Los precios del petróleo mantienen el impulso proporcionado por la OPEP+ desde la semana pasada.
Sin embargo, aparte de un breve repunte debido a un ataque frustrado con misiles contra Arabia Saudí, los precios de las materias primas no han subido tanto.
A continuación, algunos factores que podrían mover los precios del petróleo y la gasolina en las próximas semanas.
1. ¿Puede la OPEP+ mantener la subida de precios?
La reunión de la OPEP+ de la semana pasada no fue como esperaban la mayoría de los traders y analistas. En lugar de frenar las reducciones del suministro, lo que habría enfriado el mercado, la OPEP+ decidió mantener las tasas de producción sin cambios a partir de abril.
Además, Arabia Saudí anunció que planea mantener fuera del mercado el millón de barriles al día de producción durante al menos otro mes.
Esta noticia propició un repunte de los precios del petróleo, subiendo el Brent más de un 5% y el WTI un 5%. Pero los traders deben ser cautelosos a la hora de asumir que estas subidas de precios representan nuevos niveles mínimos de precios para los dos tipos de petróleo de referencia.
En primer lugar, la decisión de la OPEP+ de mantener sus cuotas (que ascienden a unos 8 millones de barriles al día menos de lo que el grupo probablemente produciría sin cuotas) sólo sigue en vigor hasta finales de abril. La OPEP+ volverá a reunirse a principios de abril para negociar las tasas de producción para mayo.
Esta estrategia de ajustar regularmente las cuotas en reacción al mercado es bastante nueva, pues la OPEP y la OPEP+ habían fijado previamente las tasas de producción durante al menos 6 meses de golpe.
En segundo lugar, las tasas de producción no son necesariamente tasas de suministro. Según datos de dos servicios de rastreo de buques cisterna, las exportaciones de petróleo saudí no disminuyeron en febrero tanto como deberían de acuerdo con la disminución adicional de 1 millón de barriles al día de la producción de Arabia Saudí. Las exportaciones mostraron una mayor disminución a finales de mes, pero los datos siguen indicando que Arabia Saudí mantenía los niveles de exportación mediante la venta de petróleo almacenado.
En tercer lugar, los traders deben tener en cuenta que Rusia, de nuevo, aseguró la bendición a la OPEP+ para aumentar la producción de petróleo en abril en 130,000 barriles al día. Aunque el cumplimiento por parte de Rusia de las cuotas de producción ha sido mejor en los últimos meses de invierno, la nación tiene un historial de sobreproducción.
La experiencia indica que es probable que Rusia sobreproduzca, y que sea capaz de aumentar la producción más fácilmente en los meses de primavera y verano a medida que Siberia se descongele.
2. Suben los precios de la gasolina de EE.UU. Pero, ¿por cuánto tiempo?
La subida de los precios del crudo no es del todo culpable de la subida de los precios de la gasolina en Estados Unidos. La ola de frio del mes pasado en Texas interrumpió alrededor del 40% de la capacidad de refinación de Estados Unidos, y todavía no se ha recuperado del todo.
Según la Administración de Información Energética, las tasas de operación de refinerías en la región PADD3, que incluye Texas y la costa del Golfo, todavía operan sólo al 61% de lo normal. En comparación, ésta es la tasa más baja de utilización de refinerías de esta región desde 2010.
Las reservas de gasolina de Estados Unidos también son las más bajas para esta época del año desde 2015 y también están muy por debajo de la media de cinco años para esta época del año. Las reservas de gasolina suelen aumentar en marzo, en preparación para la temporada estival, cuando la demanda sube y las acciones bajan.
Además, los traders deben estar atentos a las exportaciones de gasolina, porque Estados Unidos mantiene un sólido negocio de exportación de gasolina. Si las refinerías pueden obtener precios aún más altos vendiendo gasolina en el extranjero, van a hacerlo. Esto presionaría aún más los precios para que suban, y no está claro cómo reaccionaría la actual administración en Washington, D.C. a una considerable subida de los precios de la gasolina.
3. ¿Volverá el petróleo iraní al mercado?
Arabia Saudí y otros proveedores de Oriente Próximo retienen una cantidad importante de petróleo fuera del mercado, India y China ponen sus miras en Irán para saciar su interés por un crudo más barato.
La India ha quedado consternada por la decisión de la OPEP+ de no aumentar la producción, pues claramente se sintió desairada cuando el ministro saudí del petróleo, Abdulaziz bin Salman, dijo que la India no debería quejarse de la subida de los precios del petróleo ya que la India compró y almacenó mucho petróleo barato en 2020. Tal vez en respuesta, la India dijo a sus refinerías estatales que diversificaran sus fuentes ahora limitadas a su actual mezcla de petróleo árabe.
Según un informe de Reuters, tanto China como la India se preparan para aumentar sus importaciones de petróleo iraní en un futuro próximo. La Compañía Nacional de Petróleo de Irán (NIOC) comenzó a tender la mano a los clientes en Asia cuando el presidente estadounidense, Joseph Biden, asumió el cargo, dando por hecho que las sanciones contra el petróleo iraní serían levantadas.
Según datos de Reuters, China duplicó con creces sus importaciones de petróleo iraní ilícito entre diciembre de 2020 y finales de febrero de 2021. La India había detenido sus importaciones de petróleo iraní debido a las sanciones estadounidenses. Según algunos funcionarios indios, las refinerías de la India podrían reanudar la importación de petróleo de Irán este próximo mes de junio.
Los traders deberían vigilar de cerca el petróleo de Irán, ya que probablemente influirá en el rumbo del mercado, independientemente de si las sanciones se levantan oficialmente. Incluso la noticia de un aumento de las ventas ilícitas de petróleo a China (o el inicio de las ventas ilícitas a la India) bastaría para lastrar los precios.