Futuros cobre - Sep 2026 (HGU6)

Investing.com -- Los futuros del cobre se dispararon hoy ante el debilitamiento del dólar estadounidense, lo que desbloqueó nuevo interés comprador en el complejo de metales industriales. El billete verde retrocedió después de que el gobierno de EE.UU. actuara para calmar la volatilidad del mercado de bonos a principios de semana. El cobre subió conforme el dólar se debilitaba, aunque el metal se encaminaba a su primera caída semanal en ocho semanas. La caída del dólar resultó ser el detonante inmediato para el movimiento de +2.2% de hoy, elevando los precios desde un cierre previo de $6.469 hasta un máximo de sesión de $6.6118.

Chile, el principal productor mundial, espera que su producción de cobre caiga un 2.6% este año en medio de contratiempos persistentes en minas y proyectos de desarrollo, mientras que se prevé que la producción de cobre refinado de China disminuya por segundo mes consecutivo en agosto, ya que la escasez prolongada de concentrado de cobre y otras materias primas para fundidoras continúa presionando las tasas de operación. A esto se suma que la reducción a la mitad de los suministros mundiales de azufre, agravada por la prohibición china de exportar ácido sulfúrico, está afectando la producción de cobre y níquel —una restricción estructural sin solución a corto plazo.

Los inventarios de cobre en los almacenes de la LME totalizaron 239,925 toneladas el jueves, un incremento de poco más del 17% respecto a las 204,975 toneladas del 14/08, cuando las existencias se encontraban en su nivel más bajo desde febrero. Si bien esta acumulación de inventarios había frenado brevemente los precios a mediados de semana, la prima del cobre al contado sobre la entrega a tres meses se había disparado a $545 por tonelada el lunes —su nivel más amplio desde finales de 2021— antes de reducirse a alrededor de $76 en la sesión de hoy, lo que señala que el apretón agudo está cediendo, aunque la tensión subyacente persiste. Los mercados de renta variable cotizaron en territorio positivo, con el S&P 500 ganando +0.5% y el Nasdaq avanzando +0.75%, reflejando un claro entorno de apetito por el riesgo que apoyó aún más la demanda de metales industriales.

La combinación de una oferta estructuralmente restringida —por la escasez de ácido impulsada por el Medio Oriente, las prohibiciones de exportación chinas y la caída de la producción chilena— junto con la aceleración de la demanda de inteligencia artificial y centros de datos, ha creado un sólido respaldo fundamental que impulsa los futuros del cobre al alza. La sesión de hoy cristalizó esa tesis: un dólar más débil proporcionó el detonante macroeconómico, mientras que el profundamente arraigado déficit de oferta aportó la convicción fundamental, llevando los futuros del cobre a $6.6098, bien dentro del alcance de su máximo de 52 semanas de $6.8665.