La semana pasada se vio un renovado optimismo en los mercados. La causa fue nuevamente Donald Trump, que prometió inversiones en infraestructura por USD 1 Tr. Los comentarios de una funcionaria de la Fed, Lael Brainard, quien aclaró que sería apropiado incrementar pronto las tasas de Fed Funds, volvieron a impulsar las probabilidades de subas en la reunión de la FOMC en marzo (que pasaron del 38% el viernes 24 de febrero al 90% el viernes 3 de marzo). Adicionalmente, el mercado ubica en 33% la probabilidad que aumenten las tasas de referencia tres veces este año y no dos, como se proyectaba anteriormente.
En la semana continuó el desplazamiento ascendente de toda la curva de rendimientos de Treasuries de EE.UU. Los rendimientos a diez años de bonos alemanes subieron fuertemente debido al incremento en la tasa de inflación y en línea con los US Treasuries. El dólar retomó el momentum positivo, mientras que el yen vivió una fuerte depreciación debido al incremento del apetito por el riesgo, y al incremento en el spread de rendimientos entre los bonos soberanos de EE.UU.
La libra esterlina retomó la presión bajista ante la caída en los indicadores adelantados de la economía y la fortaleza del dólar. Luego de cuatro semanas consecutivas en alza, el oro y la plata cayeron. El petróleo WTI cayó en la semana presionado por el récord de inventarios de crudo en EE.UU. y el débil cumplimiento del acuerdo de recortes de producción por parte de Rusia.
El gas natural tuvo un fuerte rebote técnico luego del desplome de la semana pasada, impulsado por operaciones de “short covering”. En materia de actividad económica, la atención del mercado se centrará en los datos de empleo de EE.UU., datos de producción y balanza comercial de enero en Alemania y datos de inflación en China en febrero. En la semana decepcionó el reporte de COSTCO (COST). Pero AES (AES), SALESFORCE.COM (CRM) Y MONSTER BEVERAGE (MNST) reportaron mejor de lo esperado. Esta semana están programados los reportes de URBAN OUTFITTERS (URBN) y STAPLES (SPLS) entre otros.