Sorpresa en la inflación, seguirán sostenidos los bonos con CER PRECIOS DE BONOS: Finalmente la inflación se ubicó muy por encima de lo esperado por el mercado. Según el INDEC en febrero los precios subieron 2,5% en comparación a enero, mostrando el valor más alto de los últimos ocho meses. El consenso estimaba un alza de 2,05%. Este valor elevado de inflación seguirá sosteniendo los precios de los bonos en pesos ligados al CER. Los mismos vienen mostrándose al alza en un contexto en el que se estima que en los próximos dos meses el nivel de precios minoristas también será elevado por el aumento de tarifas principalmente.
Los títulos en pesos continúan teniendo un premio sobre la inflación y vienen ganándole en rentabilidad a los bonos en dólares. Por su parte, los bonos en dólares continuaron cayendo ayer en un marco en el que la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. siguió incrementándose y alcanzó el nivel de 2,6%. La baja del tipo de cambio mayorista también terminó impactando negativamente sobre los precios de los bonos en dólares que cotizan en la Bolsa de Comercio. En este escenario, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 0,9% y se ubicó en 456 puntos.
Mejoran los resultados de YPFD en el 4ºT16, pero en el año fueron bastante negativos YPF (BA:YPFD) reportó los resultados del 4ºT16 y la memoria del año 2016. Los ingresos en el año 2016 crecieron 34,6% aunque la utilidad neta (antes de deterioro de activos) registró un saldo negativo de –ARS 5.666 M. En 2016 la empresa registró una utilidad operativa (antes del cargo por deterioro de activos) de ARS 10.697 M. El EBITDA creció en este período 22,4% alcanzando los ARS 58.216 M. Por lo que, una vez descontado el impacto de la depreciación del capital, la utilidad operativa disminuyó 44,1%.
Esta caída perjudica aún más la situación financiera de la compañía, a pesar del aumento en los ingresos. YPF había reconocido en el 3ºT16 un cargo por deterioro de activos (propiedades, plantas y equipos), que fue compensado parcialmente por un recupero de ARS 1.245 M en el 4ºT16. En el último trimestre del año, la compañía registró una ganancia de ARS 1.775 M y un EBITDA de ARS 13.933 M. Los ingresos en el 4ºT16 alcanzaron los ARS 54.558 M, subiendo 33,2% respecto al año anterior. Con la mirada puesta en la suba de tasas de EE.UU., la cual ya es un hecho y frente a una nueva baja del petróleo, el principal índice accionario local cayó el jueves y perdió nuevamente el nivel de los 19.000 puntos.De esta manera, el índice Merval cerró en 18.785,49 unidades, perdiendo 2,3% en relación a la rueda anterior. El volumen operado en acciones en la BCBA volvió a ubicarse por encima del registrado el día anterior y se ubicó en los ARS 391,9 M.