificando Cetes de 11.00% y sin acceso a invertir los USD. Es por eso que en los portafolios no está la idea de ir largo USDMXN, al menos no de momento. Claro que puede haber swings de alza, pero tenderán a ser limitados. Esto hasta que la necesidad de USD sea mayor, que normalmente esos capítulos son creados por una crisis de liquidez en USD. Entonces aquí hay que ver los niveles máximos de 17.25 como resistencia, posterior la zona de 17.31 donde está el MA 20 días.
En 240 minutos vemos que el precio ya cruzó la línea de tendencia de baja de color azul, eso nos da señal de final de las bajas en este impulso o tendencia que viene de 17.97 a 17.02. Ahora estamos en el proceso de desarrollo de estructura lateral temporal de 17.05-25 donde el MACD ha pasado al lado positivo, abriendo posibilidades de buscar atacar la zona de 17.25. El indicador de Momentum está del lado positivo marcando movimiento de alza, pero el ímpetu es muy bajo de momento. Hasta no tener señales de mayor ímpetu y ver que el precio sale por arriba de 17.25 no pensaríamos en ir a buscar mayores niveles, solo sí, estar alertas a esa salida por una detonación alcista camino a 38.2% de Fib o hasta el 50% dependiendo del ímpetu. En la zona de 17.38/45 tenemos resistencia importante.
En gráfica de 1 hora vemos esa salida al alza sobre las líneas de tendencia de baja, la tendencia de alza que se está formando en el corto plazo se ha respetado, la marcamos con línea de color rojo y eso será nuestra guía en este movimiento de retroceso. Soporte en zona de 17.13 con el precio bajando a esa zona y MACD marcando movimiento de baja. Lo mismo en Momentum. De terminar ese proceso de «Unwinding» de fuerza alcista, o bien este proceso de retroceso de baja, y el precio no logra bajar de 17.13/10, ponemos atención a cambio de movimiento para buscar de nuevo zona de 17.25 y cuidando esa zona.
DXY en 102.86 unidades
WTI en 69.05 dpb
TSY 2Y en 4.758%
TSY 5Y en 3.998%
TSY 10Y en 3.741%
VIX en 12.98 unidades