El día de ayer el IPC por fin levanto la cara, y tras 4 sesiones en las que había acumulado una caída mayor al 3.0% y que se detuvo en los 43,746 puntos, por fin dio un respiro y brinco gélidamente 0.47% este lunes.
No obstante, pese al esfuerzo el IPC no logró retomar las 44 mil unidades, pero logró cerrar muy cerca del máximo de la sesión, lo que anima a pensar que mañana podrían continuar con las recompras.
Lo cierto es que el alza estuvo del todo liderada por América Móvil (MX:AMXL) que trepó hasta un 2.04% luego de que anunciara que retirará de sus servicios las tarifas de itinerancia en las llamadas de datos y en los Estados Unidos para 40 millones de clientes en prepago de México, preparándose para la competencia con AT&T (NYSE:T), lo que impulso por los aires la acción líder de referencia dentro del benchmark mexicano.
A pesar de ello, en el contexto económico las cosas no fueron tan alegres. En EEUU se publicaron los datos de manufacturas vinculadas al indicador del Empire State, que se ubicó en un mínimo desde el 2009 con una caída en agosto de 14.9 puntos.
El reporte mostró una contracción importante de las nuevas ordenes (-15.7 pts); una pronunciada contracción de los envíos (-13.8 pts), una baja en el subíndice de inventarios (-17.3 pts), y una caída en el componente del empleo de 3.2 a 1.8 pts en agosto, todo lo cual implica un avance bastante mesurado de las manufacturas vecinas.
En estricto ello implica que adelantadamente hay una nueva debilidad sobre el sector industrial estadounidense, boicoteado principalmente por el rally del dólar, ¿puede detener este dato a la Fed en septiembre?, lo dudamos, pero en realidad el agravio esta más relacionado a la poca capacidad que mostrará Estados Unidos para importar mercancías en el tercer trimestre del año, lo que seguirá afectando el desempeño de las exportaciones mexicanas pese al favorecimiento del tipo de cambio.
Al mismo tiempo, la correduría de JP Morgan (NYSE:JPM) detalló este lunes las 5 economías más frágiles que percibe de los mercados emergentes, donde ha incluido para disgusto de varios a México.
De acuerdo con esta empresa, tanto Colombia como Turquía, Sudáfrica, Indonesia y México, representan economías altamente dependientes de la inversión extranjera, lo que les hace inestables dentro del contexto que esta por abrirse en el panorama monetario.
De hecho, JP Morgan considera que México es inestable debido a que su índice de cobertura en reservas (sus reservas internacionales entre el déficit de su financiamiento por balanza de pagos) es de 1.6x, lo que significa que con el cumulo de reservas que posee Banxico, México sólo puede financiar hasta año y medio el déficit asentado en la Balanza de pagos antes de la IED.
En Rusia, otro país exportador de petróleo, el ratio es de al menos, 7x, lo que implica una mayor fragilidad respecto incluso a un país altamente afectado en los últimos años-
A ello se suma que la economía sigue estando estancada, que la perspectiva de los precios petroleros es enclenque, y que el tipo de interés real esta casi en cero, lo que le hace ser un mercado de mayor riesgo frente a sus pares.
Turquía y Sudáfrica, por su parte, tiene el inconveniente de convivir con desequilibrios mucho más perniciosos que el de México e importantes riesgos políticos, que de acuerdo con JP Morgan, les hace ser los más vulnerables de todos.
Sin embargo, el caso de México sobresale ya que hasta hace poco había sido seleccionado como uno de los países de mayor atractivo dentro de los mercados emergentes, lo que de apoco comienza a vulnerar su capacidad de tractor mundial.
Y un poco se dejo sentir esto en la curva a plazos este día porque de estar operando planos en casi toda la sesión, se terminó con un alza que suprimió todas las ganancias matutinas que acompañaban el desempeño de la renta variable, retomando el sesgo alcista de hace 15 días.
Aquí, lo más importante vendrá el miércoles, porque es cuando se publiquen las minutas de la Fed en EEUU.
Pese a todo, el resultado general en la moneda fue insipiente, y después de que el mercado empujó el dólar hacia las 16.50 unidades en la mañana (muy por encima del soporte técnico que comentábamos) la divisa retrocedió hasta los 16.4 pesos por billete verde.