Amazon.com (AMZN)

Investing.com -- La acción de Amazon cayó 2.1% Antes de la apertura este día, retrocediendo a $244.68 tras una nota de investigación de Citi publicada la noche anterior, en la que se proyectó que el gasto de capital (capex) de Amazon para 2027 alcanzaría los $288 mil millones —un aumento de aproximadamente 12% frente a estimaciones previas— y advirtió que la empresa entraría en territorio de flujo de caja libre negativo tanto en 2027 como en 2028, a medida que el gasto en infraestructura de inteligencia artificial continúa disparándose. Citi proyectó un capex combinado de $801 mil millones en 2027 para Alphabet, Meta y Amazon, señalando que estaba "elevando materialmente las proyecciones de CapEx, lo que resulta en FCF negativo en '27E y '28E para cada una" de las tres compañías, con la estimación de Amazon para 2027 elevada aproximadamente 12% hasta $288 mil millones.

Sumando presión, un cambio clave en el liderazgo de la división más rentable de Amazon también pesó sobre el sentimiento del mercado. Amazon confirmó que reemplazará a Dave Brown, director de Cómputo y ML de AWS tras casi 19 años, con Dave Treadwell asumiendo el cargo el 1 de agosto, mientras Brown permanece hasta fin de mes para el proceso de transición. En el frente de los analistas, el panorama fue mixto: KeyBanc elevó su precio objetivo de Amazon a $335 desde $330, manteniendo una calificación de Sobreponderación, y aumentó las estimaciones de ventas netas totales para 2026 y 2027 en menos de 1% y 1%, respectivamente, impulsadas por mayores expectativas de ventas netas de AWS con un crecimiento interanual de 31% en ambos años. Esa visión constructiva no fue suficiente para contrarrestar las preocupaciones sobre el FCF derivadas del capex, que han acosado a la acción en las últimas semanas.

El entorno general del mercado amplificó la caída. El NASDAQ bajó 2.2% y el S&P 500 cayó 1.0%, reflejando una sesión de aversión al riesgo que golpeó con especial dureza a los valores tecnológicos de múltiplos elevados. Los bajistas señalarán que el flujo de caja libre negativo proyectado simultáneamente para tres de las empresas más rentables del mundo, a partir de 2027, representa un cambio significativo en el perfil financiero del negocio de los grandes proveedores de nube. La acción de Amazon cotiza actualmente muy por debajo de su máximo de 52 semanas de $278.56, aunque todavía cómodamente por encima de su mínimo de 52 semanas de $196.

La combinación de una perspectiva de capex a largo plazo poco alentadora por parte de Citi, una transición en el liderazgo de AWS y una venta masiva generalizada en el sector tecnológico convergieron para presionar a Amazon a la baja Antes de la apertura. La próxima oportunidad para que los inversores reevalúen la trayectoria de la compañía llegará con los resultados del segundo trimestre el 30 de julio, cuando los mercados analizarán el crecimiento de AWS, las tendencias de flujo de caja, los márgenes y las perspectivas de gasto. Hasta entonces, la tensión entre el sólido impulso operativo de Amazon y su agresivo ciclo de inversión en infraestructura de IA probablemente mantendrá la acción bajo presión.