En la reunión del G-20 que se desarrolló a fines de la semana pasada, se generó un choque de posturas entre países en relación a la apertura comercial. La cumbre terminó sin que se alcance un consenso y las controversias presionaron las bolsas a la baja a principios de la semana. En las últimas cinco ruedas, las principales bolsas de EE.UU. acumularon pérdidas. Los inversores se encuentran focalizados en la votación del Congreso respecto a la reforma sanitaria y el reemplazo de la ley Obamacare.
Una preocupación del mercado es que el debate respecto a este tema postergue la reforma fiscal, la rebaja de regulaciones y las inversiones en infraestructura prometidas por Trump. Ello ha llevado a que sectores como el Industrial (-0,9%) y Consumo Discrecional (-1,2%) registraran valores negativos. Asimismo, la postura más dovish de la Fed respecto al ritmo de incremento de tasas de interés, sumado a la incertidumbre sobre la aplicación de las políticas de Trump, llevó al sector Financiero a perder 4,3%. Por otra parte, Energía cayó 1,3%, dado que continuó la baja del precio del petróleo. Los sectores defensivos Utilities y REITs, en cambio, no se vieron perjudicados y mostraron un crecimiento de 2% y 0,9% respectivamente.
En Europa, las bolsas medidas en dólares registraron variaciones dispares en las últimas cinco ruedas. Sin embargo, en moneda local, la mayoría de los índices europeos se mostraron en baja. El debilitamiento del dólar estadounidense respecto a las monedas europeas, llevó a que los índices en dólares muestren pérdidas menores o, incluso, variaciones positivas. Los mercados europeos se muestran cautelosos.
Ahora, la atención se centra en lo que sucede en EE.UU., el Brexit y las elecciones presidenciales en Francia. Las bolsas en dólares de los países emergentes, al igual que los índices europeos, se mostraron dispares durante las últimas cinco ruedas. El índice MSCI de Brasil cayó 2,2% presionado por el sector de alimentos y carnes envasados y las empresas de acero. En este reporte, incluimos un análisis de la evolución de las acciones de valor y de crecimiento en EE.UU., Europa y mercados emergentes.