* Publica sus resultados del 3T de 2019 el miércoles, 23 de octubre, tras el cierre
* Expectativa de ingresos: 6.470 millones de dólares
* Expectativa de BPA: (0,45 dólares)
Tesla (NASDAQ:TSLA) ha estado librando una dura batalla, tratando de dar la vuelta a la negatividad que ha asolado sus acciones durante meses y proyectado sombras oscuras sobre su futuro, que en su día pareciera brillante. Cuando el pionero fabricante de vehículos eléctricos publique sus resultados del tercer trimestre hoy, tendrá que demostrar que está ganando esa batalla.
El mayor desafío para el ambicioso pero controvertido director ejecutivo de la compañía, Elon Musk, es demostrar que la compañía puede obtener beneficios que sean sostenibles cuando las ventas de automóviles están mejorando.
A principios de este mes, Tesla informó de que ha entregado una cifra récord de 97.000 unidades en el 3T, incluyendo 79.600 sedanes Model 3, más 17.400 de los más costosos Model S y crossovers Model X. El anuncio de la compañía no mencionaba si sigue pretendiendo entregar los 360.000-400.000 vehículos que había pronosticado para este año. Tendría que vender 105.000 coches más en los últimos tres meses del año para alcanzar el extremo más bajo del rango de esa previsión.
Pero el alentador informe de entregas de octubre también contiene malas noticias escondidas. Muchos analistas creen que el aumento de las ventas de los sedanes Model 3 más baratos probablemente ha lastrado los resultados del tercer trimestre, haciendo que el objetivo de Musk de lograr la rentabilidad se vea más lejano. El coste de los sedanes Model 3, que salen a 38.990 en Estados Unidos, es menos de la mitad del coste de los Model S o X más baratos.
Las acciones, bajo presión
Estas preocupaciones han mantenido bajo presión a Tesla durante todo el año. Ha descendido en torno a un 25% en términos anuales hasta un total de 255,58 dólares al cierre de ayer, aunque ha recuperado casi la mitad de las pérdidas desde junio, cuando cotizaba un 46% por debajo.
Si la previsión de los analistas resulta correcta, Tesla anunciará su tercer trimestre consecutivo de pérdidas hoy, mientras que las ventas podrían caer hasta 6.470 millones de dólares con respecto al mismo período de hace un año cuando la compañía anunció unos ingresos de 6.800 millones de dólares. Los analistas de Credit Suisse (SIX:CSGN) y RBC Capital Markets se encuentran entre los que predicen que Tesla registrará menos ingresos en este tercer trimestre frente al año anterior. Si eso sucede, sería la primera vez para la empresa desde 2012, año en que el Modelo S comenzó a fabricarse.
El detalle más importante de este informe de resultados, en nuestra opinión, será la información sobre la unidad del fabricante de automóviles para recortar costes. A corto plazo, ése es uno de los factores más importantes que podrían mejorar los resultados finales y acumular más efectivo en las arcas de Tesla para ayudarle a continuar su expansión.
En conclusión
Las acciones de Tesla ofrecen un buen ejemplo de una inversión en la que hay que decidir entre el crecimiento y los flujos de efectivo. La misión de Elon Musk de fabricar un coche eléctrico económico es un objetivo admirable y noble, pero no está claro cuánto tiempo tardará la compañía en empezar a obtener ganancias y recompensar a sus inversores.
Las elevadísimas valoraciones de Tesla en comparación con otros fabricantes de automóviles sólo se justificarán si Musk puede demostrar que la empresa puede entregar más coches y ganar dinero también. Debido a estas persistentes preocupaciones, todavía no estamos listos para cambiar nuestra visión negativa sobre Tesla, a pesar de la sorpresa positiva de las cifras de entregas de este mes.